17家券商1月凈利環比大降近八成

每經記者 袁東

A股市場在2015年6月開始的大跌途中，21家券商聯合救市，首批資金1280億元劃撥證金公司賬戶，用于投資藍籌股ETF，并承諾滬指4500點以下自營股票不減持。但在半年之后，滬指已經低于2800點，離4500點距離越來越遠。在不斷下跌的大市背景下，那些救市的券商現在還好嗎？

中信證券在2月4日發布的1月份財務數據簡報中稱，中信證券（母公司）在今年1月份凈虧損超6億元，并稱其原因是受1月份證券市場波動影響，公司持有的金融工具公允價值本期變動產生損失，對該月財務數據影響較大。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，今年1月國內主流17家券商實現營收57.8億元，環比降84%；凈利潤29.2億元，環比降76%。除長江證券和方正證券凈利潤增速很快外，其余15家券商均為負增長。

證金救市浮虧或不容小覷

2015年7月4日，21家券商發出聯合公告，各家券商以2015年6月底凈資產的15%出資投資藍籌股ETF。

作為券商龍頭的中信證券在去年7月份就劃撥157億元資金到證金公司賬戶，而在去年9月中信證券更是擴大了投資規模，再次向證金公司注資54億元，兩次注資共計211億元。具體做法是，中信證券與證金公司簽署《中國證券期貨市場場外衍生品交易主協議》及《收益互換交易確認書》，并與證金公司開展收益互換業務。

《每日經濟新聞》記者注意到，中信證券在去年注資證金公司后，公布的每個月財務數據都是盈利，唯獨進入2016年1月份，出現了6億元的虧損，這也恰是中信證券去年首次注資證金公司6個多月之后。

如果按照中信證券首次注資證金公司157億元計算，1月份的虧損額占157億的3.82%。由于去年12月中信證券的凈利潤達到了13億元。這樣看來，中信證券持有金融工具造成的損失應該大于6億元。這樣一來，可以預計證金公司救市抄底藍籌ETF的浮虧恐非小數目。

券商收入“斷崖式”下跌

隨著過去兩年股市的火爆，特別是2014年下半年至2015年上半年的大牛市。券商股不僅引領大盤向上，其自身的營收也是大幅增長。

據記者了解，2015年證券業實現營業收入5752億元，同比增長121%，實現凈利潤2448億元，同比增長153%。但到了今年，券商業績嚴重受挫，國內主流17家券商1月營收57.8億元，環比降84%；凈利潤29.2億元，環比降76%。除長江證券和方正證券凈利潤增速很快外，其余15家券商均為負增長。

對此，券商也是心知肚明。長江證券就表示，股市低迷加大自營業績壓力。2016年以來市場經歷大幅調整，滬深300累計跌幅高達20.63%，股債兩端投資收益均承壓較大。此外，資本中介業務或有下滑，2015年市場加快了去杠桿進程，截至2月2日兩市兩融余額僅為9001億元，較高的保證金率進一步限制兩融規模的提升，市場低迷股權質押融資難有起色。2016年資本中介收入將有所下滑。

不過，2016年對券商來說有“危”也有“機”。長江證券認為，注冊制改革將驅動股權融資規模進一步提升。同時債券融資錦上添花，2015年公司債新政驅動融資規模同比增長612%達9734億元。發改委放寬企業債發行條件，預計2016年股債融資均將持續保持高增長態勢。

由于券商集合資管主動管理能力和投研能力更強，低利率環境下相較于其他理財產品收益率更具備吸引力，預計未來主動管理規模和占比都將進一步提升。總體來說，長江證券認為，券商業2016年業績增長或承壓，業務結構會有所優化。