新華社社評透露一重要股市任務——道達早評（5月25日）

每經(jīng)編輯｜杜宇

新華社社評透露一重要股市任務

昨日晚間，新華社發(fā)表了一篇名為《堅定不移去杠桿積極穩(wěn)妥防風險》社論，而這篇社論，也必然將成為今日市場關注的焦點。

新華社發(fā)表社評稱，高杠桿推高風險，防風險須去杠桿，當前債券市場一些企業(yè)債出現(xiàn)違約，房地產(chǎn)市場少數(shù)城市房價過快上漲，非法集資領域案件高發(fā)，這些新情況新問題的發(fā)生都與杠桿率較高緊密關聯(lián)，去杠桿勢在必行。

該文還明確指出，杠桿是“以小搏大”的工具，向銀行借貸、向市場發(fā)債等都屬于加杠桿，能以較少的資金撬動較多的資金從而實現(xiàn)較大的發(fā)展。然而，凡事皆有度，尤其在金融領域更是如此。杠桿一旦使用過度，必然帶來高風險。美國次貸危機乃至金融危機，就是由于美國個人住房消費和金融機構過度使用杠桿而引爆的，至今全球經(jīng)濟仍未走出危機陰影。

回顧去年A股行情，杠桿牛市記憶猶新，下半年的劇烈震蕩更是歷歷在目。如今，滬深兩市融資余額雖然已經(jīng)減少到8000億元左右，這也就是恢復到了去年“牛市初期”的水平。不過，通過新華社社論不難發(fā)現(xiàn)，去杠桿依然將是今年證券市場一項重要任務。

近期一系列政策動向反映了監(jiān)管部門正著力推動資產(chǎn)管理行業(yè)“去杠桿、控風險”。基金產(chǎn)品的“去杠桿”化成為大勢所趨，繼公募分級基金持續(xù)縮水之后，私募和專戶形式的分級資管產(chǎn)品降杠桿也即將大規(guī)模啟動。另外，從整個宏觀經(jīng)濟層面去杠桿，其實也預示著信貸數(shù)據(jù)可能會低于預期，因此大家也要對此有所準備。