美股迭創新高 標普500市值首超20萬億美元

在持續一個多月橫盤震蕩后，美股三大股指再次開啟上攻勢頭。隨著“特朗普交易”的熱情進一步升溫，美股三大股指連續三個交易日同步刷新歷史高位，標普500指數市值歷史上首次突破20萬億美元大關。

周期性板塊延續強勢，金融、工業、原材料漲幅居前。華爾街分析師認為在強勁的美國經濟基本面支撐，以及特朗普政策預期利好提振下，美股仍有進一步上漲空間。

周期板塊領漲

截至本周一收盤，美股三大股指再攀新高。道瓊斯工業指數收于20412.16點，納斯達克綜合指數收于5763.96點，標普500指數收于2328.25點。今年以來，標普500指數已累計上漲4%，道指上漲3.3%，納指上漲7%。

在美股連續上漲并頻頻刷新高位的帶動下，市場風險偏好情緒擴散。截至13日，歐洲股市已經連續五天上漲，歐洲斯托克600指數創下2015年12月以來新高。

周期性板塊繼續擔綱領漲主力。13日的美股市場上，金融板塊表現最好，整體漲幅達到1.1%；其次是工業板塊，上漲1%；受權重股蘋果的帶動，科技板塊上漲0.7%。

自去年11月美國大選結束以來，在市場對特朗普新政推升通脹的預期提振下，周期板塊一直表現突出。金融板塊迄今累計漲幅達到18.8%，工業和原材料板塊漲幅也都超過10%。

在沉寂近兩個月后，能源板塊也自上周開始呈現反彈跡象。在上周二觸及兩個半月低點后，SPDR能源精選板塊ETF在隨后的三個交易日內連續上漲，累計漲幅達2.1%。

分析人士認為，全球經濟持續復蘇、通脹進一步走高的趨勢并未動搖，這將令能源、原材料等周期性板塊持續受益。

多重利好支撐市場

去年11月美國大選結束以來，投資者對特朗普減稅、放寬監管和增加基建開支等政策前景的樂觀預期，一直是激勵市場走強的重要動力。上周特朗普宣布將在未來兩到三周內發布稅改方案的細節，進一步激發市場做多熱情。

分析人士指出，在特朗普的稅改計劃中，下調企業稅率以及個人稅率可能納入日程。減稅方案有望給企業盈利帶來實質性提振。此前在競選期間，特朗普承諾會推動將回歸美國本土的企業征收稅率從當前的35%大幅下調至10%甚至更低。

高盛首席美股策略師大衛·考斯汀預計，美國企業稅率下調、海外現金匯回以及放松監管和財政刺激，可能有助于美股上漲。預計到第一季度末標普500指數將升至2400點，但到年底前可能下降至2300點。

有華爾街人士指出，美股持續走強不只是受到特朗普政策利好預期的提振，很大程度上是源于美國經濟基本面走強和企業盈利改善。近期公布的經濟數據顯示，美國消費者信心指數連續刷新歷史高位，制造業實現近年來最強勁增長，就業市場顯著改善，房地產市場持續復蘇。

企業業績方面，截至2月10日已經有71%的標普500企業發布業績報告，其中67%的公司盈利好于預期，52%的公司收入好于預期。上財季標普500整體盈利增速達到5%，為兩年來首次實現連續兩個季度的同比正增長。

德意志銀行首席策略師賓基·查德哈預計，在稅改的前景下，美國股市仍有很大上漲空間，預計標普500指數將在今年底升至2600點。他指出，近期股市的上漲不完全是大選結果造成的，實際上美股基本面非常強勁，美國經濟和企業盈利的V形復蘇已經持續快一年，未來還有更多增長空間。

花旗最新報告指出，特朗普政府有關放松監管、減稅和增加基建支出的承諾將貫穿花旗第一季度的投資主題。花旗認為市場進一步上漲離不開以下要素的支撐，包括企業盈利向好、PMI指數回升、債券收益率走高、更多資金流向股市、投資者情緒改善。目前全球市場已具備上述70%的支撐因素，根據歷史經驗，這意味著市場仍有10%-15%的上漲空間。不過花旗分析師態度偏向謹慎，認為未來美股市場可能難以再現大選后的直線上漲，更可能的情況是在動蕩后反彈。