老鄭說匯：美元升勢遲滯 英鎊上周連貶

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

鄭步春

上周美元單邊升值，無視疲弱的4月非農就業等數據。本周美元由單邊升勢轉為橫盤震蕩，誘因是本周美元風險事件有所增多。本周五，美國將公布至關重要的4月零售數據，若該數據仍不佳，美元恐怕就極難繼續無視疲弱的經濟指標了。本周另一風險事件是英央行利率會議，截至記者發稿，該會議還未結束。

美股六連陽后橫盤

本周美元一度上漲，當時美元已連拉六陽，但本周三美元下跌，周四則暫有反彈。截至本周四15：17，美元指數暫報94.016點，本周迄今共累計漲0.20%。

美元之前六連陽并非由經濟指標支撐，相反當時公布的包括4月非農就業數據在內的多數數據不佳，美元當時上行主要與美聯儲官員態度明顯轉向強硬相關。

致使美元本周三忽然回落的因素主要是技術層面，因前期抄底的美元多頭獲利已不菲，獲利回吐壓力自然而然就會形成，只待某一觸動契機，這類獲利盤即會涌出。

本周四美國將公布物價數據，本周五又將公布零售數據，這兩數據均比較重要，故獲利的美元多頭很難保持淡定，所以這兩因素便是美元回落的契機之一。上周美元的漲勢有些蹊蹺，因美國公布的4月非農數據極差。假如本周零售等數據仍差，這種情況下恐怕美聯儲官員也無法再唱起美元了。

此外，本周五歐元區將公布首季GDP初估值，這對美元亦容易構成較大影響，雖然該影響性質上屬于被動。

另一導致美元回落的契機應是周四英央行利率會議，萬一英央行有意外舉動，匯市中持倉較重者均有不測風險或機會。

英鎊或有波動

英鎊上周表現頗弱，一周五天竟全部下跌，但本周英鎊大致上轉為橫盤整蕩。周四同上時間，英鎊暫報1.4417美元，本周迄今累計微貶0.10%。

上周英鎊之所以弱，一方面是因為當時美元連陽，另一方面是因為市場日益擔心英國6月23日的脫歐公投。上周的民調結果顯示，英國支持脫歐公司與反對者在數量上仍相當接近。

英國國家經濟社會研究院(NIESR)稱，若英國選擇脫離歐盟，英鎊可能會下跌20%，且英國第一季全球商品貿易逆差擴大至132.73億英鎊，為2018年首季以來最大。另據英國智庫JWG研究報告結論，若英國退出歐盟，會給英國金融服務企業造成預計高達170億英鎊的損失。

本周市場當然仍憂慮公投，但本周市場注意力可能已稍稍轉移，至少也是暫時轉移。本周英國公布的包括樓市數據在內的一些經濟數據大多不太理想，但該利空應比較有限，故本周英鎊走勢主要取決于其他因素。

本周四英央行召開利率會議，這就是本周英鎊最大的波動風險。雖然市場認為英央行不太可能采取什么舉動，但此會議同樣非常令人關注，因本次會議中英央行極可能出現一名或更多委員贊成降息。大家知道，去年市場對英央行是有加息預期的，如果現在有人贊成降息，英鎊承受壓就是顯而易見的。

周四稍晚些時候，英央行利率會議就將結束，市場普遍預期其將維持基準利率于0.50%不變，市場感到最不能確定當然就是到底有無委員投票支持降息，或者如果有這樣的委員，那么到底是幾個人也是個問題？

英央行現在會后就馬上公布利率會議會議紀要，所以是否有委員支持降息很快就會明了。

還有，英央行會議后將公布季度通脹報告，這對匯市當然也會有一些影響。假如英央行暗示通脹壓力大，英鎊易漲，反之即易跌。

日元不斷回吐

日元兩周前曾因該國央行意外未推出寬松政策而大幅升值，但上周起開始貶值，本周貶勢延續。本周迄今，日元累計貶1.73%至108.95日元兌1美元，目前日元差不多回吐了兩周前升幅的一半。

本周稍早日本財金官員密集唱空日元，日本經濟財政大臣石原伸晃本周二說將“密切關注市場動向”。此外，財務大臣麻生太郎同日表示：“日本決定阻止日元單邊升值加速，重申若日元持續升值傷害脆弱的經濟復蘇，將堅決入市干預”。還有，日本內閣特別經濟顧問濱田宏一也表示，若日元漲至90~95日元（兌1美元）左右，日本就將干預市場。

這兩周影響日元的主要因素除美元走強外，就是市場在日本央行干預匯市方面預期的波動。然而由目前情況看，雖然日本央行老是提及干預的可能，日元也確實貶了一些，但日元貶值更多可能是受強美元影響，即并非是因為市場擔心日本央行干預。

之所以這么說，主要是因為美國一些官員暗示日元升值合理。這個理由看似不著邊際，但實際上是合理的，因日本向來比較逢迎美國的意見。

此外，本月稍晚七國集團(G7)將召開會議，這種情況下日本顯然更不太可能干預日元。