A股“入摩”引海外機構布局 2018看好科技消費等

每經編輯｜每經記者 蔡鼎 實習記者 胡曉蕊    

圖片來源：視覺中國

每經記者 蔡鼎 實習記者 胡曉蕊 每經編輯 賈運可

距離2017年6月MSCI宣布將部分A股納入MSCI新興市場指數，已過去半年有余。眼下，距離2018年6月1日A股正式納入MSCI新興市場指數也已不遠。

為迎接A股的納入，海外大行為提前布局A股作了不少積極準備。在接受《每日經濟新聞》記者采訪時，海外資金對科技、消費等A股板塊表現出濃厚興趣，對于未來A股市場如何吸引到更多外資，以及A股公司如何進一步提升國際知名度，海外投資機構也提出了積極建議。

看好科技、清潔能源等板塊

MSCI新興市場指數于1988年開始發布，《每日經濟新聞》記者梳理了其中數十個具有代表性的國家和地區在宣告被納入MSCI新興市場指數后半年內的股市收益率表現，發現其中大部分國家和地區在半年內收益率都大幅增加。

2018年，MSCI正式納入A股后，基于5%的納入因子，A股有望迎來約170億美元~180億美元的外資。雖然這筆資金對50萬億人民幣體量的A股來說不算很大，但這將使得越來越多的海外機構將目光聚焦A股市場。

據路透社消息，從年初到現在，摩根大通的大中華股票研究團隊已經新增了6名研究員，而這個數字在2018年還會繼續擴大。

“2017年我們將大中華區的股票研究員數量提升了20%，到明后兩年，我們的招募計劃會更加積極。”摩根大通亞洲區（除日本）股票研究主管詹姆斯·沙利文（James Sullivan）在接受路透社采訪時表示，“我們特別注意到，世界上一些著名的投資機構，對A股市場有了不同的看法。”

日本野村控股旗下全資公司——極訊亞太服務有限公司的亞洲前執行交易主管尼爾·麥克萊恩（Neil McLean）在接受《每日經濟新聞》記者采訪時也毫不避諱地指出，中國是一個巨大的市場，在全球投資組合中占據了重要地位。MSCI之所以決定將A股納入，是因為海外基金想在中國投資。他還提到，在過去一到兩年內，有很多主動基金和ETF圍繞清潔能源和科技領域展開布局，在MSCI納入A股后，這兩類股票會對外資有極大的吸引力。MSCI納入A股會在一定程度上減少散戶對市場的影響，降低A股的波動性。

渣打銀行財富管理部股票投資策略部主管麥家富（Clive McDonnell）告訴《每日經濟新聞》記者，與消費主題相關的A股預計將受到外國投資者的青睞。和所有市值加權的指數一樣，短期內最大的受益者可能是那些市值最大的公司。

“A股完全納入用時將更短”

從2003年啟動QFII（合格境外機構投資者）開始，到2017年6月A股被MSCI接納，A股的國際化之路邁上了一個新的臺階，這也是A股國際化進程的又一起點。

《每日經濟新聞》記者注意到，MSCI曾分別于1992年1月和1996年9月宣布將韓國和中國臺灣股市納入新興市場指數，橫華國際證券研究部數據顯示，兩者從被宣布納入到完全納入分別用了6年零8個月和8年零9個月，過程非常漫長。那么，A股未來被大比重或者全部納入，需要經歷多長時間？

“如果不出現其他意外的話，那么三年后A股就能被大比重地納入MSCI新興市場指數。”麥克萊恩對A股在短時間內被大比重納入表現出了足夠的信心。麥家富也告訴記者，當韓國和中國臺灣股市在上世紀90年代被納入MSCI指數時，全球資本市場更加分散。對于如今的A股而言，其在MSCI指數中達到權重上限的速度會快得多。

麥家富還提到，眼下（A股）市場缺乏透明度和專業運作投資者關系的團隊，這將會在與海外投資者的溝通中帶來挑戰。他認為，更多啟用國際和本土審計機構，開展國際路演等舉措，將有助于A股公司提升形象。

麥克萊恩向《每日經濟新聞》記者透露，近期海外投資機構對在深圳上市的個股“詢問較多”，“目前很多在上交所上市的國企股，已經實現了‘A+H’的戰略，相較之下，深交所類似個股偏少。”

在提出建議的同時，麥克萊恩也對深交所推出的一系列與國際接軌的嘗試表示贊賞，“例如2016年底上線的即時翻譯平臺Easy IR。這就使在深交所上市的A股成了海外各大基金機構都想要去了解更多信息的投資目的地。”

中郵國際首席經濟學家武志驍告訴《每日經濟新聞》記者，“對資本市場而言，最重要的不是上市證券的質量，而是規則和監管。中國在過去二十年已經取得了巨大的進步，但不可否認的是，在未來，改革還有很長一段路需要走。納入MSCI只是一個開始，通過向外國資本開放一個尚未完全成熟的市場，中國可以了解一個更為成熟的市場是如何運作的。”