好想你預計凈利增長超158% 棗產品營收占比下滑明顯

每經編輯｜陳祺欣    

每經記者 陳祺欣 每經編輯 趙橋

日前，好想你（002582，SZ）發(fā)布2017年度業(yè)績預告修正公告，公司三季報中曾預計2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為1.01億元至1.21億元，修正后的盈利區(qū)間為1.01億元至1.16億元，比上年同期增長157.99%~195.37%。

好想你公司相關人士接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，公司并購百草味后，雙方在多方面的融合非常好，比如在產品端，百草味的爆品抱抱果就是由好想你生產的。好想你也在業(yè)績預告修正公告中表示，公司收購郝母斯后，協(xié)同效應明顯，電商渠道銷售高速增長，成本費用控制更加有效，帶來公司凈利潤同比大幅增長。

棗產品營收占比下降

2016年8月，好想你完成了對杭州郝姆斯食品有限公司100%股權的收購。杭州郝母斯公司旗下?lián)碛邪俨菸丁⒚芳覊]、百年梅坊等品牌，百草味主要產品是堅果、糕點糖果、果干、肉脯、海鮮等。

據(jù)了解，百草味2013年、2014年、2015年度營業(yè)收入分別為2.29億元、6.12億元和12.64億元，2014年、2015年度營業(yè)收入同比增長率分別達到167.51%和106.44%，2015年“雙十一”單日營業(yè)收入就超過1.2億元，與三只松鼠、良品鋪子在休閑食品電商領域位列前三。

好想你本來的主營業(yè)務為紅棗系列產品的研發(fā)、生產和連鎖銷售，收購百草味之后，其產品拓展至主流全品類休閑食品領域。并購百草味之前，上市公司2013年、2014年及2015年度營業(yè)收入分別為9.08億元、9.73億元及11.13億元，2014年和2015年的同比增幅分別為7.15%和14.4%，雖然其營收呈穩(wěn)定態(tài)勢，但增速遠遠不及百草味。

更重要的是，好想你2015年度凈利潤虧損321.31萬元，2016年完成對百草味的并購后，年度凈利潤升至3927.24萬元，同比增長1314.69%，年度營業(yè)收入20.72億元，同比增長86.14%。好想你在2016年報中提到，合并4個月的財務報表，百草味為公司貢獻銷售額11.26億元，凈利潤1569.8萬元。也就是說，4個月的時間，百草味為好想你貢獻的營業(yè)收入和凈利潤，占到上市公司2016年度總營收和總凈利潤的近50%。

從細分行業(yè)來看，2016年，棗產品行業(yè)的營業(yè)收入占總營業(yè)收入的比重為46.02%，同比減少9.47%；堅果蜜餞的營業(yè)收入占總營業(yè)收入的51.61%。棗產品行業(yè)毛利率42.46%，堅果蜜餞行業(yè)為26.57%。

而2017年1~6月，棗產品行業(yè)的營業(yè)收入占總營業(yè)收入的比重僅為21.93%，堅果蜜餞行業(yè)的營業(yè)收入占總營業(yè)收入的比重升至76.53%。同時棗產品的毛利率為38.02%，比上年同期減少5.23個百分點，堅果蜜餞行業(yè)的毛利率為26.74%，較為穩(wěn)定。

百草味重返線下或借力好想你

從上述情況分析，這場“聯(lián)姻”似乎對好想你的積極效應更為明顯，但站在百草味的角度來看，給百草味帶來的是什么？

當初有業(yè)內人士分析，由于線上平臺推廣費用、渠道傭金、快遞費用等占據(jù)其銷售成本的近70%，因此百草味直到2015年底才結束虧損狀態(tài)。

而且雙方在合作時簽訂了“對賭協(xié)議”，百草味承諾，并購完成后，2016年至2018年的銷售額分別達到19.16億元、25.18億元及30.41億元，對應的凈利潤分別為5500萬元、8500萬元和1.1億元，實際上，百草味面臨著巨大的銷售壓力和盈利壓力。

在電商獲客成本高和流量紅利減退的背景下，百草味也將眼光瞄準了線下。2017年4月，百草味CEO王強宣布，百草味將重新布局線下商超渠道和“一城一店”計劃。

據(jù)了解，好想你完成并購后，與百草味在供應鏈、產品升級、渠道等方面進行了融合。從好想你的年報、半年報中來看，好想你為百草味提供了部分產品的生產和加工基地，渠道建設方面的支持，以及銷售費用、推廣費用上的資金支持。

中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，百草味作為電商網(wǎng)紅的平臺，給好想你帶來許多品牌方面的支撐，從產業(yè)端的角度來說，好想你收購百草味是名利雙收。從消費端的角度看待，對于百草味而言，和好想你的嫁接及資源整合是非常成功的。

朱丹蓬進一步分析，如今休閑食品的競爭異常激烈，而三只松鼠、百草味、良品鋪子、鹽津鋪子以及來伊份為五大陣營，雖然百草味在網(wǎng)絡電商領域有較強優(yōu)勢。但是，在實體店的布局方面相對還是比較弱，線下門店的布局將會是百草味以后中長期戰(zhàn)略的重點之一。

而好想你曾在2017年表示，雙方將在線下KA渠道融合。顯然，好想你將會給百草味的線下布局提供幫助。