揭秘3000點以下的傻瓜選股賺錢法

　　私募澤泉投資董事長辛宇曾說過，“投資的核心就是價格交易。”作為一個資金不多的小散，你能賺到多少錢，取決于你的成本有多低。這里，很多新手會有誤解。舉個例子就明白了。你有１萬元，下邊是兩個投資方案：方案1，買100元/股的股票，115元/股賣出；方案2，買2元/股的股票，2.2元/股賣出。誰賺得多？正確答案是方案1。因為方案1的投資收益率是15%，而方案2的投資收益率是10%。當然，這里只是簡單類比，忽略稅費。 那么，你的買入價是高還是低？在A股市場其實是有參考坐標的，比如實控人或控股股東大比例現金參與定增的買入價。 原因解析 三維度解構定增選出好股票的竅門在這里 ◎每經記者張海妮 對于上市公司實控人或大股東來說，通過二級市場小幅增持是可以的，想大批買入就不現實了。大股東或實控人買入自家股票是要公告的，因此還沒等買夠，股價可能早就被推上去了，加上總盤子有限，所以大股東想大筆買進的話，一般多選擇參與定向增發。 之所以要搭控股股東或實控人包攬定增股的便車，是因為賺錢概率較大。 下面，每經投資寶（微信號：mjtzb2）從三個維度揭開挑選大股東大筆吃進的定增股技巧。 維度一：定增是否成功實施 一個定增方案從發布到最終實施，要邁過很多關卡。如需董事會通過、股東大會通過、發審委通過、證監會核準并拿到批文，有些甚至還需要經過反壟斷審查或商務部批準等。在這個過程中，除了發審會上的“驚險一躍”外，還有下調定增價及終止定增等險灘，都是投資者需要了解的。 定增方案即使已經上報發審會，也存在上市公司主動撤回的可能。如果沒被撤回，緊接著就是發審委能否通過的問題了。據同花順iFinD統計數據顯示，2014年度定增方案未被發審會通過的上市公司，有豐原藥業、京藍科技、凱瑞德、諾普信、博深工具、嘉麟杰、贊宇科技、千山藥機、旋極信息、聯創股份；2015年度則有*ST興業、盛屯礦業、金城股份、法爾勝、恒信移動。截至2016年度5月底，定增方案未被發審會通過的上市公司為三聯商社和唐人神。當然比起定增順利通過發審會的公司，未通過的是極少數。 維度二：定增價背后的博弈 一個定增方案，不僅包括定增價格、定增數量、募集資金總額及投向等，對認購對象的分析十分重要。因為仔細考量的話，定增價的形成過程，說白了就是博弈。 第一種情形：警惕實控人或控股股東不參與的定增項目。 這時候實控人或控股股東和中小股東是處于同一戰線的，存在兩方面的博弈：一是老股東和定增股東之間的博弈；另一方面是定增機構之間的博弈。在前一種博弈中，對于老股東來說，定增價當然是越高越好——同樣融資額度下，定增價越高，發行新股的數量就越少，對老股東所持股份的攤薄程度越低；在后一種博弈中，當然是出價高的機構才能搶到定增股。無疑兩種博弈都指向一種結果：相對高的定增價。 精功科技于2010年9月27日發布了定增預案。預案顯示，公司擬以12.94元/股的底價向不超過10名特定對象非公開發行不超過4650萬股，募集資金不超過5.8億元。 2011年5月23日，公司非公開發行股票發行情況報告暨上市公告書顯示，公司此次定增募資46397.20萬元，發行數量遠遠少于原先擬定的4650萬股，僅為772萬股，原因在于公司根據發行對象申購報價的情況，遵照價格優先原則，最終確定的發行價為60.10元，相當于發行底價12.94元的464.45%，相當于發行日前20個交易日均價62.74元的95.79%。 趕在定增股解禁流通前，公司進行了兩次送轉，一次為10轉10，一次為10轉5派1元（含稅）。以此計算，定增股東的成本攤薄為19.97元。然而，2012年5月24日，迎來解禁期的4家定增股東悲哀地發現，當日賣出的話，相當于虧損超過三成出局——當日，精功科技以13.33元開盤，最高價為13.83元，收盤價為13.39元。 第二種情形：實控人或控股股東包攬的定增含金量高。 此時，實控人或控股股東就和中小股東站在了對立面。在同等募資額度下，對于中小股東來說，定增價越高越好；而對實控人或控股股東來說，當然定增價越低越好。但如果定增價過低的話，定增方案就會被中小股東否決掉。 每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，廣濟藥業于2015年8月24日公告了非公開發行股票預案。預案顯示，公司擬以11.20元/股的價格向控股股東長投集團及其控制的產業并購基金合伙企業發行不超過4910.71萬股，募集不超過5.5億元。 然而，此次定增在大股東回避表決的情況下，于2016年3月23日被中小股東否決。重要原因或在于，中小股東覺得定增價太低了——相比11.20元的定增價，截至2016年3月22日收盤，廣濟藥業股價報收于21.89元。 與廣濟藥業類似，今年以來，包括蘭州黃河、華茂股份、博通股份等在內的多家上市公司的重組及定增計劃，因中小股東的不同意見而未能通過股東大會。 最后一種情況是實控人或控股股東和其他機構一起認購定增股。這時候，實控人或控股股東一般采取的都是跟隨策略，也就是機構以什么價格認購，實控人或控股股東也以相同的價格認購。之所以如此，是因為實控人或控股股東自身也比較矛盾：同等募資金額下，定增價越高，發行股份數量越少，對其所持股份的稀釋效應越小，但同時定增價越高，其新增股份被套的風險也越大。 從認購方入手，考慮定增價的形成過程，無疑可以得出一個結論，實控人或控股股東包攬的定增，價格相對來說比較合理。 維度三：現金認購安全邊際高 實控人或控股股東想通過定增大筆獲得自家公司股份，可以注入資產換取股份，也可以現金認購。雖然二者通常都是鎖定3年，但從想搭便車的中小投資者角度看，實控人或控股股東現金認購定增股的安全邊際更高一些。 通過以上三個維度的分析，很明顯，想躲開定增過程中的重重險灘，那么就找定增已經成功實施的股票；想拿到相對較低的價格，必須尋找控股股東或實控人包攬定增股；從認購方式看，首選控股股東或實控人現金認購的定增股。正是基于這樣的分析，挑選比較靠譜的標的可以按照以下3個條件進行：1.定增已成功實施；2.認購方為控股股東或實控人，從實際情況看，也有控股股東或實控人為定增股包攬主力，同時有高管或員工持股計劃分享小部分定增股的情況；3.現金認購金額超過1億元。 投資機會 ◎每經記者何建川謝宏辰 每經投資寶（微信號：mjtzb2）統計發現，2014年度、2015年度及2016年1~5月發布定增預案，控股股東或實控人（高管及員工持股計劃）包攬的、已實施完成的定增股，盈利概率超九成。那么，目前是否有可以參與的投資機會呢？為此，每經投資寶（微信號：mjtzb2）以已成功實施定增、實控人或控股股東包攬、認購金額超過1億元為條件，篩選了四只個股，供投資者參考。 紅太陽：募資10億助力轉型 在行業遭遇寒冬時，有進取心的大股東及公司管理層已在開始行動。此時實施定向增發，獲得大量融資，首先可以有足夠的現金熬過行業寒冬，而一旦行業回暖則成功抄底；其次，趁行業不景氣之時，可以積極推動公司轉型，尋找新的利潤增長點。紅太陽（000525）即是其中的一個案例，公司通過定增募資10.38億元，積極推動創新轉型。 2014年11月紅太陽發布非公開發行股票預案，今年2月增發股上市。定增方案顯示，本次非公開發行價為14.12元，發行數量為7352.60萬股，共募資10.38億元，扣除發行費用后的凈額將用于補充流動資金及償還債務。值得注意的是，本次增發由公司第一大股東南京第一農藥集團包攬。發行完成后，南京第一農藥集團持有公司股份數量由2.27億股增至3億股，持股比例由44.75%提升至51.75%。 每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，紅太陽推動創新轉型的決心，引發知名私募淡水泉投資和從容投資的關注，兩大私募于今年4月中旬對公司進行了聯袂調研。 海陸重工：董事包攬配套定增股 在內部人認購公司定增股時，一個重要的考量就是公司的股價表現。每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，海陸重工（002255）自成功實施定增后，伴隨股市的大幅波動，其股價曾三度靠近定增價，但最終均以大幅反彈告終。 2015年10月，海陸重工完成定增。公司向錢仁清等19名股東通過發行股份及支付現金方式購買其持有的格銳環境100%股權，并向海陸重工董事徐冉非公開發行股份募集配套資金。每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，海陸重工董事徐冉以1.40億元包攬了配套股。徐冉不僅是公司董事，也是海陸重工控股股東、實際控制人徐元生之子。 目前，公司正向節能環保領域進行戰略轉型。 每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，去年6月股市大跌后，海陸重工始終未跌破定增價，尤其是今年以來其股價曾三度接近定增價，但均未跌破。同時，基于對公司未來的看好，海陸重工董事、副總經理潘建華自去年12月以來兩度增持公司股份，合計增持15萬股，均價為8.77元。 理工環科：重組轉型環保業務 理工環科（002322），原名理工監測，公司于2014年12月發布重組草案，計劃向環保領域進軍。公司控股股東寧波天一世紀投資有限責任公司（以下簡稱天一世紀）和實控人之一的周方潔現金認購了公司募集配套資金發行的所有股份。 值得一提的是，私募大佬王亞偉也曾投入重金押寶該公司的轉型，2015年一季報顯示，王亞偉管理的昀灃證券投資集合資金信托計劃出現在公司前10大股東名單中。截至2015年一季度末，該信托計劃持有公司股份208萬股。 每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，進入2016年以來，公司迎來了多家機構調研。公司《投資者關系活動記錄表》顯示，僅今年1月，公司就迎來包括泓盛資產管理、天弘基金、申萬宏源研究等多家機構投資者調研。今年3~5月，又有華泰證券及中投證券等機構投資者對公司進行調研。6月15日公司《投資者關系活動記錄表》顯示，民生證券、SMC中國基金、上海中植鑫蕎、東方證券、北京新安財富及上海深梧資產聯合調研公司，機構關注焦點集中在公司收購資產的運營情況及公司未來的戰略發展方向。 羚銳制藥：增發價筑安全邊際 羚銳制藥（600285）于2015年4月24日發布了非公開發行股票預案，公司擬以8.41元/股的價格向河南羚銳集團有限公司（以下簡稱羚銳集團）等非公開發行5945萬股股票，募集5億元資金。 每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，參與此次增發認購的交易對象均為公司內部人士。其中，羚銳集團為公司控股股東，馮國鑫為羚銳集團董事，熊偉和吳希振為公司董事，李進為公司副總經理，葉強為公司董事會秘書。此外，小羚羊資管為公司除董事、監事和高管以外的骨干員工認購的資管計劃。 值得一提的是，從公司發布增發預案到增發股份上市，期間公司的股價可謂跨越了牛熊市，股價波動區間從最高的17.91元到最低的8.7元。截至6月24日，公司收盤價為9.95元，相比定增價上漲18.3%。 渤海證券曾發布研報稱，公司向控股股東、高管和核心人員定向增發5億元，具備較高安全邊際，同時釋放出管理團隊對公司未來發展的強大信心。