證監會再出招 抽查19公司并購重組項目

“證監會對已完成并購重組未實現業績承諾的上市公司進行抽查，同時還將從20家會計師陸續抽調近1000人”——這樣一則難辨真假的傳聞，成為了各朋友圈議論最多的話題。

事實究竟如何呢？券商中國記者從一家排名前五的會計師事務所了解到的最新動向是，證監會對并購重組項目的專項核查的確已經開始，首輪被抽查的19家并購重組項目亦已確定，主要是業績與承諾差距較大的項目。

對于從會計師事務所抽調1000人協助證監會協查一事，排名前五的會計師事務所合伙人稱，“目前并未接到任何關于抽調會計師協助調查的通知”。另一家同樣排名前五的會計師事務所對此也表示并不知情。

而券商投行方面暫未收到監管層這類信息。

首輪專項抽查19個并購項目

券商中國記者第一時間求證的消息是，已有會計師事務所對“證監會將對上市公司并購重組項目進行抽查”的消息給予了確認，確認首輪抽查19家并購重組項目，主要是業績與承諾差距較大的項目。

不過令人意外的是，在券商中國記者采訪中，不論是大券商還是中小券商，均表示“不知道”、“沒聽說”，或并未收到正式通知。

“如果要檢查應該是現場檢查，畢竟已經過會的項目不可能重新再審查一次。”某擬上市券商相關負責人對此分析說。

這場檢查之風，顯然還未吹到證券公司。

據悉，證監會此次核查的重點是查商譽過高的輕資產類公司，包括一些熱門的虛擬經濟，比如影視、VR、類金融、機器人、游戲等。而這些項目都是之前市場熱捧的上市公司并購重組項目，往往存在資產估值高、承諾高，業績又不穩定等情況。

但對于從會計師事務所抽調1000人協助證監會協查一事，兩位大型會計師事務所合伙人均表示尚未接到通知。一位會計師事務所合伙人表示，如果真要抽調1000名會計師協辦，業務量前十的會計師事務所肯定都會被要求協助。

這些并購項目的投行上演"步步驚心"

據悉，監管風暴已臨近。而這輪檢查不論是針對已完成的項目，還是在會項目，都將是一場嚴酷的考驗。

據證監會公布的上市公司并購重組審核情況顯示，截至6月17日，目前在會項目共計145家。其中，有21家上市公司審核類型一欄寫的是“審慎審核”；有107家上市公司處于正常審核流程。

據了解，自并購重組審核實行分道制以來，采取“快速、正常、審慎”審核辦法。快速是對“好公司、好項目、好中介”三好類實施的，對一般的公司、問題較少的公司進行正常原則，對問題較多的公司實施審慎審核。

而并購重組項目直接進入“豁免/快速”審核通道的項目，必須滿足三個條件：

首先，上市公司信息披露和規范運作水平評價以及所聘請的財務顧問在執業質量方面的評價均需獲得A類；

其次，并購重組項目需屬于九個規定的重點行業；

此外，并購重組交易類型為同行業上下游并購、不構成借殼上市的審批項目。

但在多數券商投行人士的眼里，“能同時滿足上述三個條件的重組項目可謂鳳毛麟角。”

從券商承攬項目數來看，華泰聯合并購重組項目最多。據統計，截至6月17日，華泰聯合并購重組項目數有13起；緊隨其后的是中信建投11起；西南證券承攬并購重組項目10起，排名第三。

此外，國泰君安、國信證券、廣發證券、申萬宏源承銷保薦、中信證券在會的并購重組項目數也超過5起，位居前列。當然，在此必須說明的是，上述統計數據，均以單一獨立財務顧問為統計口徑，不包含兩個或兩個以上承銷商共同承攬的并購重組項目。

中信、廣發、中信建投IPO項目最多

當然，按照一榮俱榮，一損俱損處罰情況來看。如果某并購重組被查，且涉嫌違規，該中介機構所承攬的股權類項目都將受影響。

截至6月16日，在會的IPO項目共計788個，其中上交所排隊的IPO項目有363個；深交所中小板有146個；深交所創業板279個。

具體來看，中信證券承攬的在會IPO項目有59個，位居第一；廣發證券以55個IPO項目緊隨其后；中信建投在會IPO項目42個，其中不乏江蘇常熟農村商業銀行、貴陽銀行、成都銀行等備受市場關注的金融項目；而海通證券也有40個在會IPO項目。

值得一提的是，中信證券除了獨立承銷了59個IPO項目外，還與招商證券、國元證券、長城證券、中信建投證券聯合承攬了4個IPO項目。

素來以投行業務見長的中金公司，目前處于證監會在審項目數已經被甩出了一大截，被擠出了第一梯隊。儲備項目一共27個，與安信證券并列第九名。

此外，IPO項目數在20個以上的券商還有，招商證券、國金證券、國信證券、申萬宏源、華泰聯合、民生證券、興業證券七家。

相較之下，中小券商IPO儲備項目顯得頗為尷尬。

證監會披露的在審或待發IPO企業項目數顯示，96家擁有保薦和承銷資格的券商中，剔除聯合承攬的項目，前20名之后的券商目前在會待審或待發的IPO項目數合計213個，平均每家才3.31個項目。前20名的券商擁有的項目總數卻達到了569個，平均每家承攬28.45，IPO項目承攬能力相當于是前者的9倍。

同樣的情況在上市公司再融資項目上也有體現。數據顯示，截至6月16日，正常在審的上市公司再融資項目數為398個。同樣的，項目數前20的投行項目數達到了274個，占市場總份額68.84%；而項目數前10的投行項目數達到了187個，幾乎占了半個再融資市場。

具體來看，在審的再融資項目前10的投行中，按名字排序則依次為中信建投、海通證券、華泰聯合、興業證券、廣發證券、國泰君安、國信證券、國金證券、招商證券、西南證券，項目數分別是27個、23個、21個、19個、18個、18個、17個、16個、15個、13個。