4大公募基金告訴你 2018大類資產配置應該怎么做

每經編輯 每經記者 左越    

每經記者 左越  每經編輯 肖鴻月

在最近發(fā)布的《2018嘉實基金資產配置報告》里，提及了2017年是大分化之年，“大盤藍籌強、小盤成長弱，股市強、債市弱......”。

2018年剛至，新一年的投資計劃當然是繞不開的話題?！睹咳战洕侣劇酚浾咭部偨Y了最近幾家基金關于2018年大類資產配置的看法，供大家參考。

2017是大分化之年

先上一張大部分投資者感受最為直接的股市圖：

▲ 圖片來源：《2018嘉實基金資產配置報告》

以2017年的“一九行情”為代表，相信大家對市場的“分化”并不陌生。

與此同時，《每日經濟新聞》記者注意到，2017年各大行業(yè)板塊的利潤增速差異也挺大。上游資源類板塊在2017年利潤增速將近400%，與大宗商品價格上漲不無關系。根據中國物流與采購聯合會披露，2017全年，大宗商品累計平均價格同比上漲19.9%，比年初上漲4.0%。六大行業(yè)當中，2017年利潤增速最少的是消費類，僅為13.79%。當然，也不能簡單以行業(yè)利潤增速來片面界定某個行業(yè)表現好壞，畢竟各行業(yè)特性不同。

不過，這份報告對六大行業(yè)2018年的利潤預測則更值得注意。當中，雖然仍給出了上游資源類最高利潤增速的預測，但數值較2017年下降很大，僅為30%。此外，對六大行業(yè)利潤增速的預測值之間的差距也明顯減小。

2018股市看好消費、科技創(chuàng)新

對于2018年的市場，大成基金在《2018年投資策略報告》就提到，全球經濟復蘇進入確認期，大類資產配置的優(yōu)先順序應為股票優(yōu)先，匯率產品次之，然后是債券。

《每日經濟新聞》記者在總結各家基金公司對2018年股市配置的看法時，也發(fā)現，其中不少觀點都偏向樂觀。

新華基金研究部總監(jiān)張霖在新華基金“新財富新聲音”的投資策略峰會上分析，2018年，從流動性上看，在市場盈利繼續(xù)改善及流動性中性偏緊的影響下，A股將大概率呈現出結構性慢牛行情。

銀華基金提到，2018年，核心資產仍有機會。重點關注金融企業(yè)、消費升級的行業(yè)、家電行業(yè)、受益于全球經濟復蘇的行業(yè)，包括大宗商品的銅金屬以及與原油相關的行業(yè)，受益制造業(yè)再投資推動的高端制造、全球貿易上升相關的航運，以及業(yè)績增長明確的科技和創(chuàng)新行業(yè)。

新華基金投資總監(jiān)崔建波也指出，2018年，隨著A股利潤率提高的行業(yè)個數增多，市場行業(yè)集中度將繼續(xù)提升，A股將從強者恒強到強者更強。鑒于新經濟成為新一輪大周期的增長動力，在投資品種的選擇上，建議關注與大消費相關的白酒、家電、醫(yī)藥行業(yè)，與新科技相關的電子、通信、計算機、軍工、新能源等行業(yè)。

2018資產配置：原油表現可能好于黃金

除了股市，對于部分大類資產，2018年又要如何配置呢？

債券

新華基金固收類投資總監(jiān)姚秋認為，從債券供需層面看，目前債市已呈現出調整末期的特征，2018年有望溫和回暖，將實施純債、轉債、股票三管齊下的戰(zhàn)略。其中，債券投資仍以票息為主，以期獲得基礎性收益，轉債投資則需要耐心等待供給放量機會，而股票投資則將遵循價值投資策略。

商品

嘉實基金在報告中提到，2018年，原油表現可能好于黃金。

2018年美國經濟在減稅、放松監(jiān)管、基建計劃等政策刺激下將繼續(xù)走強，中國、日本、歐洲的復蘇態(tài)勢也有望延續(xù)，2018年原油需求將穩(wěn)步提高。從供給端來看，2017年，OPEC減產得到較好貫徹執(zhí)行，顯示了OPEC國家和俄羅斯維護油價的決心，且已將減產協(xié)議延長至2018年末；另外，2018年原油供給存在諸多不確定性，因此，可能出現供求緊張情況，WTI油價有望在2017年60美元/桶基礎上，繼續(xù)上行。