“滴滴優步式”并購罕見 網貸業短期難現巨無霸

每經編輯｜每經記者 施娜    

◎每經記者 施娜

2015年9月28日，融金所對外確認，與團貸網及其投資方九鼎投資聯姻。這也成為了國內P2P行業首個合并案例。團貸網CEO唐軍認為，這開啟了P2P行業的并購大幕。不過，由于P2P行業的特殊性，P2P大面積合并也不太現實。

事實上，在近一年的時間里，互聯網金融行業雖有融資并購，但像這樣同類的橫向并購并不多見。

盈燦咨詢研究員高麗秀在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，像這樣同類別、同性質的平臺并購，目前案例比較少，最大的問題是資金問題。此外，由于監管政策尚未落地，未來的變數也較大。但總體而言，這種同類的橫向并購將會增加。

同類的橫向并購將增多

目前，互聯網金融行業更多的是投資并購，如上市公司、VC/PE等，且一般是行業領先企業對中小企業的投資并購，或者強強聯合。

此前，91金融并購了點名時間。若要細分，此次并購實際上是P2P網貸對眾籌平臺的一次合并。像團購網站中的美團網和大眾點評網，打車軟件滴滴出行和Uber這樣的并購，互金領域并不多見。

究其原因，高麗秀分析稱，同類別、同性質的平臺并購之所以比較少，目前最大的一個原因是資金問題。現階段，各平臺實現盈利的仍比較少，用平臺自身的資金去收購別的平臺，可能性是非常小的。

以團貸網并購融金所為例，據相對消息透露，兩者在人員架構上仍保持不變，同時保持各自品牌的獨立性，業務上實現交叉合作。融金所副董事長張東波表示，這次合并是屬于“股權置換”，并不是純粹的資金合作。

“現在監管細則還沒有出臺，可能平臺本身也有顧慮：未來能不能存活下去，能不能滿足監管的要求。所以，像P2P網貸同業并購的案例比較少。”高麗秀表示，總體而言，當這些平臺具備一定的資金實力了，橫向并購的增加是必然的。

行業集中度將進一步提高

《每日經濟新聞》記者注意到，此前，僅6月24日、6月25日兩天，就有四家上市公司擬收購標的為互聯網金融類企業的并購案被終止。

此外，即便并購順利進行，互聯網金融行業也和其他行業一樣，面臨著并購后的整合問題。

高麗秀表示，完成并購后，整合是難點。這不僅表現在業務上，還表現在管理層的整合上。如果整合不好，可能導致被并購企業消極應對。同時，整合需要一定的時間，要維持平臺的正常運營，后續需要額外的資金投入和一定的人力資源支持，這對剛大手筆出資的并購方而言，也是對其資金實力的考驗。

中國電子商務研究中心互聯網金融分析師陳莉則告訴《每日經濟新聞》記者，并購之后的企業雖然存在多種優勢，但發展趨勢還要看企業的具體戰略布局。而且，企業文化差異，以及管理方式的不同，都會導致整體運營風險。此外，大量資金在并購中如果處理不當，很容易產生資金風險。

而對于并購后的行業發展趨勢，高麗秀則表示，通過并購，相關平臺可以提高行業內影響力，且行業集中度將會進一步提高。但短期內出現“巨無霸”的可能性比較小，因為互聯網金融涉及的類別比較多，平臺數量也比較多。