機構關注春耕行情 主力要轉移戰場了嗎？（附股）

每經編輯｜王海慜    

每經記者 王海慜 每經編輯 何建川

自去年以來，不少行業已顯露復蘇跡象，而在股市上，市場資金開始熱炒行業復蘇，如鋼鐵股近段時間以來走勢不俗、水泥股近幾日大幅上漲等。

每經投資寶（微信號：mjtzb2）《股海淘金》欄目已連續聚焦行業復蘇及行業回暖多日。2月8日報道了春節后鋼市開始回暖，提及的酒鋼宏興今日盤中一度大漲7.43%，自報道后最高上漲了30%。

2月7日報道工程機械基本面上半年值得期待，提及的徐工機械今日最高上漲了8.95%，報道之后最高上漲了21%。

昨晚，每經投資寶（微信號：mjtzb2）《股海淘金》欄目報道了油服行業存改善預期，某知名油服公司相關負責人表示，從油服行業的訂單執行周期來看，油服行業在今年四季度或明年一季度會出現財務業績和現金流的改善。在國內的油服公司中，最先受益行業回暖的是杰瑞股份。今日，杰瑞股份收盤上漲4.36%，創最近一個月以來的新高。

2月9日，《股海淘金》欄目報道了春節后集運行業淡季不淡。報道指出，由于缺集裝箱船舶，各大集運公司的倉位供給明顯不足，出現了爆倉的情況，這是歷年來少見的情況。報道提及的中遠海控近日股價表現強勢，最近5個交易日累計上漲16%，今日上漲4.67%。

回顧完近期的報道后，今日《股海淘金》欄目就為大家帶來機構關注農資春耕行情、有色金屬行業的相關報道。需要提醒的是，《股海淘金》欄目內容僅為傳遞信息之目的，并非推薦股票。據此入市，風險自擔。如需要更快一步閱讀《股海淘金》內容，可以通過微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”關注即可，每個交易日前一晚推送。

// 市場前哨觀察 //

機構關注農資春耕行情

隨著春節的過去，春耕時節即將到來，包括化肥、農藥在內的農資行業近日得到了一些機構的關注。

由于產能過剩，2015年上半年來尿素價格持續走低，并在2016年一度跌至過去10年最低點。國內尿素價格自去年8月見底之后，便開啟一輪漲勢，尿素價格從最低的1140元/噸左右，大幅上漲至目前1720元/噸，漲幅達到50%，春節前尿素價格在1660元/噸左右，與此同時，尿素與原料之間的價差也在明顯擴大，這使得尿素行業的毛利率隨之提升。

雖然尿素價格自去年8月以來持續反彈，但行業開工率卻依然低迷。來自機構的數據顯示，到16年底，尿素企業平均開工率僅有50%左右水平，這至少是2009年以來的最低水平，而過往多年的月度開工率大多在65%以上，雖然今年1月份以來開工率有小幅提升，但幅度仍然有限。同時，尿素產量也出現了明顯下降，去年國內尿素產量持續走低，目前的產量為2011年年底以來的最低點。

尿素之所以價漲量不升，有機構分析認為，尿素裝置通常是和合成氨裝置一體化建設的，除了生產尿素之外，一般還同時配備了甲醇、三聚氰胺等一系列生產裝置。因此當甲醇等產品盈利空間更大時，企業會生產更多的甲醇，達到整體盈利最大化。去年甲醇的盈利情況更好，使得大量的尿素裝置轉產至甲醇和合成氨，從而引發尿素產量下降。數據顯示，國內天然氣制甲醇的噸毛利從去年9月的接近0漲至目前的近1000元/噸。據機構介紹，國內尿素市場一般在2月中旬啟動，4-5月是尿素需求最旺的季節，春耕需求一般占全年尿素需求的六成，在今年春耕旺季，尿素將出現供需缺口并有望導致價格出現上漲。微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”，更快獲取股海淘金情報。

自2017年1月1日起實施的《2017年關稅調整方案》取消了今年尿素、氯化銨等氮肥的出口關稅，取消了重鈣、普鈣等磷肥出口關稅。取消關稅，有利于今年尿素的出口。

陽煤化工（600691）主營產品包括尿素、燒堿等，擁有尿素產能550萬噸，排名中國化肥行業前三，產能為上市公司中最大。

另外，日前有機構發布觀點稱，前幾年農藥價格跟隨油價和農產品價格下行，導致現在農藥的庫存都比較低，而隨著農產品價格企穩回升，農藥補庫存的需求也隨之回暖。供給方面，草甘膦、吡蟲啉等環保壓力較大的農藥品種供給有受限的可能。

長青股份（002391）主營產品包括吡蟲啉，公司吡蟲啉原藥產品創新工藝已獲得國家發明專利證書，產品含量達到98%以上，達到國際先進水平。近日有機構對公司進行調研，春節后公司吡蟲啉裝置已全部開啟。由于環保壓力較大，目前國內中小吡蟲啉產能無法正常開動，而公司產能可以正常開動，且由于品質較高，客戶穩定。

// 機構前線傳真 //

行業分析人士：今年鋅價仍將樂觀

2月10日，LME銅價大幅上漲4.56%，一舉突破了去年11月底創下的階段高點。《股海淘金》曾在2月9日晚間報道，未來銅的供需狀況有望好轉，2月14日起，有機構將對銅產業公司進行調研，涉及的公司有銅陵有色和行業龍頭江西銅業。

今年2月初，《經濟參考報》報道稱，國家發改委、工信部等部門透露，除煤炭、鋼鐵外，2017年去產能力度將進一步擴大，包括有色金屬等多個新行業的落后產能將進入去產能行列。近日，某有色行業分析師向《每日經濟新聞》記者表示，近期LME和SHEF（上期所）鋅的庫存創下10年以來新低，其中春節前LME鋅庫存還在下降，過完年市場將開始補庫存，估計鋅價還會繼續上漲。2月10日，LME鋅價跟隨銅價上漲3.4%，已接近去年11月底創下的前期高點，自今年1月1日之后，鋅價累計上漲超10%。如需要更快一步閱讀《股海淘金》內容，可以通過微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”關注即可，每個交易日前一晚推送。

2月12日，有鉛鋅行業資深分析人士對當前鉛鋅行業的形勢做了介紹。該人士表示，2016年鋅礦短缺，導致鋅價明顯上漲。今年春節前，國內鋅冶煉廠鋅礦備貨明顯下降，大約只有1個月的貨量，而2016年春節前備貨至少在2個月，例如東北某鋅冶煉廠往年春節前至少備貨2個月，而今年春節前備貨下降較多。

2016年國內的鋅產量同比出現下降，該人士預計，受制于鋅礦緊張，今年上半年鋅冶煉廠開工率會同比小幅下降，下半年由于冶煉利潤下降，開工率仍將維持低位。今年下游鋅的需求增長會導致今年鋅供給的缺口大于2016年，并對今年的鋅價表示樂觀，尤其因為冶煉加工費下降，礦山的受益程度會大于鋅錠價格的上漲。

對于鉛，該人士認為，由于環保不斷升級，今年國內幾個原生鉛的主要產區以及再生鉛行業面臨較大的壓力，隨時可能因為環保因素導致供給受限，相比之下，鉛受下游的主流應用領域汽車、通訊基站、電瓶車拉動，今年需求仍將增長。

有機構指出，馳宏鋅鍺（600497）、中金嶺南這些鉛鋅行業主要上市公司2017年一季報的業績表現會很樂觀，一方面得益于經營回暖，一方面也是因為去年基數低，去年一季度這兩家公司的業績都為虧損。

馳宏鋅鍺是國內鉛鋅行業龍頭，擁有鋅礦資源522萬噸，在A股上市公司中排名第二。公司擁有全國品位最高的兩座鉛鋅礦山會澤礦、彝良礦，會澤鉛鋅礦石是國內品位最高的鉛鋅礦，彝良鉛鋅礦品位僅次于會澤礦，公司旗下全資子公司塞爾溫馳宏礦業是目前世界上尚未開發的最大的鉛鋅礦，公司還是國內鉛鋅產品平均生產成本最低的幾家公司之一。微信搜索“每經投資寶”或“mjtzb2”，更快獲取股海淘金情報。

2月8日，《股海淘金》報道指出，錫業股份（000960）大股東是云南國企改革首批試點的集團之一，公司具備國企改革預期，旗下華聯鋅銦質地優良，盈利能力強，今年承諾業績有6.8億元。

近幾日，LME錫價開始連續反彈。據了解，錫業股份錫產量全球第一，全球市占率達20%，受錫價上漲影響，去年凈利潤業績快速回升，實現扭虧為盈。有分析認為，從目前市場情況來看，今年業績有望好于去年，特別是去年一季度業績基數很低，今年一季度業績有望大幅好轉。從全球歷年的數據來看，錫的供給略有缺口，印尼是全球錫大國，不過近年來印尼產錫量逐年下降；錫主要作為焊料，其下游應用領域每年的需求會略有增長。去年錫業股份新的管理層上任，內部改革力度也較大，未來公司戰略將加大勘探力度，加大資源整合，并力爭提升錫深加工業務的盈利能力。華聯鋅銦的盈利能力突出，未來將成為公司的利潤重點來源。明年上半年公司有望建成全球最大的原生銦產地。

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