近十年節后一周A股上漲概率達8成 私募傾向四五成倉持股過節

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每經記者 楊建

近期兩市成交量繼續萎縮，市場觀望情緒濃厚，而國慶節七天長假即將到來，有關節前持股還是持幣的問題又再次擺在投資者面前。

歷史總是以自己的節奏來重復，從2009年到2015年的7年里，國慶節前的基本上小漲或小跌各占一半。而在2009年到2015年的國慶節后行情，漲的年份居多，漲幅的均值是4%，整體看漲。

有私募認為，在國慶節前9月26日已經釋放部分風險的前提下，持股的勝算變高。甚至有私募表示，節后大盤上漲概率高達八成。

近十年國慶后一周上漲概率達八成

《每日經濟新聞》記者注意到，每到節慶日，持股還是持幣過節都是投資者糾結的問題。

對此有資深私募人士指出，如果以短線交易為主，投資者大可不必冒長假期風險持有短線品種。而對于中線波段交易而言，目前階段可考慮持股過節，而從歷史經驗來看，節后股指上漲概率較大。由于受假期效應影響，近年來國慶節前最后一個交易日市場表現多較為糾結。相比之下，國慶節后首個交易日市場表現相對活躍，特別是去年9月，市場迎來修復行情，大盤在3000點上方窄幅波動。國慶節后首日，滬指跳空高開，當日漲幅3%，隨后一周收獲近7%漲幅。

而據歷史統計數據顯示，2006年至2015年的10年中，滬指在國慶節前一周有6次上漲4次下跌，其中漲幅最大的是2008年，國慶節前5個交易日滬指漲逾10.54%，其余年度節前漲幅均不超過3%。而在這4次下跌中，2011年節前一周跌幅3.04%，位于跌幅榜首位，其他3次跌幅均約為2%。

而在國慶節后一周里，有8次上漲2次下跌，上漲的概率高達80%，而平均漲幅為2.46%。8次上漲中，2007年、2009年、2010年及2015年，節后一周市場表現亮眼，漲幅均超過5%。近十年，僅2014年和2008年國慶節后一周滬指下跌，跌幅分別為0.19%和12.78%。

上述私募人士還指出，目前從資金面來看，隨著季末流動性擾動因素的消除，銀行間市場流動性將出現好轉，資金面對市場情緒的影響將逐步降低；就股市而言，節后兩市解禁規模較前期明顯降低，解禁壓力的下降也有利于緩解市場供求矛盾。

該私募人士進一步表示，從市場交易量來看，近期滬深兩市成交量持續降低，參照歷史數據和規律，市場在極度縮量之后，往往會出現交易量的回升，而量的上升將對市場情緒和風險偏好的修復起到一定的積極作用；鑒于節后資金面、基本面、情緒面有望出現階段性好轉，市場將出現階段性反彈，而在這其中，景氣改善、盈利確定性較高的板塊將有望出現更好的表現，但是市場仍需要時間來逐步培育和形成明確主線及打破存量博弈困境。

私募四五成倉持股過節

目前，弱勢震蕩讓人不敢大膽做多，特別是9月26日的調整讓投資者陷入了兩難的局面，對此《每日經濟新聞》記者采訪了多家私募機構，私募對節后的行情整體樂觀，特別是調整過后的市場又讓人有買股票的沖動。

近日就有私募告訴記者，自己在9月26日那天就趁著調整精選了部分個股進行加倉，目前整體倉位到了6成多了，加完倉就出去旅游去了，實際上目前很多優質個股很抗跌，一旦調整就逢低撿些便宜貨過節，節后或有紅包行情。

旭誠資產陳贇表示，近期A股延續“雞肋行情”，兩市成交量極度萎縮，滬市成交量更是創出4個月以來的新低，行業板塊跌多漲少，市場熱點乏善可陳。滬指在2950點附近有較強的支撐作用，出現大的系統性風險的概率極低。從政策面看，“深港通”的各項準備工作依舊在緊鑼密鼓的進行，加上人民幣入籃、國企改革加速，這些市場政策性利好時不時將對市場有正面的影響。操作上持股過節或持幣過節均可，投資者保持原先倉位即可，不宜盲目追漲殺跌。

西藏琳瑯投資王琳則表示，目前并不悲觀，保持五成左右倉位持股過節。周四市場沒有延續低位弱勢震蕩，各大指數均以普漲收盤。此外指數節前下行空間目前被封住，這一位置或將成為節后發動攻勢的重要陣地。雖然滬指3000點得而復失，但是顯示出市場對節后行情充滿信心。目前已經被炒到很高位置的個股，建議開始減倉；而那些尚處于低位，且估值水平合理，并且有業績支撐的個股，可以逢低布局。目前看好的還是大健康、高端制造等行業板塊。

鼎鈞資本研究總監官浩則認為，傾向于持股過節，但這是在控制倉位的基礎上，如果倉位保持在四到五成，沒有必要將股票兌換成現金。另外，近期市場的下跌也反映了投資者的一些預期，所以在倉位有所控制的基礎上沒有必要進一步做賣出的動作。而且目前仍然是出于資產荒的背景下，短期再大幅往下的概率已經很低，從經濟數據改善的角度看，10月份仍然有可能延續9月的態勢。

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