專項債再添新品種：棚改專項債試點發行 需在限額內確定總額度

每經編輯 張鐘尹    

圖片來源：視覺中國

每經記者 張鐘尹 每經編輯 陳星

專項債改革迎來新動作。4月3日，財政部、住房城鄉建設部發布《試點發行地方政府棚戶區改造專項債券管理辦法》（以下簡稱“辦法”）。

辦法要求，地方各級棚改主管部門應當加強對使用棚改專項債券項目的管理和監督，確保項目收益和融資自求平衡。

上海財經大學教授鄭春榮向《每日經濟新聞》記者表示，棚戶區改造是地方政府一項重要工程，資金需求較大，試點棚改專項債表明政府對民生重點項目的傾斜，可以緩解部分地區的資金壓力。

規范舉債改善群眾住房條件

棚戶區改造是指納入國家棚戶區改造計劃，依法實施棚戶區征收拆遷、居民補償安置以及相應的騰空土地開發利用等的系統性工程，包括城鎮棚戶區（含城中村、城市危房）、國有工礦（含煤礦）棚戶區、國有林區（場）棚戶區和危舊房、國有墾區危房改造項目等。

住建部數據顯示，2017年，全國各類棚戶區改造開工609萬套，順利完成年度目標任務，完成投資1.84萬億元。

今年政府工作報告要求，啟動新的三年棚改攻堅計劃，今年開工580萬套。

地方政府棚戶區改造專項債券是地方政府專項債券的一個品種，是指遵循自愿原則、納入試點的地方政府為推進棚戶區改造發行，以項目對應并納入政府性基金預算管理的國有土地使用權出讓收入、專項收入償還的地方政府專項債券。

記者注意到，棚改專項債是今年新推出的第一個專項債券，2017年財政部等部門陸續推出土地儲備專項債、收費公路專項債等債券品種。

辦法稱，發行棚改專項債主要為了完善地方政府專項債券管理，規范棚戶區改造融資行為，堅決遏制地方政府隱性債務增量，有序推進試點發行地方政府棚戶區改造專項債券工作，探索建立棚戶區改造專項債券與項目資產、收益相對應的制度，發揮政府規范適度舉債改善群眾住房條件的積極作用。

中信證券固定收益首席分析師明明認為，棚改項目一直是地方融資需求的大項，也是城投債發行中主要的募集資金用途。若地方政府棚改類城投債的需求完全轉化成地方政府債券，則地方政府的利息負擔降低，同時也會大大降低對城投平臺的依賴，并能降低城投平臺地位。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進向《每日經濟新聞》記者表示，近幾年棚改的力度持續加大，各類亂象也有所冒頭，試點發行棚改專項債有利于建立完善棚改的嚴格核算制度，防范各類借棚改亂發債、不精準考核等問題，試點發行棚改專項債有利于棚改規范化。

嚴躍進告訴記者，比如說棚改過程中騰空的土地自然產生了各類收入，此類收入的用途應該和發債的本金償付掛鉤。對此類償債機制的明確是對棚改的約束，防范亂發債，同時也要求棚改過程中不斷挖掘土地商業價值和經濟價值。

省級政府為發行主體

棚改專項債由誰發行，如何償還？

根據辦法，省、自治區、直轄市政府（以下簡稱省級政府）為棚改專項債券的發行主體。

此外，辦法指出，棚戶區改造專項債券中所稱的專項收入，包括屬于政府的棚改項目配套商業設施銷售、租賃收入以及其他收入。

需要關注的是，辦法稱，財政部在國務院批準的年度地方政府專項債務限額內，根據地方棚戶區改造融資需求及納入政府性基金預算管理的國有土地使用權出讓收入、專項收入狀況等因素，確定年度全國棚改專項債券總額度。

辦法指出，各省、自治區、直轄市年度棚改專項債券額度應當在國務院批準的本地區專項債務限額內安排，由財政部下達各省級財政部門，并抄送住房城鄉建設部。

按照政府工作報告要求，今年安排地方專項債券1.35萬億元，比去年增加5500億元，優先支持在建項目平穩建設，合理擴大專項債券使用范圍。

此外，財政部近日發布《關于做好2018年地方政府債務管理工作的通知》，要求在嚴格執行法定限額管理的同時，鼓勵各地區按照《財政部關于試點發展項目收益與融資自求平衡的地方政府專項債券品種的通知》（財預〔2017〕89號）規定，積極利用上年末專項債務未使用的限額，結合項目對應的政府性基金收入、專項收入情況，合理選擇重點項目試點分類發行項目收益與融資自求平衡的專項債券，保障重點領域合理融資需求。

根據財政部數據，2017年全國地方政府專項債務限額72685.08億元，專項債務余額61384億元。截至2017年底，地方政府專項債務未使用的限額約為1.13萬億元。