兩年內股價跌去七成 萊美藥業何去何從？

對于創業板第一批上市企業之一的重慶萊美藥業股份有限公司（300006.SZ，下稱“萊美藥業”）而言，最近兩年的日子并不好過。 截至6月23日，萊美藥業的股價收于6.38元，總市值51.82億元。而相較兩年前的2015年6月，萊美藥業高達79元的股價，和178億元人民幣的總市值，除去除權因素，其市值兩年來蒸發了超過120億元。 公司管理層早已意識到這個問題。為了尋求更多的收入，萊美藥業嘗試過經營西洋參飲片、新西蘭蜂蜜等高級保健品生意，但效果并不理想。 萊美藥業董事長邱宇對經濟觀察報記者說：“其實我們一直不斷地在探索，在嘗試新項目，目標是為了公司更好的發展。” 市值蒸發過百億 2016年度財務報告顯示，萊美藥業營業收入取得了增長，但歸于股東的凈利潤一直在下降。2015年公司的凈利潤還有2000多萬元，到了2016年，這一數額下降至不到700萬元。并且，在扣除非經常性損益之后，萊美藥業的凈利潤首次錄得虧損，虧損金額為1300萬元。 一些激進的投資者開始通過深交所的互動平臺向上市公司管理層發問： 今年、明年公司將有什么藥可能獲得批準生產？埃索（萊美藥業的產品之一）去年的銷售額是多少？ 樂普醫療的氯吡格雷去年銷量就達到了4.4億元，公司的氯吡格雷片什么時候才能拿到生產批件？ 已經三年多了，公司重磅腫瘤仿制藥鹽酸吉西他濱，預期什么時候能夠獲得生產批件？ 在6月21日的萊美藥業年度股東會上，董事長邱宇告訴經濟觀察報，2017年內，公司不會有任何新藥生產；2018年，公司可能會生產新藥。 官網顯示，萊美藥業稱公司經過10余年的發展，在科研創新方面形成了以淋巴示蹤、淋巴靶向化療和腫瘤靶向化療的納米藥物技術為代表的自主創新研發平臺，以微米、納米分散技術及無菌原料藥制備技術為代表的科研轉化技術平臺，和以抗感染藥和特色專科用藥為代表的新藥仿制平臺，成功申請專利200多項，新藥申報在重慶市乃至全國名列前茅。 實際上，在年報中，獲得注冊批件的一共有七類產品，但獲得注冊批件之后并不意味著藥品就可以進行生產，還需要獲得生產批件。獲得生產批件到上市銷售，就國內而言，最快的例如仿制類藥物仍然需要兩年時間。 因此，對于萊美藥業而言，兩年內的新藥上市前景其實不容樂觀。 在此期間，萊美藥業推出了醫藥大健康方向，并與香港恒發洋參簽訂合作協議，推出萊美洋參飲片。對于萊美藥業的這些保健類食品投資，董事長邱宇坦言，效果并不很理想，而國內保健食品多數是用錢砸出來，萊美藥業不占優勢。 總體觀察，目前萊美藥業仍然在不斷摸索中，隨時間的流逝，公司耗費的財力和損害越來越多。費用的支出超過成本，繼而導致目前的虧損。 何去何從？ 在此輪創業板600多家公司股價集體下挫中，萊美藥業跟許多股價被炒至高點的企業類似，比如暴風集團（300431.SZ），股價像過山車一樣，從高點往下掉至令人無法接受的低谷。 5月28日，萊美藥業創下了此輪暴跌的低點：每股5.8元，市值不到50億元。 為此，邱宇對經濟觀察報說，“我不會像有些公司董事長那樣，對員工發出增持號召，對增持行為做出兜底承諾。我還是認為，我們要從醫藥生產向服務轉變，這樣才是未來發展的方向。” 股東會上，邱宇在他的董事會工作報告中介紹，目前萊美藥業在三個方面進行加強，一是加快重點產品招標上量，穩步推進公司大品種戰略。通過積極參與全國各省市招投標工作、加強銷售網絡建設、完善對銷售團隊激勵機制等措施，促進公司重點產品招標上量。 其二是仿制藥的研究，提升核心競爭力。 隨著仿制藥一致性評價工作、化學藥品注冊分類改革等一系列政策的相繼出臺，公司積極響應國家政策，推進科研轉型。報告期內，2016公司轉變研發思路，強化了核心技術優勢。在研品種中有多個具有市場競爭優勢的品種目前正在申報注冊，公司申報的硫酸氫氯吡格雷獲得國家食品藥品監督管理總局簽發的藥品注冊批件；左乙拉西坦、左乙拉西坦片、吉非替尼、吉非替尼片、甲磺酸伊馬替尼片獲得國家食品藥品監督管理總局簽發的藥物臨床試驗批件或審批意見通知單。 第三個方向是不斷拓展國際對外合作，投資海外項目，積極布局大健康細分領域業務 萊美藥業從以往的固定資產、行業內細分領域投資逐步向以促進技術升級為核心，布局國內外先進醫療技術或者產品的投資戰略方向轉換。2016年度，萊美藥業全資子公司萊美香港作為公司引進國外先進醫療技術的戰略平臺和窗口，以自有資金1,000萬美元認購Athenex發行的可轉債，萊美香港對Athenex進行投資及合作，有利于公司未來與Athenex達成戰略合作關系。同時，公司將借助Athenex具備的腫瘤疾病創新藥物研究平臺、豐富臨床經驗、在美國市場的成熟通路等優勢，通過國外領先技術的轉移與孵化，使之與國內潛力市場有機結合，從中篩選符合公司發展需要的潛力標的，提升公司整體競爭力。 大健康方向沒有被拋棄，萊美藥業管理層決定繼續深入公司醫療大健康戰略發展方向，2016年萊美藥業參與發起設立愛爾健康保險股份有限公司，希望能夠抓住國家大力支持健康保險發展的機遇，積極介入保險業務，拓寬大健康細分領域業務布局。 實際上，對于這家股價遭遇重挫的創業板公司而言，2017年的關鍵其實只有一個：不虧損就行了。