中國4月官方制造業PMI 51.4 連續21個月位于景氣區間

每經編輯｜郭鑫    

國家統計局今日發布最新數據，

中國4月官方制造業PMI 51.4，預期51.3，前值51.5。

中國4月官方非制造業PMI 54.8，預期54.5，前值54.6。

中國4月官方綜合PMI 54.1，前值54。

官方制造業PMI連續21個月位于榮枯線上方

縱向比較來看，4月中國制造業采購經理人指數(PMI)錄得51.4%，較上月回落0.1個百分點，企業生產經營活動連續21個月位于榮枯線上方，制造業繼續保持穩步增長的發展態勢。

分企業規模看，大型企業PMI為52.0%，比上月回落0.4個百分點，保持在擴張區間；中、小型企業PMI為50.7%和50.3%，分別比上月上升0.3和0.2個百分點，持續位于景氣區間。

從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高于臨界點，原材料庫存指數和從業人員指數低于臨界點。

生產指數為53.1%，與上月持平，仍位于臨界點之上，表明制造業生產保持平穩擴張。

新訂單指數為52.9%，雖比上月回落0.4個百分點，但仍高于臨界點，表明制造業市場需求繼續保持增長，增速有所放緩。

原材料庫存指數為49.5%，比上月下降0.1個百分點，低于臨界點，表明制造業主要原材料庫存量繼續減少。

從業人員指數為49.0%，比上月微降0.1個百分點，位于臨界點以下，表明制造業企業用工量有所回落。

供應商配送時間指數為50.2%，高于上月0.1個百分點，位于臨界點之上，表明制造業原材料供應商交貨時間繼續加快。

中國非制造業商務活動環比繼續擴張

2018年4月份，中國非制造業商務活動指數為54.8%，比上月上升0.2個百分點，非制造業總體繼續保持擴張態勢。

分行業看，服務業商務活動指數為53.8%，比上月上升0.2個百分點，服務業呈現穩中有升的發展態勢。從行業大類看，航空運輸業、郵政快遞業、住宿業、電信廣播電視和衛星傳輸服務、互聯網軟件信息技術服務等行業商務活動指數均位于60.0%以上的高位景氣區間，保持較快擴張勢頭。餐飲業、房地產業商務活動指數繼續位于臨界點以下，業務總量有所回落。建筑業商務活動指數為60.6%，比上月微落0.1個百分點，建筑業延續快速增長勢頭。

新訂單指數為51.1%，比上月上升1.0個百分點，繼續位于臨界點之上，表明非制造業市場需求增速有所加快。分行業看，服務業新訂單指數為50.3%，比上月上升0.5個百分點，升至臨界點以上。建筑業新訂單指數為55.6%，比上月上升3.6個百分點，高于臨界點。

投入品價格指數為52.7%，比上月上升2.8個百分點，高于臨界點，表明非制造業企業用于經營活動的投入品價格總體水平有所上漲。分行業看，服務業投入品價格指數為52.4%，比上月上升2.1個百分點。建筑業投入品價格指數為54.6%，比上月上升6.6個百分點。

銷售價格指數為50.6%，比上月上升1.3個百分點，重返臨界點之上，表明非制造業銷售價格總體水平有所回升。分行業看，服務業銷售價格指數為50.6%，比上月上升1.7個百分點。建筑業銷售價格指數為51.0%，比上月回落0.9個百分點。

從業人員指數為49.0%，比上月下降0.2個百分點，低于臨界點。分行業看，服務業從業人員指數為48.3%，比上月下降0.3個百分點。建筑業從業人員指數為53.2%，比上月上升0.6個百分點。

業務活動預期指數為61.5%，比上月上升0.4個百分點，持續位于高位景氣區間。分行業看，服務業業務活動預期指數為60.6%，比上月上升0.5個百分點。建筑業業務活動預期指數為66.3%，比上月小幅回落0.4個百分點。

綜合PMI產出指數連續兩個月增長

2018年4月份，綜合PMI產出指數為54.1%，高于上月0.1個百分點，位于臨界點以上，表明我國企業生產經營活動總體繼續保持平穩較快擴張態勢。從縱向比較來看，綜合PMI產出指數連續兩個月增長。

專家點評

制造業PMI是一個綜合指數，按照國際上通用的做法，由五個主要擴散指數加權而成。通常而言，PMI 指數在50以上，反映經濟總體擴張；低于50，反映經濟衰退。

此前，根據國家統計局公布的數據，一季度中國GDP同比增長6.8%，較去年全年增速回落0.1個百分點。雖然中國經濟開局平穩，總體向好，但中短期走勢存在一些不確定因素，比如近期工業企業利潤大幅放緩、外需對經濟增長的貢獻由正轉負。

另據國家統計局數據，一季度全國規模以上工業企業實現利潤同比增長11.6%，增速比1-2月份放緩4.5個百分點，和去年同期28.3%的增長相比更是大幅下降。

4月23日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。會議在強調全力打好“三大攻堅戰”、堅持積極的財政政策取向不變、保持貨幣政策穩健中性的同時，還提出要“注重引導預期，把加快調整結構與持續擴大內需結合起來，保持宏觀經濟平穩運行”。

這是近三年來，中央政治局首次提到“擴大內需”，因此被市場普遍解讀為政策態度出現“微調”。

值得注意的是，4月份中美“貿易戰”雙方亮出“底牌”。美國提出針對“中國制造2025”的系列關稅措施，此后中興被限制從美國進口技術產品及服務，華為據稱正被美國司法部（DOJ）調查。一系列事件的影響仍然沒有阻礙中國制造業的繼續擴張，經濟態勢繼續向好。

交通銀行首席經濟學家連平點評今日出爐的PMI數據，連平認為制造業PMI五大分項指數除了新訂單指數之外的四個指數走勢穩定。雖然4月PMI略有下降，但仍是近5年來同期最高。高技術產業PMI達到53.8%，比制造業整體水平高2.4個百分點。其中醫藥、專用設備、計算機通信電子設備及儀器儀表處于較高水平。高技術產業可能迎來加速發展期，有助于持續促進產業結構提升。

中信明明點評4月PMI稱，從制造業看，主要指標均出現下滑，其中生產端的穩定和需求端的大幅下行是拉低了制造業PMI的主要原因，從業人員和生產經營活動預期均走弱，制造業未來存在一定下行風險；但另一方面，制造業內部結構有所改善，中小型企業存在回暖勢頭，同時價格分歧縮小也能改善企業盈利能力，制造業擴張較為平穩。

每日經濟新聞綜合國家統計局、市場公開信息等