“牛市發動機”龍頭券商處于臨界點，又送來一大催化劑，爆發一觸即發？

每經編輯 作者：火山君    

在之前的文章中，火山君提到，要啟動一波大行情，要么是由券商股來帶頭沖鋒；要么是由其他號召力強的多個板塊來引領，問題的關鍵是這些板塊能夠激發市場人氣，吸引場外資金進場。

比如在2006年，當年的有色板塊的號召力不可謂不強。云南銅業在那波牛市漲了N倍。

這幾天，滬指又進入了震蕩之中，很多小伙伴們比較迷茫了，不過今日券商股表現最好，那么如何看待當前市場呢？今日，火山君就來聊聊吧。

券商股的號召力有多強？

就以最近兩個多月的行情來看，在8月25日、8月28日券商股大漲的引導下，滬指也大漲。隨后券商板塊歸于沉寂之中，雖然保險、銀行、白馬股茅臺、美的、海康威視等紛紛創新高，但是滬指走勢卻是猶猶豫豫的。

一般來說，要想引領大盤不斷走高，僅靠一個板塊的力量是不夠的，得多個板塊持續發力。并且這些板塊還是大型板塊，最好是散戶參與度高，能夠形成賺錢效應，這樣就能夠有力的激發市場人氣。火山君回想了一下以往的牛市，新股民的炒股成績比老股民還好，為什么呢，他們去買那種股價最便宜的股票。有專業人士認為，不過隨著市場步入價值投資大時代，股市有進入機構化的趨勢，那么光是股價低還是有風險的，如果階段累計漲幅又不大，業績又比較好，那還是值得關注的。

從今日的盤面來看，券商龍頭股跌至牛熊分界線后，出現了資金抄底的跡象。這是一種好現象，這表明了牛熊分界線的有效性。以下是廣發證券的走勢圖：

如果券商龍頭股在牛熊分界線上企穩，并且上攻，那么對行情是有正面刺激的。

目前來看，多只大型券商股都跌至牛熊分界線這條關鍵的支撐線上。

龍頭券商業績穩定

近日，券商股的3季報業績已經披露完畢，火山君發現，一是券商行業業績分化較大，大券商業績增幅明顯好于小券商。

第二是，龍頭券商的業績穩定。以中信證券為例來看看吧，去年前三季度中信證券凈利同比下滑50.33%，今年前三季度凈利同比下滑0.18%；今年半年報凈利同比下滑6.02%，可見，凈利同比下滑幅度明顯收窄很多。再從單季環比來看，30.01億元是年內最高的，第二季度和第一季度分別是26.26億、23.01億，這顯示出單季凈利在逐步增長的趨勢。扣非后的單季度凈利也呈現出逐步增長的趨勢。

再看看國泰君安、廣發、海通、華泰的業績情況。

國泰君安

廣發

海通

華泰

從上述4大券商的單季度凈利來看，有3家券商的第三季度凈利多于第二季度，只有1家券商的第三季度凈利略少于第二季度，這顯示出第三季度凈利好于第二季度凈利。

再從同比來看，對比半年報業績同比增幅，前三季度業績同比增長幅度有3家差于半年報時業績同比增幅。相較半年報時的業績同比增幅，廣發和國泰君安前三季度同比增幅減緩2-3個百分點，華泰減緩7個百分點。可見相較半年報時，大券商前三季度的業績波動并不大。

專業人士認為，從催化劑來看，對于券商股來說，融資余額過萬億算一個。

（本文封面圖來自視覺中國）