孫宏斌承認投資樂視已失敗 未來只有三條路路路艱辛

3月25日下午，融創在北京開發的使館壹號院辦公樓頂層的小會議室里，老孫接受了幾家媒體的專訪。卸任樂視網的董事長后的孫宏斌一身黑色T恤，顯得頗為輕松，自嘲“看開了嘛！”他以孫氏常有的灑脫開場，不再有2017年初剛接手樂視時的意氣風發，也不再有2017年8月面對投資者時的沉重。

這一次，孫宏斌承認自己對于樂視的投資是失敗了，并且承認目前擺在樂視網面前雖然有三條路可以走，但條條路都十分困難，且其結果都將是自己的投資血本無歸。

樂視網已成典型的妖股

孫宏斌向21世紀經濟報道記者表示，“我背不起這個鍋！”融創中國董事長孫宏斌聲音突然大了起來，“老以為我想干什么，罵我，我受不了了”。

自從3月14日宣布辭去樂視網（300104.SZ）所有職務后，老孫顯然有話要話。其中很重要的一點應該是，總有一些投資者，尤其是散戶，將股價暴漲暴跌（尤其是下跌）的責任歸到融創和孫宏斌身上。

根據媒體報道，1月24日復牌前，樂視網自然人股東人數為18.5萬人，但截至2月9日，公司自然人股東數量已上升至33.6萬人；累計換手率在240%-250%區間，復牌以來的總成交額超過400億元。

據證券公司研究人員分析，機構投資者已基本拋售樂視網股票，也就是說，增加的超過15萬股東，大都是散戶和游資。這期間，第一大股東樂視控股，第二大股東融創，持有的股票都沒有賣，除去這部分股份，意味著換手率更加驚人，“都轉了五六圈了”。

“機構投資者都走了，剩下的就是散戶在炒，游資在炒，挺要命的”，孫宏斌說“樂視網現在已經就成一只典型的妖股”，他以自己一個朋友也殺入買了樂視網股票為例稱，“機構投資者為什么跑掉？（樂視網）虧了100多億嘛！（散戶）聽到消息就沖進去，風險太大了。”

21世紀經濟報道記者發現，樂視復牌經歷11個跌停后，2月14日起突然大幅反彈，期間，總有一些消息傳出，比如，賈躍亭在美國的FF91融到資了，開工了，在國內要買地了，樂視網都要大漲甚至漲停。連影子都沒有的“某互聯網大佬要接盤樂視”謠言，也會讓樂視網漲停。

“投資（買股票）得動腦子，（你不能）聽到消息就沖進去，老賈的汽車成不成功跟樂視網有半毛錢關系！”孫宏斌說，樂視網的風險，上市公司的公告已經說得很清楚了，但很多投資者就是不看，或者只往對自己有利的那方面解讀，虧損了就來罵人。

孫宏斌說，自己最想對樂視投資者說的話是，“如果掙錢了，祝賀你；如果虧錢了，跟我沒關系，別罵我，“我還想罵人呢。（辭去樂視職務）以后你罵我一句，我罵你10句?。ㄒ驗椋┪姨澋帽饶愣唷?rdquo;

2017年1月，融創宣布向樂視網、樂視致新、樂視影業投資150億。同年11月，融創再向樂視網、樂視致新借款17.9億，擔保30億。

有分析認為，這些投資和借款，資產已縮水6成以上。

小股東不應再盲目

從公開的資料看來，目前樂視上市體系樂視網的狀況十分艱難，按照孫宏斌的話說，是“日子都過不下去了。”但在此背景下，依然有小股東前仆后繼沖進市場，這被視作極為危險的行為。

基于對小股東負責任的態度，孫宏斌選擇以辭職的方式來警示市場，同時也宣布了自己對于樂視前景的悲觀態度。

“投資者以前的投資虧損跟我無關，但后來新進去的卻不少是因為我和融創的存在，例如前不久有朋友跟我說，鑒于我買了樂視，所以他也沖了進去，這無疑是市場利用我的信用背書來對樂視的價值產生誤判，如果因此導致股價大漲之后大跌，引起投資者損失，我是背不起這個鍋的。”

從這個層面上看，為了避免市場上有人利用他個人和融創的信用背書來炒作樂視股價，是孫宏斌選擇辭任董事長的最主要原因。資料顯示，自從樂視網復牌以來，股價出現極大波動。3月14日午間，深交所曾公告稱，樂視網近期股票交易波動幅度較大，并于下午13：00開市起停牌。

也正是3月14日，樂視網發布公告，稱孫宏斌已經從樂視網董事長職位上辭職。“將來我也是小股東，我虧得還比別人多。”

2017年1月，孫宏斌旗下的融創中國150億元投資樂視網、樂視影業和樂視致新分別8.61%、15%和33.4959%的股權，他本人則于當年7月21日當選樂視網董事長。據不完全統計，連同融創為樂視提供的擔保，孫宏斌合計向“樂視系”投入的資金總額接近200億。

辭職之后的孫宏斌，目前首先要做的，是讓市場了解樂視網真實情況，避免散戶盲目跟風被投機者散布的虛假消息所蒙蔽。“過去我是董事長很多話不能說，現在我也是散戶，別人罵誰我也跟著罵誰，比人起訴誰我也跟著起訴誰，我虧得比別人多，更有資格罵。”

財務數據以及其他諸多資料顯示，樂視網還是一堆爛攤子：2017年凈利潤預虧116億；關聯欠款75.31億元的關聯欠款、債務違約、訴訟等。

樂視“死結”難解

目前，樂視網面臨四面楚歌的窘迫境遇，如何重整主營業務讓樂視網得以持續經營才是重中之重。

截至上周五收盤，樂視網市值202億，但在孫宏斌看來，目前的樂視因為債務和經營的困境，真實價值幾乎為零，甚至為負。“我們已經將該項投資歸零了。”

從當前的政策以及客觀情況來看，擺在樂視網面前只有三條路可走：

一是破產重組，但需要監管機構多方支持，且周期長，而且即便重組，也需要不少于100億的資金，目前的環境下沒有任何資金可以進得來。二是賣資產還債，雖然公司已經資不抵債，但可以維持當期利潤，短期內勉強維持上市地位。三是退市。

但無論哪種方式，在目前的現狀下都并不容易。“第一條路重組而言，現實困難很大，涉及訴訟，周期長，而且時間拖得越長對投資者的影響越大。至于第二條路變賣資產，并不能解決長期現金流和利潤的問題。”

在某種程度上看，樂視網已然陷入了進退維谷的尷尬局面之中。

面對這樣的結果，孫宏斌表示頗為“遺憾”。“當初對于樂視的投資邏輯還是對的，因為大文娛依然是“美好生活”大背景下的趨勢，而且當初算賬時已經算好，融創投進去的錢本來是足夠幾家公司正常運轉起來的，但后來資金調用上出了太多狀況，關聯公司抽取的資金回不來。”

所謂關聯方挪用資金，樂視網曾發布公告披露：自2016年以來，公司通過向賈躍亭先生控制的關聯方銷售貨物、提供服務等經營性業務及代墊費用等資金往來方式形成了大量關聯應收和預付款項。截至2017年11月30日，上述關聯方對上市公司的關聯欠款余額達到75.3億元。如果加上關聯方對樂視影業的資金占用，該筆費用高達92億。

愿賭服輸

隨著孫宏斌從樂視網董事長的位置上辭職，他個人對于樂視網的背書在一定程度上算是終結了，同時也流露出其“放棄”的當下心境。

對于當初的投資，孫宏斌總結稱其間有幾個失誤：一是對于公司價值的判斷有誤，當初高估了它的真實價值；二是對于公司的財務狀況也缺乏充分認識，當初以為關聯方的資金可以收回來的，但卻未能收回；三是對團隊的判斷也不足，雖然賈躍亭拉來許多牛人，但沒有形成一個合力。

對于賈躍亭，孫宏斌依舊保持著善意的評價，稱“他企業家精神值得稱道，但到現在個人信用已經徹底沒有了。另外，他對公司估值的判斷一直有誤，公司的價值沒有他評估的那么高，不應該給那么高的估值。”

對于融創的投資者，孫宏斌透露出真誠的“認錯”態度。“投資是有問題的，融創該虧的虧了，我們會總結經驗教訓。我們過去也有并購失敗的，但也很多成功的案例。做生意有輸有贏很正常。”

此前，孫宏斌曾經表示，如果做不好樂視將是他人生的遺憾，但如今，他已然坦然接受這一遺憾，稱“人生沒有遺憾也挺難的。融創投資的錢，基本上全虧了。以后如果樂視好起來，就算是掙的吧。”

不過，孫宏斌目前比較悲觀的是樂視網，即上市體系，而新樂視文娛（原樂視影業）和新樂視智家（原樂視致新）卻依然在推進相關工作。

據透露，曾對新樂視文娛（樂視影業）此前做了一次10億的增資后，目前公司已基本維持正常運轉，“這一塊在五六月還會做一次增資，我也比較有信心。前景也是不錯的。”

而新樂視智家（樂視致新）的狀況相對復雜。據現有股權關系，樂視網持有樂視致新40.31%的股權位居第一大股東，天津嘉睿持有樂視致新33.49%股權為第二大股東，樂視控股持有樂視致新18%的股份為第三大股東。

孫宏斌強調，無論新樂視文娛（原樂視影業）和新樂視智家（原樂視致新）未來的經營前景如何，都與樂視網沒有太大關系，不會對樂視網的經營形成正面影響。

（每日經濟新聞綜合自第一財經、21世紀經濟報道）