方大炭素繼續狂飆 石墨電極究竟是什么鬼？

24日，石墨烯概念股方大炭素再大漲8%！《每日經濟新聞》記者注意到，方大炭素自6月以來漲幅已經接近90%。究竟誰是股價的“幕后推手”？石墨電極又是什么鬼？方大炭素采購部負責人這樣說......

24日訊，午后石墨烯概念股再受資金追捧，龍頭方大炭素大漲8%，碳元科技漲7%，中科電氣、華麗家族等個股紛紛拉升。

近期，石墨烯概念股可謂是大放光彩，龍頭股方大炭素自6月以來漲幅已經接近90%。《每日經濟新聞》對石墨烯概念股進行了多次報道。

每經投資研究院6月28日刊文的《多重利好刺激石墨烯板塊走強 寶泰隆盤中觸及漲停》關注到寶泰隆、方大炭素等多只個股，特別是方大炭素，《每日經濟新聞》記者以投資者的身份致電方大炭素，方大炭素相關人員表示，石墨電極的漲價屬于利好。

今年一大波漲價題材股確實是收益頗豐，多個題材龍頭股一個月時間漲幅超40%，有的股票已經再創歷史新高……

個股的良好表現直接帶動了相關行業板塊的表現。自6月初確立反彈趨勢以來，12個行業漲幅超過10%，稀有金屬行業漲幅最大，達到19.12%；金屬非金屬新材料漲幅位居第二位，漲幅14.67%；其他電子、保險、計算機等行業漲幅也均超過10%。這其中，稀有金屬、金屬非金屬新材料、煤炭開采、工業金屬、造紙、化學原料等6個行業大漲與漲價題材關聯度頗高。除了上述漲價行業，雞蛋漲價、維生素漲價、鈦白粉等概念板塊6月以來也出現大幅上漲。（以上數據截至到7月6日）

石墨電極價格大幅上漲也是該板塊相關個股走強的動力之一。

據安信證券研報稱，石墨電極供需格局反轉，價格大幅上漲。2017年3月以來，石墨電極價格各功率的產品價格漲幅接近或超過一倍。需求端內外需共同發力：內需受中頻爐關停導致電爐煉鋼成本優勢顯現推動和部分中頻爐企業轉產投放電爐設備支撐，外需受美國和東南亞需求回升，出口快速增長，前4個月國內石墨電極出口總量同比增長29.16%。在當前鋼材維持高利潤、廢鋼成本仍保持優勢，中頻爐去產能留下市場空間的支撐下，預期電爐產能的利用率有望提升。從電爐富余產能的角度來看，石墨電極的內需潛在增長空間為12萬噸左右。安信證券保守預測2017年我國石墨電極新增總需求在8.5萬噸-12萬噸。供給端，國外龍頭企業戰略收縮和調整，國內行業長期低迷下供給出清疊加環保限產影響，有效產能釋放不足，供給維持緊張。

消息面上，2017世界石墨烯創新大會已于7月6日在常州舉行。大會期間發布《2016-2017中國石墨烯發展年度報告》、《中國石墨烯產業景氣調查指數報告（2017年一季度）》。《2016-2017中國石墨烯發展年度報告》顯示，我國石墨烯相關政策密集出臺，產業規模快速增長，技術專利申請數量居全球首位。

石墨電極究竟是什么鬼？

石墨電極，主要以石油焦、針狀焦為原料，煤瀝青作結合劑，經煅燒、配料、混捏、壓型、焙燒、石墨化、機加工而制成，是在電弧爐中以電弧形式釋放電能對爐料進行加熱熔化的導體，根據其質量指標高低，可分為普通功率、高功率和超高功率。

除了價格因素，還有哪些因素促成了石墨電極價格的大漲？

下游鋼企需求旺盛

石墨電極主要以石油焦、針狀焦為原料，煤瀝青作結合劑，經煅燒、配料、混捏、壓型、焙燒、石墨化、機加工而制成，主要用于電弧煉鋼爐、礦熱電爐、電阻爐等，煉鋼用石墨電極約占石墨電極總用量的70%至80%。

2016年，受電爐煉鋼低迷的影響，炭素企業效益整體下滑。據中國炭素行業統計，中國石墨電極總銷量同比下4.59%，前十大石墨電極企業總虧損2.22億元。各家炭素企業為保住市場份額而大打“價格戰”，石墨電極銷售價格下滑的幅度遠大于成本下降的幅度。

這一情形在今年出現了逆轉。隨著供給側改革的深入，鋼鐵行業持續回暖，加之各地對“地條鋼”和中頻爐進行徹底清理整治，導致鋼企對電爐的需求急增，從而帶動石墨電極的需求，預計全年需求量為60萬噸。

目前，我國石墨電極產能超過1萬噸的企業有40多家，總產能在110萬噸左右，但今年以來受環保督察的影響，河北、山東和河南等省石墨電極生產企業處于限產、停產狀態，預計全年石墨電極產量約在50萬噸。

“約10萬噸的市場缺口并不是企業加大產能就可以解決的。”寧慶才稱，石墨電極產品生產周期一般二三個月以上，疊加備貨周期，故短期很難放量。

炭素企業減產、關停，鋼企需求卻在增加，導致石墨電極成為市場上的緊俏貨，其價格一路上漲，目前市場價格相比今年1月份已漲了2.5倍。有的鋼企為了拿到貨，不得不提前付款。

業內人士表示，電爐鋼相對于高爐-轉爐鋼更加節能、環保和低碳，隨著中國步入廢鋼折舊周期，電爐鋼將獲得大發展，預計其占整個鋼產量的比重有望從2016年的6%提升至2030年的30%，未來對石墨電極的需求依舊較大。

據了解，目前石墨電極生產企業中，方大炭素的產能為16.5萬噸，約占整個市場的三分之一。隨著石墨電極的供不應求和量價齊升，公司業績在今年一季度觸底回升，比上年增長566.55%。

上游原料價格漲勢不減

石墨電極的漲價很快傳導至產業鏈上游。今年以來，石油焦、煤瀝青、煅后焦、針狀焦等炭素生產主要原材料價格連續上漲，平均漲幅超過100%。

方大炭素采購部負責人用“暴漲”來形容。該負責人表示，公司在加強市場預判的基礎上，采取擇機低價位購進、加大庫存量等措施來應對漲價、保障生產，但原材料的漲勢之猛還是遠遠超出了業內預期。

在漲價的原材料中，作為石墨電極的主要原材料，針狀焦的價格漲幅最大，最高時一天暴漲67%，半年時間漲幅超過300%。據了解，針狀焦占了石墨電極總成本的70%以上，其中超高功率石墨電極原料更是完全由針狀焦組成，每生產1噸超高功率石墨電極需要消耗1.05噸針狀焦。

針狀焦還可應用于鋰電池、核電、航天等領域，在國內外都屬于稀缺產品，我國大部分依賴進口，價格居高不下。為保證生產，石墨電極企業紛紛搶購，導致針狀焦價格不斷上調。

據了解，國內生產針狀焦的企業較少，目前產能相對較大的是方大炭素，擁有6萬噸產能，3萬噸自給，3萬噸外銷。永東股份正分步實施年產4萬噸煤系針狀焦項目，前段工序瀝青加工項目目前已投產。寶泰隆已建成年產針狀焦約5萬噸。山西焦化也在籌建10萬噸/年針狀焦項目。

業內人士認為，供求迭變，漲價似乎成了主流聲音，一些原料廠家盈利大為改善，但使得下游炭素企業的市場風險、運營成本進一步加大。

每日經濟綜合（中國證券網、每經網等）