一天收購3球隊 中國資本歐洲玩“帽子戲法”

◎每經記者孫宇婷 在剛剛過去的這個周末，體育運動無疑是最吸引眼球的事件。北京時間8月6日，奧運會在巴西里約開幕，全世界目光匯聚巴西。其中，在女子10米氣步槍決賽中，中國選手雖奮勇爭先，但最終憾失金牌。 不過，與中國隊奧運初戰小挫不同，中國資本卻在“歐洲戰場”掀起了一股強勁的中國風。就在上周五(8月5日)，英超西布羅姆維奇、意甲AC米蘭以及法乙歐塞爾相繼宣布已經或正在與中國資本達成收購協議。 中國資本一天“掃貨”三家歐洲俱樂部，消息曝光后，不僅轟動了國內資本圈，更是令世界足壇為之一振。 三大搶灘手法揭秘 根據《每日經濟新聞》記者不完全統計，2014年以來，中國資本屢屢現身歐洲頂級豪門。目前，除德甲因投資受限外，中國資本已涉足英超、西甲、意甲、法甲等世界性頂級聯賽，并至少對海外14家足球俱樂部進行了投資。其中，在12家俱樂部取得了控股權，有5家更是實現了全資控股。 中國資本搶灘歐洲足球產業的形勢愈演愈烈。這當中，既涌現了類似萬達、蘇寧等財力雄厚的大型民營企業，也出現了華人文化與中信資本聯手的財團模式，甚至還有當代明誠（600136，SH）股東蔣立章這樣的個人投資者。 據《人民日報》報道，自從中國體育產業進入發展快車道后，中國資本2015年在境內外體育市場的并購量大幅增加。其中，金額在1000萬元人民幣以上的就有33起，總投入近400億元人民幣。與一年前相比，并購筆數增長50%，金額增長兩倍以上。 與此同時，中國資本青眼有加的歐洲，近幾年來因受到歐債危機的影響，整個區域的經濟景氣度大不如前。在這種背景之下，建立在持續“燒錢”基礎上的歐洲職業足球俱樂部經營狀況普遍堪憂。一些“燒錢”最為厲害的豪門俱樂部，赤字更是大幅增長。在此情況下，為了化解財務危機，他們不得不放眼海外，通過出售股份尋求自救。 某不愿具名的資深足球人士向《每日經濟新聞》記者表示，“嚴格來說，歐洲俱樂部迎來中國老板的故事屬于‘換湯不換藥’。你會發現，以前歐洲頂級俱樂部的金主都是來自俄羅斯或者阿拉伯的富商，現在金主換成了中國人而已。” 那么，同樣是“燒錢”，中國資本進入歐洲足球俱樂部都有哪些運作方式呢？為揭示其中關竅，記者展開了調查。 ◆手法一：企業直接出資 企業直接出資入股，是中國資本搶灘歐洲足球產業最“粗暴”也最直接的方式。 《每日經濟新聞》記者調查發現，采用這種方式直接切入歐洲足球產業的企業，大多具有出資額相對本身財力而言不算很大的特征。典型的如中國首富王健林執掌的萬達集團、張近東麾下的蘇寧以及全球最大投資集團之一的復星國際。 去年1月，萬達集團宣布出資4500萬歐元，正式收購西班牙馬德里競技俱樂部20%的股份，并進入俱樂部董事會。萬達此舉掀開了中國資本投資歐洲頂級俱樂部的序幕。 今年6月6日，國內零售業巨頭蘇寧宣布旗下的蘇寧體育產業集團以約2.7億歐元的總對價，拿下意大利國際米蘭足球俱樂部約70%的股份，成為其第一大股東，交易方式包括認購新股及收購老股。 7月底，英冠老牌勁旅沃爾夫漢普頓漫游者隊(以下簡稱狼隊)宣布，與復星國際就收購狼隊100%股權達成協議，這筆收購將花費復星4500萬英鎊。據BBC曝料，郭廣昌旗下的復星首期將支付3000萬英鎊。如果球隊來年升入英超，狼隊前老板史蒂夫·摩根才會得到剩余的1500萬英鎊，總價4500萬英鎊由此得來。 資料顯示，1992年成立的復星國際，現已成為全球最大的投資集團之一，涉及行業遍布房地產、鋼鐵、礦業、零售、醫藥及戰略投資領域。2015年，公司總資產超過4000億元大關，凈利潤達到了80.4億元。此次出資4500萬英鎊投資狼隊，折合人民幣約3.9億元，僅占其2015年凈利潤的4.85%。 最近一次以這種收購方式出現在媒體面前的是A股上市公司奧瑞金（002701，SZ）。上周五晚間，奧瑞金發布公告稱，同意公司或由公司控制下的主體以自籌資金700萬歐元，收購法乙聯賽的歐塞爾足球俱樂部59.95%的股權。而奧瑞金2015年歸屬凈利潤為10.17億元，此次擬出資的700萬歐元，約合人民幣5163萬元。相比之下，占公司上年凈利潤的約5%，對公司而言并沒有太大負擔。 ◆手法二：財團搭伙入股因歐洲頂級俱樂部耗資巨大，一些國內資本選擇了以組團方式搭伙入股。 2015年12月，華人文化聯手中信資本以4億美元入股英超球隊曼城俱樂部的母公司城市足球集團，獲得后者13%的股份。華人文化董事長黎瑞剛成為城市足球集團董事會七名成員之一。中國財團認購的股權，將通過城市足球集團增資擴股實現。此前，城市足球集團的唯一股東是阿布扎比財團。 據媒體此前報道，華人文化選擇與中信資本聯手投資，一方面是因為黎瑞剛與中信資本董事長張懿宸是多年好友；另一方面則是考慮到中信資本背后的中信集團在中國體育產業里有系統布局，黎瑞剛希望在體育產業方面與中信集團進行戰略合作。 此外，吊足資本圈和媒體胃口的意甲老牌豪門俱樂部AC米蘭，同樣被中國財團以組團方式成功拿下。8月5日，AC米蘭俱樂部主席貝盧斯科尼旗下的Fininvest(菲寧維斯特)財團官方發表聲明，中歐體育投資管理公司正式完成收購意大利AC米蘭足球俱樂部的簽約，中歐體育投資管理公司將以7.4億歐元，持有AC米蘭99.93%股權，其中包含2.2億歐元的債務。 《每日經濟新聞》記者從AC米蘭官網獲悉，此次收購的牽頭出資人為海峽基金及中歐體育投資管理公司，其他投資者由中國大型企業和金融機構組成，投資者將共同組成中歐體育產業投資基金，中歐體育投資管理公司擔任基金GP（一般合伙人），基金投資者將于股權交割完成后對外宣布。 ◆手法三：個人直接投資不論是在國內還是國際資本圈，比較少見的是個人直接出資購買歐洲俱樂部。一方面，這種買賣資金占用量巨大，個人通常難以負擔；另一方面，個人能夠接觸到的社會資源也比較有限，對俱樂部后續發展的支持可能不足。但近期，國際足壇卻出現了貨真價實的個人買家。 《每日經濟新聞》記者注意到，事件主角是國內資深體育媒體人，“80后”福建籍商人蔣立章。6月14日，中國體育營銷公司Desports雙刃劍體育總裁蔣立章與意大利波佐家族完成了股權交割儀式，收購西甲格拉納達足球俱樂部98.13%的股權，收購價約為3700萬歐元。 值得一提的是，在出售格拉納達之前，波佐家族是全球第一家同時持有五大聯賽中三家俱樂部股權的頂級財團，這三家俱樂部分別是英超沃特福德、意甲烏迪內斯以及西甲格拉納達。 收購消息公布1個月后的7月16日，當代明誠發布公告稱，擬出資2000萬元與蔣立章、天風睿利(武漢)投資中心、武漢國創資本投資有限公司、天風天睿投資有限公司共同成立當代明誠足球俱樂部管理有限公司，當代明誠占俱樂部管理公司總股本的4.65%。蔣立章為當代明誠關聯自然人，天風睿利、天風天睿為天風證券控股子公司，天風證券為公司關聯法人，此次交易構成關聯交易。 當時，坊間便猜測西甲格拉納達會否通過一系列資本運作交由當代明誠足球俱樂部操盤。僅過了10余天，謎底就揭開了。當代明誠7月27日發布公告稱，公司全資子公司香港雙刃劍與格拉納達俱樂部簽署獨家商務代理合同，將為后者提供中國地區經紀與市場推廣等服務。這份公告中明確提到，當代明誠足球俱樂部管理公司已經間接通過SportsInvestmentTwoSA(盧森堡)、DAXIAN2009SL等公司持有格拉納達俱樂部98.13%的股份。 也就是說，在俱樂部成立后僅十余天的時間里，經過一系列交易，格拉納達俱樂部98.13%的股份已被當代明誠足球俱樂部管理有限公司間接持有，而蔣立章本人則出任格拉納達足球俱樂部主席。 業內：警惕后續經營風險 盡管中國資本搶灘歐洲足球著實讓國內的一干球迷有些熱血沸騰，但對于歐洲足球俱樂部的運作前景，前述資深足球人士向《每日經濟新聞》記者坦言是“喜憂參半”，他認為，“中國資本入股歐洲足球俱樂部早有成功先例。比如，近期由泰國老板控股的草根球隊萊斯特城拿下英超冠軍，可謂是給中國資本注入了一針興奮劑，但這畢竟是小概率事件。對于歐洲球隊的運作方式、文化等，中國資本可能存在水土不服的問題，對于那些本已虧損的俱樂部，如何扭虧并持續賺錢也是一個傷腦筋的問題。” 記者注意到，在這些看似光鮮的豪門俱樂部背后，債臺高筑的并不在少數。比如，本次中國財團收購的AC米蘭俱樂部，其價值為7.4億歐元，其中包含約2.2億歐元的負債。根據協議，買方將對俱樂部進行資本重組及修復其資產負債表現狀，改善AC米蘭的財務狀況。 主要業務為職業足球、娛樂及媒體服務的港股公司伯明翰環球（02309，HK），就是一個較為典型的收購失敗案例。作為一名英超鐵桿球迷，香港商人楊家誠于2007年6月通過旗下上市公司泓鋒國際收購了英超伯明翰俱樂部29.9%的股份，一躍成為俱樂部第一大股東。2009年10月6日，泓鋒國際完全收購伯明翰，楊家誠也成為了英超歷史上的首個中國老板。 2011年2月28日，伯明翰2-1擊敗阿森納，捧起了聯賽杯的冠軍，這也是中國老板首次率領英超俱樂部奪得英倫冠軍。不過好景不長，當賽季伯明翰不幸降級。同年，楊家誠卷入洗錢案并遭到警方逮捕。隨后幾年間，楊家誠一直為洗脫罪名疲于奔命，無暇顧及伯明翰俱樂部。 2014年2月，伯明翰官網發布聲明，宣布楊家誠辭去在伯明翰城足球俱樂部董事會、伯明翰城股份有限公司董事會以及伯明翰環球控股有限公司董事會的一切職務。而上市公司伯明翰環球也因前雇員挪用資金、會計師不發表財報意見等，停牌近兩年。