PTA漲價急壞下游企業 兩家上市公司旗下的逸盛石化遭舉報“大廠抬價”

每經記者｜沈溦 肖達明     每經編輯｜文多    

央視報道PTA漲價（央視網視頻截圖）

精對苯二甲酸（簡稱PTA）價格正在連續飆升，據生意社數據顯示，9月3日，PTA現貨主港現款自提報價9300元/噸，較上一交易日價格再次上漲50元/噸。

9月4日，一份針對浙江逸盛石化有限公司（以下簡稱逸盛石化）的舉報信在網上流傳，信中直指PTA重要生產商逸盛石化涉嫌壟斷，該公司由恒逸石化(000703，SZ)子公司和榮盛石化（002493，SZ）成立。浙江省物價局工作人員當天表示，已收到該舉報信，但是否受理還未展開進一步處理。

就被舉報一事，9月5日，逸盛石化方面在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，公司已在網上看到相關舉報信的報道，但PTA價格波動存在原料上漲的因素，而且國內并非逸盛石化一家生產企業，目前公司不針對該問題發表其他評論。

舉報暫未受理

一封多家行業媒體轉發的舉報信稱，逸盛石化被舉報依靠“壟斷地位”操縱PTA價格，導致下游中小企業“大面積虧損”，“部分企業已經停產、減產”。

據生意社數據現實，PTA（華東）參考價已從7月1日的5910/噸漲到了9月4日的約9335元/噸，漲幅約一半。

生意社網站快訊截圖

針對舉報信中所指出的“壟斷”等問題，逸盛石化方面表示：由于近幾個月PTA價格確實劇烈波動，網上也多有報道，但媒體報道只是敘述行業客觀存在的情況，比如原料上漲、成本加劇等問題。以此來指責公司并不“真實”。

據舉報信截圖，舉報人是向浙江寧波市北侖區發改局舉報的。為此，9月4日下午，記者致電寧波市北侖區發改局，相關工作人員表示，日前確實收到相關舉報，但由于涉及價格壟斷等問題，北侖區發改局無處置權限，已回復舉報人向浙江省物價局進一步反映。隨后，《每日經濟新聞》記者又致電浙江省物價局投訴舉報中心，工作人員表示，該舉報信當天剛剛收到，是否受理以及具體情況如何還未展開進一步處理。

恒逸石化證券部人士對《每日經濟新聞》記者表示，暫時不知曉投訴內容。對方還表示記者可通過郵件形式將問題發給公司，他們會以書面形式回復。記者隨后將關于投訴情況的問題，逸盛石化是否涉及壟斷、產能占比等問題以郵件形式發送至公司郵箱，但截至發稿時未獲回復。

榮盛石化的證券部工作人員也表示，沒有收到政府部門相關通知，僅從網上查看到相關舉報情況，“可能也是因為近期行業形勢好價格漲得比較快，下游廠家有些吃不消，但對我們自身來說（漲價）肯定是合法，PTA產量占比高說明公司競爭力議價能力強，但說壟斷是不可能的。”

上市公司行情看漲

盡管舉報在9月4日時尚未受理，但《每日經濟新聞》注意到，受益于7月中旬開始的PTA行業暴漲，逸盛石化的兩家股東恒逸石化和榮盛石化的業績表現良好。

天眼查、寧波進出口商品交易會等網站上的資料顯示，逸盛石化創辦于2003年，是一家專業生產精對苯二甲酸（PTA）的現代化大型石化企業。其中恒逸石化子公司浙江恒逸石化有限公司占股比例56.07%，間接全資子公司佳栢國際投資有限公司持股占比13.93%。榮盛石化直接持股占比16.07%，榮盛石化旗下香港盛暉有限公司持股13.93%。

天眼查截圖

公告顯示，恒逸石化主要的產品精對苯二甲酸（PTA），參控股產能達到1350萬噸，主要生產企業為逸盛石化。

獲益于PTA的良好漲勢，恒逸石化上半年實現營業收入約397.82億元，同比增長39.74%。歸屬上市公司股東的凈利潤為11.01億元，同比增長29.23%。據測算，預計前三季度凈利為22.01億元至24.01億元。折算后，公司三季度盈利可達到11億元至13億元，這相當于上半年利潤總和，較上年同期增長區間在141%至185%左右。

恒力股份此前也曾對《每日經濟新聞》記者表示：“目前從PTA有效產能和下游聚酯產能的匹配程度看，PTA產能的過剩情況基本消除，2018年和2019年，下游聚酯將有400萬噸和600萬噸左右的新產能將陸續投放市場。同時，禁廢令的實施，新增PTA需求將近200萬噸，所以我們預計2018年和2019年，PTA將迎來黃金期。”

公司表示，上半年公司產品產銷量繼續增長，其中，PTA產品產銷量（控股子公司浙江逸盛）分別達255.16萬噸和253.74萬噸。

恒逸石化公告截圖

恒逸石化在半年報中指出，2018年上半年，PTA產品整體呈現震蕩上揚的走勢，PTA價格始終處于易漲難跌通道中。2018年上半年，國內PTA半年產量為2006.3萬噸左右，較去年同期增加265.1萬噸左右，產量增速為15.2%。

恒逸石化表示，未來，隨著PX新增產能的釋放，以及PTA新增產能接近零投放，同時下游需求增速預計能夠繼續維持在較為可觀的狀態。因此，PTA基本面有望更為樂觀，價格開啟上行通道，盈利持續增長。

榮盛石化方面上半年實現營業總收入366.9億元，同比增長4.23%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.14億元，同比增長1.03%，公司給出了前三季度業績歸母凈利為15.5至18.7億元。

榮盛石化董事長李水榮曾表示，公司擁有“燃料油、石腦油—芳烴—PTA—聚酯—紡絲—加彈”一體化完整產業鏈，PTA價格上漲，下游長絲跟漲，對公司形成一定的利好。

分析：PTA漲價原因并非一個

從行業來看，2014年11月，原油價格下跌導致PTA現貨價格下挫，加上下游需求萎縮、成品庫存偏高等，PTA行業迎來“寒潮”，當時的PTA企業間競爭惡化，陷入普遍虧損的境地。《每日經濟新聞》記者了解到，在行業下行的情況下，大廠進行套期保值等金融操作進行“價格管理”是常態。 

如今，PTA行業由冰轉火，高價已經引起市場震動，近期來看，從7月19日行情啟動，PTA期貨價格直線拉漲，僅僅一個月時間，即將交割的近月PTA期貨1809合約漲幅超過50%。8月29日，鄭商所發布公告：自2018年9月3日結算時起1809合約交易保證金標準調整為30%。對此，金聯創分析師張潔認為，PTA價格大漲背后存在投機資金的追逐和大廠在現貨市場施加的影響。

記者了解到，集中度高是PTA市場的一大重要特性，《期貨日報》報道曾顯示，恒力股份、中石化、逸盛石化三者合計占據國內市場半壁江山。張潔則告訴《每日經濟新聞》記者，如今中石化在PTA方面產量已經較小，恒力股份和逸盛石化兩家占據主要地位。

兩家企業的一個共性是，其自身或關聯方產業鏈都涵蓋PTA的下游產品——聚酯。比如恒逸石化的2018年半年報就提到，當期PTA營收下滑是因為聚酯產量上升，PTA自用量提升。這一特性無疑能使其自身聚酯產業面對市場價格高漲時，具有足夠抗風險能力。

恒逸石化公告截圖

張潔還稱：“基本上每月快到期貨合約交割時就會有大廠高價收購現貨，所以一下子把現貨價格拉升起來，現在PTA現貨資源處于挺緊張的狀態，就是因為大廠把PTA現貨買得很厲害。”

興業期貨9月第一周報告也認為，供應商大量回購現貨再度收緊了現貨流動性，導致現貨市場高基差（現貨價格對比期貨價格之差）水平得以維持。但漲價并非完全由大廠“坐莊”引起，從基本面來說，PTA的上游是石油，石油由于短期因美國庫存大幅下降和伊朗原油出口中斷，全球石油供應短缺預期出現。

張潔稱，目前已經有聚酯下游企業甚至開始賣PTA庫存賺錢，但今年本身是聚酯擴產年份，下半年亦有聚酯擴產預期。雖然PTA方面面臨11月份約150萬噸投產預期，但9月、10月有上百萬噸裝置要進入檢修，因此綜合來看影響不大。