基金今年首現大額贖回 凈值最高飆漲45%

債市調整壓力或是資金大額贖回的主要原因，這可能也是未來以債券投資為主產品的潛在風險，預計大額贖回現象仍會時有發生。

機構資金大額贖回導致基金凈值飆漲，基金凈值收益率因此“逆襲”收益排行榜的現象曾在2016年頻頻出現，2017年新年伊始，類似現象再度上演。

證券時報記者發現，近日，華安穩固收益A、中加心享C基金或遭遇大額贖回，今年以來兩只基金收益率分別暴漲44.67%、13.96%，位居2017年以來凈值收益率前兩席。

今年首現大額贖回

凈值飆漲基金

Wind數據顯示，截至2月7日，華安穩固收益A基金單位凈值為1.56元，比年初的1.08元大漲44.67%，一舉逆襲為今年收益率最高的基金。

同樣的情況也發生在中加心享C上，該只基金1月1日的基金凈值還是1.04元，截至2月7日收盤，基金凈值為1.18元，單位凈值增長率為13.96%，也成為2017年以來同類型混合型基金中收益最為搶眼的產品。

這兩只基金可能都是在春節前遭遇了大額贖回，因其凈值皆是在1月26日當日迅速躥升。

持有人結構過于集中或是基金凈值大幅波動的重要原因。

2016年基金中報數據顯示，華安穩固收益A持有人結構中，8戶機構投資者合計持有全部的2.32億份額，基金資產凈值為2.55億元。而基金三季報、四季報數據顯示，三季度末該只基金資產凈值一度攀升為10.85億元，而在四季度末規模又萎縮為2.05億元。

而中加心享C基金中報數據顯示，在持有人結構中，個人投資者持有份額總計為4.42萬份，而持有人戶數僅有9戶。去年底規模猛增至2.42億份。

北京一位混合型基金經理分析，這類基金凈值暴漲的現象一般是資金大額贖回造成的，這兩只基金凈值都是在春節前暴漲，很可能是因為年末資金面緊張，一些機構會有贖回資金、滿足短期流動性的需求。

債市調整或是

大額贖回主因

事實上，除節假日短期流動性因素外，多位業內人士認為，債市調整壓力或是資金大額贖回的主要原因，這可能也是未來以債券投資為主產品的潛在風險，預計大額贖回現象仍會時有發生。

北京上述混合型基金經理透露，公司發行的“債券+打新”的產品是銀行、保險等低風險偏好資金比較青睞的投資對象，去年四季度的債市調整已經引發一些機構資金大額贖回，如果債市繼續調整，將會繼續對此類產品的規模產生潛在沖擊。

該基金經理稱，“在當前市場下行趨勢中，多數公募基金的業務重心在向機構客戶傾斜，通過委外、通道業務等吸引機構資金做大管理規模，目前委外資金在公募產品中占比較高，尤其是以債券投資為主的產品。而現在債券收益率下行，委外資金也是有資金成本的，為避免市場調整帶來的虧損風險，可能有些機構會選擇贖回資金。”

Wind數據顯示，截至2月7日收盤，中債總財富指數報收167.75點，2017年以來下跌1.26%，自2016年12月下旬以來債市的反彈走勢已告一段落。

北京一位中型公募債基經理稱，“目前，以債券投資為主的基金都會面臨比較大的贖回壓力。”該債基經理分析，今年市場對機構投資不太有利，尤其是債券市場低迷，以及國家政策也在持續打擊資金在金融體系內空轉，資產配置的壓力比較大。因為今年股市和債市都比較難做，預計機構資金大額贖回導致凈值暴漲的現象仍會時有發生。

“巨額贖回主要對以債券投資為主的固收類產品影響比較大，部分靈活配置型基金也會以配置債券為主，這類產品遭遇機構資金巨額贖回的可能性也會大一些。”該債基經理稱。