人民幣正式納入SDR 首日匯價表現平穩

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每經記者 黃修眉

今日（10月3日），是人民幣被正式納入國際貨幣基金組織（IMF）“特別提款權”（SDR）貨幣籃子的首個交易日。恰逢中國內地市場休市，加入SDR籃子大家庭后的人民幣首秀如何？國際業內人士和專業機構對未來人民幣的走勢又有何看法和預測？

離岸市場窄幅區間波動

《每日經濟新聞》記者注意到，10月3日首秀當天，人民幣整體表現平穩，漲跌互現，窄幅區間波動。在已經結束了一整天交投的亞洲市場，人民幣兌日元、兌韓元都小幅上漲。人民幣兌日元漲0.0264%至15.175；人民幣兌韓元漲0.1663%至165.031。

而在北京時間下午三時才開盤的歐洲市場以及美元兌人民幣的離岸市場，相關貨幣兌人民幣微幅下跌，整體平穩。交投時間不到兩小時，歐元兌人民幣的匯率下跌0.028%至7.4938。

記者查詢彭博社數據了解到，最為重要的人民幣離岸市場兌美元的匯價表現平穩。人民幣兌美元的匯率在今日早上持穩在6.67水平。由于適逢國慶節，中國內地市場進入休市，人民幣離岸市場早段的交投情況并不活躍，整體情況維持在窄幅區間波動。截止記者發稿前，離岸市場美元兌人民幣微幅下跌至6.6768。

各國央行的“紙黃金”

SDR又叫特別提款權，亦稱“紙黃金”，是IMF于1969年創設的一種國際儲備資產和記賬單位。SDR原來跟黃金掛鉤，現在與五種貨幣掛鉤，即1單位SDR=美元份額+歐元份額+人民幣份額+英鎊份額+日元份額。

SDR的發行量是有限的，任何國家都可以儲備SDR，但各國的SDR額度由IMF分配。而且SDR不能在民間使用，不可在外匯市場交易，也不能直接用于貿易投資，是各國央行持有的一種名義上的儲備貨幣，僅用于各國央行之間交易。

值得注意的是，人民幣加入SDR是人民幣國際化的里程碑，也有利于國際貨幣體系改革向前推進。此次人民幣的加入不僅是歷史上第一次增加SDR籃子貨幣，也是發展中國家貨幣的第一次“入籃”。與此同時，構成貨幣美元、歐元、英鎊和日元的權重分別降至41.73%、30.93%、8.09%和8.33%，人民幣的權重為10.92%。

人民幣加入SDR后，成為“可自由使用貨幣”(freely usable currency)。根據人民幣在新籃子中的權重10.92%，屆時所有IMF成員國將通過所持SDR自動形成對人民幣約2100億元的敞口。

人民幣走勢將保持穩定

既然有如此重要的作用，人民幣在加入SDR后，人民幣未來又會如何表現？ 納入SDR貨幣籃子的貨幣通常被視為避險貨幣。人民幣“入籃”以后，未必會引起資產配置的巨大變化，但會增強市場對人民幣的信心。在美元升值預期增強的背景下，“入籃”有利于人民幣匯率穩定。

中金公司就曾經表示，人民幣匯率在入籃前后將保持大致穩定，為確保平穩過渡，中國會避免人民幣大幅波動，壓縮離岸和在岸匯差。中金公司預計，為了提高人民幣的吸引力、成為國際金融交易貨幣，市場普遍預期，中國的資本賬戶開放和國內金融改革并不會隨著人民幣正式加入SDR而停滯，反而可能會繼續提速。

市場普遍認為，人民幣正式加入SDR只是對美元國際地位挑戰的開始，人民幣還有很長的路要走。