商業銀行資本達標大限前迎利好 新工具彌補結構性失衡

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每經記者 肖樂 每經編輯 姚祥云

截至2017年底，我國商業銀行整體的資本充足率已高于監管標準，不過，這背后似乎仍然隱藏著一些不可忽視的問題。《每日經濟新聞》記者統計發現，部分上市銀行2017年底的一級資本充足率和核心一級資本充足率兩項指標幾乎一致。

對此，有分析師認為，這種資本補充工具“結構性”失衡已反映在我國銀行資本充足率上。交通銀行金融研究中心高級研究員趙亞蕊向《每日經濟新聞》記者指出，從目前國內的情況來看，其他一級資本工具種類確實較少。

在這種情況下，《關于進一步支持商業銀行資本工具創新的意見》（以下簡稱《意見》）提出的增加資本工具種類能夠落地，將給商業銀行資本補充帶來實質性利好。

其他一級資本補充工具不足

按照監管規定，到2018年底，系統重要性銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率不能低于8.5%、9.5%和11.5%，非系統重要性銀行的這三項指標不能低于7.5%、8.5%和10.5%。

數據顯示，2017年底商業銀行核心一級資本充足率為10.75%，一級資本充足率為11.35%，資本充足率為13.65%，高于監管標準。

不過，《每日經濟新聞》記者統計發現，有不少銀行，尤其是中小商業銀行的核心一級資本充足率和一級資本充足率數據一致或者幾乎一致。例如，截至2017年末，A股上市銀行中，張家港行這兩個指標均為11.82%，無錫銀行的均為9.93%，江陰銀行的一級資本充足率為12.95%，核心一級資本充足率為12.94%，常熟銀行這兩項指標分別為9.92%和9.88%。

商業銀行總資本包括核心一級資本、其他一級資本和二級資本。其中，核心一級資本包括實收資本或普通股、資本公積、盈余公積、一般風險準備、未分配利潤、少數股東資本可計入部分。其他一級資本包括其他一級資本工具及其溢價和少數股東資本可計入部分。二級資本包括二級資本工具及其溢價以及超額貸款損失準備。

“巴塞爾Ⅲ的界定里面對其他一級資本工具也沒有很明確的界定，對照資本工具與監管資本對應關系來看，國內對核心一級資本、二級資本對應的資本工具界定地很明確，但對其他一級資本要求對應的資本工具沒有具體界定，也沒有更多的創新。”趙亞蕊向《每日經濟新聞》記者表示。

中金公司固收分析師張繼強指出，相對海外市場，我國商業銀行在境內仍缺乏足夠的資本補充手段，其中尤其缺乏的是能補充其他一級資本的永續債，以及強制轉股類的資本工具。而這種“結構性”的資本工具失衡也反映到了我國銀行的資本充足率上，即其他一級資本厚度不足，但二級資本偏多。

銀監會數據顯示，截至2017年底，我國商業銀行其他一級資本厚度0.6%，二級資本厚度為2.3%。

新工具開閘

按照《意見》要求，增加資本工具種類。總結商業銀行發行優先股、減記型二級資本債券的實踐經驗，推動修改有關法律法規，研究完善配套規則，為商業銀行發行無固定期限資本債券、轉股型二級資本債券、含定期轉股條款資本債券和總損失吸收能力債務工具等資本工具創造有利條件。

此前，央行也已經發布公告鼓勵銀行業金融機構發行具有創新損失吸收機制或觸發事件的新型資本補充債券。包括但不限于無固定期限資本債券和二級資本債券。

記者注意到，哈爾濱銀行4月6日發布公告，擬發行不超過150億元人民幣無固定期限資本債券，扣除發行費用后，全部用于補充該行其他一級資本。這是《意見》發布后，首個發行新型資本工具的案例。

此前，商業銀行只能夠通過發行優先股補充其他一級資本。通過定增、配股、可轉債轉股補充核心一級資本，通過發行二級資本債用于補充二級資本。

興業研究策略分析師郭益忻指出，從發行量來看，二級資本債由于其門檻較低而體量最大，但其多采用非完全市場化方式發行，風險并未完全分散。優先股、可轉債門檻較高，僅上市銀行可以發行。然而，由于其權益屬性相對更強，監管審核把關更為嚴格，發行時程更長。

趙亞蕊表示，相較于優先股，無固定期限資本債券更有利于保障公司控制權，便于調整資本結構，同時資本成本較低，“發行銀行發行無固定期限資本債券以后，可以根據情況進行贖回，便于主動地合理調整資本結構。與優先股相比，債券的利息允許在所得稅前支付，因此發行方實際負擔的債券成本一般低于股票成本。”