打五折，0.75%管理費，業績報酬計提比例10%！貝萊德首只私募產品費率曝光

每經記者｜楊建    每經編輯｜吳永久    

外資私募貝萊德首只產品——貝萊德中國A股機遇私募基金1期亮相，從某種程度上無疑一場小型地震！它讓國內券商、私募圈等資產管理機構格外關注，并在私下密集打探！

吸金多少億?它未來收益會怎樣?……諸多好奇和疑問。然而，市場最關心的是這只產品透露出來的超低費率？

為此，火山君（微信號：huoshan5188）獨家拿到一份關于貝萊德這只產品要素。

管理費率只有0.75%，業績報酬計提比例只有10%！這是什么概念，相較于國內私募產品同類相關費率，全線五折！毫無疑問，這家管理規模超1000億美元的私募基金公司，開始擁抱中國高凈值客戶群體，真的是狼來了嗎？國內私募生態節奏會被打亂嗎？

費用結構：六大費率

根據相關要素顯示，貝萊德中國A股機遇私募基金1期，屬權益類產品，基金管理人為貝萊德投資管理（上海）有限公司，基金托管人和運營服務機構為建設銀行，存續期為不定期。

而據中信證券官網信息顯示，貝萊德中國A股機遇私募基金1期的風險評級為“R4-中高風險”，認購金額起點為100萬元，銷售網點為中信證券所有營業網點和中信證券（山東）所有營業網點。據火山君（微信公眾號：huoshan5188）了解，2017年12月底，貝萊德登記成為私募基金管理人，2018年6月備案了旗下首只A股私募產品“貝萊德中國A股機遇私募基金1期”。

這份資料進一步顯示，該產品涉及6大費用：認/申購費率、贖回費率、管理、銷售服務費、托管費、運營服務費和行政服務費：

管理費率和業績報酬計提比例：僅有0.75%和10%

眾所周知，私募基金行業生存最為關鍵的是管理費和業績報酬計提比例。就目前國內私募權益類基金而言，目前管理費率通常為1.5%-2%，業績報酬計提比例為20%。

根據上述的產品要素顯示，其管理費費率僅有0.75%/年,而其業績報酬計提比例只有10%。

就計提方式來看，貝萊德首只A股私募產品將采用基金資產歷史高水位法收取業績報酬, 即當累計增長率超過歷史業績報酬計提日的高水位值時, 基金管理人有權就超過高水位值的部分收取一定比例的業績報酬, 并從基金財產中扣除。具體是基金將在2018年7月的第一個開放日（包括臨時開放日）第一次設置高水位，之后本基金僅在每月最后一個交易日按如下方法設置高水位值。業績報酬自2018年7月的第一個開放日起,每個交易日計提，每月最后一個交易日鎖定該月業績報酬，按季支付，而業績報酬計提比例10%。

對此有私募人士指出，貝萊德的中國A股機遇私募基金1期的收費遠低于中國競爭對手征收的2%的管理費和20%附帶利潤提成，很顯然是貝萊德想在中國A股市場上占據優勢；私募排排網合規部副總監溫志飛告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），目前私募基金收費分為前中后三個環節收費，即認/申購費，期間管理費，盈利后的業績報酬。另外可能還有部分產品存在未達要求期限贖回時產生的贖回費；對應比例一般為認/申購金額的1%，基金凈資產的2%的管理費，盈利的20%的業績報酬。

比如，國內頂級私募淡水泉旗下產品淡水泉成長一期，其認購起點200萬元，追加10萬元起，認購費1%，封閉期內贖回費為5%，封閉期后無贖回費，管理費為1.3%，業績報酬為20%。此外在今年業績表現亮眼的大禾投資旗下的產品大禾投資-掘金1號私募投資基金的管理費為2%，業績報酬為20%。而值得注意的是，貝萊德在國內的首只基金的戰略是基于從社交媒體和其他來源收集的大數據進行選股，而采用A股同策略的離岸基金平均年回報率達21%，其中2013年至今的收益分別為0.8%、53.8%、25.9%、-3%、30%，年度平均收益為21.5%，而在今年上半年收益為虧損7.1%。

火山君注意到，據貝萊德海外同策略基金針對不同的客戶群體、投資規模和需求，設計有不同的費率方案。整體來說，管理費在1.8%以內，業績提成在20%以內。

門檻也低

私募基金向來被認為門檻偏高，100萬元是起步價。

有趣的是，在這份產品要素書中，貝萊德的投資者認購基金金額不低于100萬元（不含認購費用），每次追加申購金額應不低于1萬元人民幣并且為1萬元人民幣的整數倍（不含認購/申購費）。要知道國內權益類私募基金認購追加數額是10萬元整數倍。據私募排排網數據顯示，但斌旗下的融通漢景港灣1號認購起點是100萬元，而追加起點為10萬元，該基金的認購費率為1%，而該產品的業績報酬為20%；這門檻是不是也有所降低呢？

另外，就是該基金不設封閉期，基金投資者可在本基金開放日申購、贖回本基金。產品要素書中顯示，本基金的開放日為每個自然月的最后一個交易日, 具體開放日的安排以申贖日歷為準。本基金可設置臨時開放日，基金管理人亦可根據基金運作需求增設臨時開放日，此外本基金將基金資產總值的80%以上投資于A股股票。不設封閉期意味著什么？國內產品是否有封閉期？業內人士表示，“國內的私募產品一般都會有封閉期和準封閉期，不設封閉期是指投資人隨時可以辦理申購和贖回，還有一種不設封閉期是，客戶可以在每周五申購贖回私募產品”。

還有，據該產品要素顯示，該產品的認/申購費率為1%。贖回費率自本基金成立之日起算的期限小于180天的收取2% ；期限在180天到365天之間的贖回費率為1%。持有滿甚至是超過365天的，則不收取贖回費。

（本文封面圖來自攝圖網）

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