受累卷煙行業下行 勁嘉股份去年凈利下滑近20%

每經編輯｜吳瞬    

每經記者 吳瞬 每經編輯 趙橋

1月18日晚間，主營業務為煙標（俗稱煙盒）的勁嘉股份(002191，SZ)披露業績快報顯示，公司2016年實現營業收入27.69億元，同比增長1.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.81億元，同比下降19.33%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤則為4.59億元，同比下降32.78%。

事實上，不只是勁嘉股份，國內其他煙標企業經營壓力同樣巨大。東風股份（601515，SH）2016年三季報顯示，前三季度公司實現凈利潤4.49億元，同比下降20.27%。另一家剛剛上市的新宏澤（002836，SZ）的營收同樣是逐年降低，2013到2015年，公司煙標業務收入分別為3.37億元、2.74億元和2.42億元。

勁嘉股份公告稱，根據全國煙草工作會議上的報告，2016年煙草行業實現工商稅利總額10795億元，比上年同期下降5.6%；實現銷售4701萬箱，比上年同期下降5.6%。

勁嘉股份董秘辦工作人員在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，從目前的情況來看，2017年煙草行業至少不會比2016年更差。

行業受控煙沖擊

公開數據顯示，2010年到2014年，全國卷煙銷量從4705萬箱持續增長到5099萬箱，但在2015年銷量跌回4979萬箱，而在2016年，卷煙銷量更是只有4701萬箱，已經跌回2010年左右的水平。

近年來，吸煙的危害開始被公眾重視，卷煙行業越來越受到控煙的影響。2012年12月21日，為進一步推動煙草控制工作，工業和信息化部、衛生部、財政部、海關總署、工商總局、質檢總局、煙草局等部門聯合發布《中國煙草控制規劃（2012-2015）》，明確了我國下一步煙草控制的主要任務，包括重點推行公共場所禁煙等多種措施。此外，隨著國家近年來嚴格管控“三公消費”，高端卷煙消費受到一定抑制。

新宏澤在招股說明書中就表示，如果我國推出更加嚴格的控煙政策或進一步加強“三公消費”的管控，卷煙市場將受到不利影響，煙標印刷行業將受到沖擊，公司經營將面臨一定的政策風險。

對于業績下滑，勁嘉股份在公告中表示，煙草行業2016年處于調結構、優庫存階段，卷煙的產銷量均有下降，公司報告期主要產品煙標銷售低于預期；另外公司為了把握調結構機會，加大了新產品設計打樣及部分產品改版打樣的投入，造成費用增加；同時，公司大力發展的包裝物聯網、新型精品包裝、新型煙具等尚處于投入期，部分子公司未能完成既定經營目標。

“我們主營業務一直都是煙標產業，煙草行業的發展跟我們息息相關。煙草經過3年的調控，在去庫存方面取得了較大成效，在2016年煙草行業利稅出現下滑，我們作為它的配套服務肯定也受到波及。”上述勁嘉股份董秘辦工作人員說。

對于2017年的市場，上述董秘辦工作人員還表示，“我們預計可能2017年去庫存的情況還是會存在，但不會比2016年更差。另外，今年主要就是加強煙標的研發能力以及加強外延并購，同時將一些非公開發行的項目陸陸續續落地。”

企業紛紛布局新業務

安信證券分析認為，目前煙標行業市場容量約400億元，集中度非常低，前五大廠商銷售占比不到30%，大部分市場份額仍被煙廠下屬的“三產”及中小企業所占據，外延空間非常大。因此，諸多上市煙標企業也將外延并購這一手段放在了戰略位置。如勁嘉股份2016年完成了對長春吉星70%股權收購工作，試圖以吉林煙標市場為立足點，輻射整個東北煙標市場。

但隨著控煙逐步加強，作為配套產業的煙標行業是否已經遇到了天花板？

“我們不屬于煙草行業，屬于包裝行業，這個行業國家是在扶持的，公司除了做煙標業務之外，還在進行大包裝和大健康同步走，其他業務發展趨勢也是比較好的。”上述勁嘉股份董秘辦工作人員表示，在大健康領域，公司已經新聘任了一個比較有實力的團隊，“健康行業也是一個朝陽產業，我們發展一些高端醫療產業，還是比較有機會的。”

在一份投資者關系記錄表中，勁嘉股份透露，公司設立了控股子公司勁嘉健康，一方面傾力打造“生物產業孵化基地”，重點培育亞健康檢測、腫瘤防治、生物制藥和生物工程等項目；另一方面搭建公司大健康產業投資平臺，通過實業投資、股權投資等方式，拓展健康管理、高端醫療、國際醫療等業務；最終推進公司大健康業務從上游的技術研發、中游的技術應用、下游的產品和服務的完整產業鏈布局，以實現業務規模的快速發展。

值得注意的是，借助“多條腿走路”的煙標企業并非勁嘉股份一家。2016年6月，東風股份公告與天圖投資設立消費品產業并購基金，規模8億元，圍繞消費品、零售渠道、消費升級等方面的企業進行投資，向“包裝印刷+消費品雙輪驅動”戰略轉型，正式確立打造消費品第二主業。