火山君看市：炒房資金會不會流入股市？別想那么復雜了！盯住這兩點就可以了！

在國慶節前，滬指在120日均線和一條重要支撐線處止跌企穩，但是成交量并沒有明顯放大，滬指是否真正企穩具有一些不確定性。 而在這個國慶節期間，9月30日至10月6日短短7天內，已有19個城市出臺限購、限貸等樓市調控政策。 作為A股的投資者來看，那么在樓市調控背景下，這些炒房的資金會不會流入股市呢？節后的大盤應該如何看待呢？ 1，炒房資金會不會流入股市？ 根據國信證券的研報來看，發現2012年之前，房價與股市基本呈同向關系；而2012年之后，房價與股市呈現出明顯的反向關系，形成一種蹺蹺板現象。為何2012年前后房價與股價的走勢關系不同？國信證券研報認為，2006-2011年期間：房價與股價的同漲同跌反映的是大起大落的經濟周期。在2012年之后，從樓市方面來看，在2012-2013年和2015-2016年這兩波房價同比增速不斷提升的過程中，一線城市的漲幅明顯超過二、三線城市；核心城市由于各類資源優勢帶來的人口凈流入和限購與土地有限供應下的供需不匹配；在制造業等傳統產業投資回報不斷下滑的情況下，房價持續上漲的核心城市房地產又成為了“資產荒”下的相對“安全”資產，進一步強化看漲預期。 有市場觀點認為隨著房地產政策調控趨緊，在流動性充裕的情況下，資金有可能重返股市。國信證券認為，從大類資產輪動角度看，資金流向股市的前提在于上市公司的盈利預期改善和投資者的風險偏好提升，并不會因為流動性充裕、房地產面臨調控等因素而使得資金重返股市。 （圖片來自微信號：廣發策略研究） 廣發策略研究陳杰鄭愷曹柳龍認為，2005年以來，國內的房價幾乎一直保持上漲趨勢，而每隔三年左右會出現一次向下調整（2008年9月、2011年9月、2014年5月），但調整幅度不大（每次回調的底部都是上移的）。國內經驗顯示：貨幣寬松周期下的房價下跌或對股市有利，但貨幣緊縮周期下的房價下跌并不會使資金回流股市。未來可能導致房市資金流入股市的條件是：行政調控導致房價出現短周期下跌，且貨幣政策維持或者進一步寬松。目前來看，要使房市資金流入股市的條件也非常苛刻，因此廣發策略研究目前并不進行觀點轉變，繼續維持股市“震蕩慢熊”的判斷。 前海開源基金首席經濟學家楊德龍近日在其研究文章中稱，炒房不如買優質藍籌股。不過，其在文章中又提及，“很多地產公司，很多土地的計價還是歷史成本，而實際價格已經漲了很多倍了，所以很多藍籌股的凈資產往往是被低估的，所以實際上的PB要比現在看到的PB要低的。我們看到很多龍頭的地產公司被搶購，很大程度上就是對其儲備的土地價值的認可。”這是在暗示一些優質地產藍籌股仍存在一定的投資機會嗎？值得思考。 2，國慶節期間，港股地產板塊出現一些調整 火山君發現，港股地產板塊國慶節期間出現了一些小幅調整的走勢，從恒生內地地產指數上面就可以發現，10月3日到10月7日，該指數下跌2%。 恒生地產分類指數、港股地產建筑業指數也出現小幅的調整。 從港股地產股來看，中國海外發展、龍湖地產、碧桂園等本周出現了小幅調整。下表是本周五港股地產股表現情況。 由此可見，依據港股地產股在國慶節的表現來看，明日開市后，A股地產板塊可能會出現小幅的調整壓力。 3，2010年，樓市調控的兩個時間點，為何滬指走勢相反？ 在2010年，樓市進行了密集調控。在4月17日出臺了樓市調控政策，隨后滬指破位下跌。在2010年國慶期間也出現了樓市調控，但節后卻出現了暴漲行情。 大家看了這2張圖，或許應該明白一些規律了，那就是，趨勢也是很重要的。2010年4月17日樓市調控政策出臺后，隨后4月19日滬指下跌破位了，趨勢走壞了，所以為下跌起始位置；而在2010年國慶節的樓市調控后，在滬指反彈趨勢未跌破的情況下，炒房資金進入了股市，放量大漲，由此反彈延續之中。 火山君同時發現，2010年的國慶期間，港股地產板塊多數是上漲的。從港股地產建筑業指數就可發現這一點。 4，資金線已創出年內新低，盯住滬指這兩個關鍵點 上圖為資金線，從節前來看，資金線已經創出年內新低，這表明資金呈現持續的流出股市的態勢。從9月4日以來的火山君看市欄目之中，火山君就多次指出，由于今年資金線走勢弱于滬指，因此并不好確定5月30日附近的資金線區域就是歷史底部區域。 在資金不斷流出的情況下，如何判斷滬指走向呢？ 從滬指來看，目前受到120日均線和一條重要支撐線的支撐，在目前點位附近是籌碼密集區，因此，要想徹底站穩的話，需要成交量明顯放大，節前滬指成交量基本上維持在1000億上方，這個成交量算是低迷的。如果滬指成交量能夠持續的達到2000-3000億水平，那么滬指企穩的概率就大增了。 綜合而言，在國慶節樓市調控的背景下，對于大市的分析也是眾說紛紜的，火山君認為，節后需要重點關注2個方面。1，看滬市成交是否明顯放大，如果成交明顯放大，持續的維持在2000-3000億水平，那么反彈有望延續；如果滬市成交量依然低迷，那么還是需要繼續保持謹慎。 2，看滬指能否守住支撐線，如果單日跌破支撐線2%-3%的幅度時就需要進一步的謹慎。 火山財富扎根于全國最大原創投資理財資訊發源地——《每日經濟新聞》，由多位征戰股市一線的資深財經記者全心全力打造。 用手機微信掃描下方二維碼，即可快速關注“火山財富”。