IPO“服務商”獅華金服曾“伺候”2015年兩成新股 如今登陸新三板

每經編輯｜每經記者 趙陽戈    

每經記者 趙陽戈

獅華金服(837778)于7月5日起在全國中小企業股份轉讓系統掛牌公開轉讓。每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）記者注意到，該公司曾累計為超過150家上市和擬上市公司提供投資者關系管理服務，2015年新股發行總數的20.31%都是公司客戶。

與藍色光標淵源頗深

資料顯示，獅華金服成立于2011年4月12日，注冊資本2000.4萬元，公司是資本市場策劃與傳播服務提供商，主營業務是投資者關系管理和品牌管理。即通過市場定位、投資界管理、主流財經媒體管理、重組及再融資管理、專項活動策劃實施等手段，實現上市和擬上市公司的價值挖掘、塑造、實現和傳播，同時提供品牌傳播、產品推廣、營銷策劃、活動組織等服務。

每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）記者注意到，獅華金服及子公司獅華沐鶴累計為超過150家上市和擬上市公司提供投資者關系管理服務，其中，獅華沐鶴2015年1～10月為超過70家公司提供IPO階段服務，39家完成新股發行工作，占 2015年新股發行總數的20.31%。

值得注意的是，獅華金服股東結構中，還有上市公司藍色光標（300058）的身影。每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）記者查閱資料后發現，獅華金服持股58.49%的股東為Financial PR Pte Ltd.（新加坡），Financial PR Pte Ltd.（新加坡）由Aries Capital Ltd（英屬開曼群島）持股100%，而Aries Capital Ltd（英屬開曼群島）的股東名冊中，就有藍色光標。

不但如此，獅華金服管理層的履歷中，也與藍色光標淵源頗深。董事趙文在1996年9月～1999年7月任藍色光標總經理；董事張東從2013年9月至今為藍色光標財務總監；董事齊偉，于2011年1月至2014年12月任藍色光標業務副總裁；高級管理人員曾鳴，曾從2002年11月至2009年11月，任藍色光標客戶主任、客戶經理、高級客戶經理、客戶副總監、客戶總監。

目前，獅華金服已于7月5日成功登陸新三板，目前報價30.2元/股，總市值6.04億元，其主辦券商為首創證券。

因業務拓展 毛利率驟降

值得注意的是，獅華金服的營業收入和凈利潤數據看起來都頗為光鮮，但其毛利率卻下降頗快。

每經投資寶（微信公眾號：mjtzb2）記者注意到，2013年獅華金服毛利率高達73.79%，2014年該數據下降至53.29%，到2015年1～10月，毛利率繼續下滑至37.85%。

對此，獅華金服認為綜合毛利率呈現下降趨勢，主要受公司報告期內豐富業務體系、拓展業務范圍所致。

公司描述稱，其成立初期主要集中于資本市場常年性服務，即為上市公司提供投資者關系管理綜合性解決方案。自2014年起，公司逐步拓展業務范圍，為非上市公司提供品牌管理、品牌傳播等服務，該類業務具有服務內容綜合性較強、項目執行費用較高的特征，公司除為客戶提供文案策劃及傳播服務，同時附加營銷活動的策劃、開發、組織、承辦等工作，工作內容的增加不僅導致項目人員成本及差旅費用的上升，同時還包括路演、會議等專項活動發生的會議費、制作費、搭建費等成本的快速上升，造成了2014年公司整體毛利率下滑的情形。到了2015年公司新增資本市場IPO類、并購重組類專項資本市場服務，服務內容具有工作綜合性較強、項目執行費用較高的特征。 

不過記者對比后注意到，雖然獅華金服的毛利率從70%以上落到37.85%，但與同行相比基本一致，甚至略高，比如上市公司藍色光標，其2013年、2014年、2015年和2016年一季度的毛利率分別為34.52%、31.75%、27.55%和25.73%。