步長制藥IPO蓄勢待發 成功打造國內中醫藥雄獅品牌

　　從上古神農遍嘗百草至今，中醫藥已延續了5000余年。但在西藥的沖擊與擠壓下，身為中華民族瑰寶的中醫藥，正面臨著前所未有的困境。

如今，一家來自山東的民營企業，欲借資本之力尋求突圍。7月13日，證監會網站披露，山東步長制藥股份有限公司（以下簡稱步長制藥）首發申請已獲證監會審核通過。

這家心腦血管領域的知名藥企，主要從事中成藥的研發、生產和銷售。截至2016年6月30日，公司年銷售收入過億品種10個、過五千萬品種17個，收錄《國家醫保目錄》品種近160種，收錄《國家基本藥物目錄》品種50余種，在研品種近180個。

“我們要做中藥行業的龍頭企業，進一步推進中藥的現代化和國際化，發揮帶頭作用，弘揚中國的傳統文化。”步長制藥董事長趙濤表示。

趙濤的豪言距離壯舉并不遙遠。今年初，國務院印發的《中醫藥發展戰略規劃綱要（2016-2030年）》，從政策上推動加強中醫藥科學研究，確立了中醫藥的復興戰略。

《綱要》列出了量化指標：到2020年，我國中醫藥產業現代化水平顯著提高，中藥工業總產值占醫藥工業總產值30%以上，中醫藥產業成為國民經濟重要支柱之一。

一直以來，質量標準缺失、專利意識淡薄、科技研發滯后等問題困擾著我國中藥產業。在業內人士看來，上述《綱要》對我國中藥產業而言，無疑是一場“及時雨”。

正是在這種背景下，借助資本市場的力量，成為眾多中藥企業提升產品產能、豐富產品鏈條、加大藥品研發的重要途徑，步長制藥顯然不愿錯過機會。

而今，在趙濤及其治下步長制藥的理念中，當年那個靠一枚“神針”名動江湖的年輕中醫，正欲抱著“懸壺濟世、經綸天下”的信念行醫和經商。

頗為鮮明的是，趙濤欲將4.0工業文明、布局基地整合產業鏈、資本運作等新思維，注入到傳統的中藥制藥領域，探索出一條中藥企業如何實現現代化、國際化的道路。

重金用于研發

中醫世家的淵源，讓趙步長、趙濤父子在新藥研究上不惜花費大量時間。比如，在研發腦心通上，趙步長就耗盡半輩子心血。

為了尋找突破心腦血管阻礙的蟲類藥引，他冒著生命危險，遍嘗了蝎子等許多有毒的蟲類藥物，最終經過上萬例患者的服用，才確認腦心通問世。

這種艱辛和付出不是誰都能承受的。就連拜耳、輝瑞這樣的國際制藥巨頭，其新藥從研發到一般上市也需要8到10年的時間，研發費用更是天文數字，而且隨時面臨失敗的風險。因此，很多企業不愿冒這個風險，怕投入打了“水漂”。

一個藥企的成功，最明顯的特點就是研發出能夠治療疾病的藥品。而相比國際制藥巨頭，中醫藥在研發資金方面，顯然比較吃緊。

不過，步長制藥每年將銷售收入約3%的資金用于科研和新品開發，用獨家專利藥占領市場，也在無形中為自己樹立了高企的門檻。

繼腦心通一炮打響后，穩心顆粒和丹紅注射液兩個獨家專利藥產品也一路高歌猛進，形成了其在心腦血管中成藥市場的三大明星產品。

步長制藥今年9月份的招股書顯示，這三款獨家專利藥2015年銷售收入達到88.17億元，為步長貢獻了四分之三以上的營收和毛利。

目前，步長制藥已經形成由約60個獨家專利藥品構成的“鉆石產品群”，是擁有中成藥專利品種最多的企業之一。這種主打獨家專利藥的產品思路，又讓步長制藥獲得了政策和市場紅利。

此外，國家有關方面曾先后發布過獨家品種、中藥保護品種目錄，進入目錄的品種在招標采購中擁有單獨定價權。

在過去很長一段時期內，在化學藥品招標采購降價的情況下，受保護的中藥品種卻能獨享“藍海”，在銷售和利潤方面實現連年增長。

如今，步長制藥建立了多個醫藥科研機構，成立了新藥研究、中試、檢測基地，產品儲備已達上百個品種。

2012年，步長制藥國家級科技創新研發平臺建成，擁有兩個國家級平臺、三個省級研究中心、兩個企業研發平臺，開展了60家三甲醫院參與、2400例符合國際標準的穩心顆粒循證醫學臨床研究，以及丹紅注射液3萬例安全性評價。

最新數據顯示，截至2016年6月，步長制藥及其子公司共擁有306份藥品批件，其中近160種藥品列入《國家基本醫療保險和工傷保險藥品目錄》。

借用時下流行的概念，步長制藥的產品可以和回歸產品本質、匠人精神等一脈相承。趙濤的解讀或許更為深刻。

從大處講，獨家專利藥是藥企立業之本，而從整個產業的角度來講，專利是最利于中藥發展的產權保護方式，也是提高市場競爭力，加快中藥國際化進程的重要工具。

從小處講，“我是一個醫生，必須造最好的藥”。步長制藥在藥品原材料成本上漲最厲害的時候，也堅持用最好的藥材保證療效。

在趙濤看來，“利潤少一點沒關系，可以擴大銷量來彌補。”事實上，社會最終也會善待有信譽的企業，善待有責任感的企業家”，即所謂“厚德載物”。

借力資本市場

時間是一件很奇妙的東西。2003年8月，《商界》雜志采訪趙步長。彼時，步長制藥已在中國醫藥市場叱咤風云10年，“步長腦心通”當年銷售額已達6億元。

如今，年近80的趙步長，已經退居二線，但他還是常年開著房車巡視一線市場；作為董事長的趙濤，則帶領步長制藥取得2015年營收超過116.5億元的成績。

一般中藥企業做到幾十億元的營業收入已經難得，這個時候戰略上多變得相對保守。但從步長制藥發家開始，身為掌舵者的趙濤，并不這么看。

頂著“名醫”頭銜的趙濤認為，近二三十年是中醫藥發展的大好時機，如果不抓住戰略機遇加速向前，企業就只能待在原來的“一畝三分地”中。

事實上，在陜西創業的步長制藥，早已把主戰場搬到了千里之外的山東。2001年，步長制藥兼并山東菏澤恩奇制藥廠，開始了到山東發展的歷程。

早在2011年，《大眾日報》在文章中引用趙濤的表述稱：目前山東的生產規模和利稅總量是陜西的4倍。步長制藥的5個單產品過億的項目,有4個在山東。

此后，這家中醫藥航母的規模繼續壯大，截至2015年12月31日，步長制藥年銷售收入過億品種10個、過五千萬品種17個。

在這個過程中，步長制藥采取了“收購+上市”兩條腿走路的方式，一邊搶占新藥研發制高點，豐富產品鏈條；一邊借助資本市場的力量整合行業資源，提升產品產能。

在研發端，趙濤采取了“自主研發和聯合開發并重”的思路，通過收購擁有獨家專利藥品的企業來豐富產品線。

步長制藥相繼收購了山東丹紅制藥、保定天浩制藥等十多家藥企的控股權。除了已上市的約60個獨家專利藥品，步長制藥目前還有近180項在研產品，覆蓋心腦血管、婦科、糖尿病、惡性腫瘤、消化和呼吸系統等大病種治療領域。

目前看來，步長制藥的多項收購是成功的，收購價格較低，且業績不錯。公司上市之前的大規模收購不僅節省時間，還降低了成本。

由此，步長制藥形成了中藥為主線、高端化藥為右翼、生物技術藥為左翼、高科技含量產品為尾翼的鷹狀新產品布局。并形成“上市一代、儲備一代、研發一代、構思一代”的良性循環，為企業的長遠發展不斷注入產品動力。

中國目前是全球第三大醫藥消費市場，并有望在未來幾年取代日本成為第二大市場。而中醫藥長期規劃的出臺，無疑為中醫藥企業開辟出了新一片“藍海”。

2016年初，國務院印發《中醫藥發展戰略規劃綱要》，中醫藥發展規劃升級至國家戰略。《綱要》指出，到2020年，中藥產業成為國民經濟重要支柱之一。

在業內人士看來，現在中藥占藥品工業產值24%左右，去年藥品工業總產值約為2.6萬億元。中藥產業要實現30%的占比，就意味著要保持更高的增長，每年增速接近20%。

“隨著國家整體實力的提升，中華文明的魅力重新綻放，我們希望借助資本市場的力量，開發出更多現代化的獨家中藥專利品種，努力成為全球植物藥的代表企業。”步長制藥有關人士表示。

事實上，對沖擊IPO的企業來說，資本市場無疑是讓他們做大做強的堅實后盾。步長藥業當然不愿放過這樣一個機會。

機構看好發展潛力

今年7月25日，中國醫藥工業信息中心發布了工信部2015醫藥工業百強榜單，山東步長制藥股份有限公司位列第十二位。

近日，證監會網站披露，步長制藥IPO首發申請獲得證監會批準通過。這一切都意味著步長制藥距離正式上市越來越近。

值得注意的是，這家民營中醫藥巨頭，給人更多的印象是家族企業。幸運的是，雖然沿襲著家族的傳承，但這家企業在治理上的家族印記并不明顯。

從上市主體來看，步長制藥IPO后將由步長（香港）控股有限公司控股。上市公司的法定代表人為創始人趙步長的長子、現任步長集團董事長趙濤擔任。

步長制藥一步步做成本土深具影響力的“藥企巨人”，自己也積累了大量社會名譽與經濟財富。作為借力資本市場的重要一環，步長制藥不斷優化著企業的股權結構。

如今，步長制藥背后的PE陣容可以用“海量”來形容，在上市之前進行多次股權轉讓，引進了國內外諸多私募股權投資機構，股東數量達49家。

隨著逐步引入外部投資人、優化股權結構，IPO前趙濤間接持有公司股權已經稀釋為55%左右，預計IPO后持股比例將進一步降至49.8%左右（仍為公司實際控制人）。

在一位券商人士看來，資本對于醫藥行業的投資本身就比較謹慎，除綜合運營能力外，更關注其是否具有發展潛力，眾多PE參股，足見他們對步長制藥是多么看好。

把住傳承命門

不過，這家中醫藥巨頭的上市意義遠非如此。“名醫”出身的趙濤，如今早已角色眾多，但在他的記憶深處，有一個細節，他應該永遠不會忘記。

28年前的一個夏天，一張不算精美的明信片從西安醫科大學寄往咸陽市職工醫院家屬樓，明信片上手繪著一幅代表針灸的草圖，旁邊是一行遒勁的字跡：“總有一天，全世界會記住它。”

這封明信片是即將大學畢業的趙濤寄給父親趙步長的，他在用一種特殊的方式表達對中醫走向世界的愿景。

回想起自己的創業經歷，趙濤感慨萬分，“我們為什么要傳承？因為企業是品牌，是我們自己的孩子，就跟人為什么要傳宗接代一樣，人人都想把自己的精神、自己的牌子、自己的記號傳下去。”

在步長制藥的發展史上，腦心通的研發成功可以說是讓步長制藥一戰成名。而趙濤所要傳承的精髓，無疑就是深入挖掘祖國中醫藥文化。

然而，即便作為世界傳統醫學的重要組成部分，相比于西藥在“臨床+實驗”的標準下，中醫藥產業也不得不面臨前所未有的困局。

不過，即便面臨著極大的困難，步長制藥的創始人趙步長，曾經在全國兩會上誓言“中醫藥產業發展之路很艱難，但再難也要往前走。”

值得注意的是，早在2011年，全國人大代表、陜西步長制藥總裁趙超就表示，“我們希望，傳統中醫藥能夠得到國家政策扶持，以國家戰略推動中醫藥發展。”

中醫藥傳承也得到了高層的重視。就在今年初，中央領導視察江西時指出，中醫藥是中華民族的瑰寶，一定要保護好、發掘好、發展好、傳承好。

而趙超的愿望在2016年初得以實現。今年2月14日，國務院常務會議研究討論《中醫藥發展戰略規劃綱要（2016-2030年）》，并設置了明確的階段性目標。

之后，中醫藥發展規劃正式出臺。8月11日，國家中醫藥管理局正式印發《中醫藥發展“十三五”規劃》，旨在推進中醫藥振興發展，更好地為建設健康中國服務。

在這個中醫藥“五年規劃”中，明確提出國內中醫藥產業的發展目標，即到2020年，實現人人基本享有中醫藥服務，健全中醫醫療服務體系。

有券商人士指出，隨著“健康中國”上升為國家戰略，我國中醫藥產業迎來“剛需+政策”雙重利好，同時在新的技術驅動下，中醫藥創新、傳承都迎來了良好的發展機遇。

不過，創新、傳承卻要找準突破口。在談及當前中醫藥產業時，南方某省工信委醫藥部門負責人直言，“我們不缺工廠，缺的是創新氛圍、創新元素和創新體系。”

對此，步長制藥也早已布局。比如，“十三五”期間，步長制藥將以陜西步長高新制藥為核心，在西安高新區建立創新產品研發孵化基地，研究、孵化新技術、新產品。

文/尹力方