中短債基金勢頭漸旺 多家公募近期密集申報

今年以來，A股市場持續震蕩，與此同時，貨幣基金、短期理財等一些低風險產品發展受限，短債、中短債基金開始重回大眾視野。

記者注意到，7月底以來，先后有5家基金公司遞交了相關產品的注冊申請材料且已被證監會受理。接受采訪的部分公募人士認為，在資管新規和流動性新規下，久期較短的中短債和短債基金相對能夠彌補貨幣和普通債券之間的配置空缺，未來有較大發展空間。

證監會網站顯示，8月7日，銀華基金遞交的銀華安盈短債基金募集申請材料已被接受。此前一天，南方吉元短債基金的募集申請也顯示被接收。另據記者統計，7月26日~31日，證監會先后接收了招商鑫元中短債基金、財通資管鴻利中短債基金、鵬華中短債3個月定開債基金等3只產品的募集注冊申請材料。加上興銀基金公司遞交的興銀匯盈定開債變更注冊為興銀中短債基金的申請，近期有6家基金公司相繼布局這一類產品。

事實上，今年以來，已有平安大華基金、光大保德信基金、中國人保資管等多家機構發行了短債或中短債產品。證監會網站基金募集申請公示表顯示，今年以來，寶盈基金、創金合信基金、匯安基金、金鷹基金、財通證券資管、中銀基金等多家公司共申報了十余只短債、中短債基金，約半數已獲批或發行完畢。

滬上一家大型基金公司人士表示，從風險收益角度看，短債產品風險較低，但從配置結構上看，是以貨幣增強為主要投資策略，其中80%以上資產必須投資于債券，配置久期較短、流動性較好的債券品種，有可能獲得比貨幣基金更高的收益。

另一家公募產品部人士指出，中短債的風險、收益、流動性等介于貨幣基金和普通債券基金之間。相比貨幣基金，中短債基金不受組合期限和融資杠桿等限制，投資品種更多樣化且平均久期也能稍長，且中短債受各類信用違約影響相對較小，收益相對穩定。

該產品部人士表示，從理論上來看，短債基金投資范圍、流動性等跟貨基接近，在貨基和短期理財發展受限后，短債、超短債基金有望滿足這部分溢出的理財需求。而中短債基金流動性好，久期相對短，適合目前市場信用事件頻發的情況。此外，目前短端利率也相對具備優勢。在市場對長期債券配置有所擔憂、貨幣基金配置又受限制的情況下，久期較短的中短債和短債相對能夠彌補貨幣和普通債券之間的配置空缺。

華南一家中型公募基金經理表示，看好這類產品的發展空間。他指出，今年以來，在中短端信用策略有效性提升以及低風險產品需求增長兩方面作用下，中短債基金規模增長顯著，也有越來越多的基金公司關注到這一塊“蛋糕”。展望后市，由于寬松的貨幣政策和積極的財政政策利好中短端信用債，短端信用債配置策略仍將獲得不錯的收益。