張敬偉：達沃斯論壇對全球經濟多了焦慮少了藥方

◎張敬偉

北京時間2016年1月20日，第46屆世界經濟年會在達沃斯拉開帷幕，在接下來的4天中，來自100多個國家和地區的2500多名政界、商界領袖將在這里共同探討如何應對全球經濟、氣候、環境、科技等領域的挑戰。

全球市場并未走出頹勢，這是2016年達沃斯論壇的背景。盡管美國經濟復蘇迎來的美聯儲加息，推升了強勢美元。但是新興市場面對的則是新一波貨幣貶值潮。美國這個全球第一引擎的正效應被其他市場恐慌性不景氣抵消了。因而，靠美國經濟復蘇將全球經濟拉出不景氣泥潭并不現實。

讓全球市場更不淡定的是，中國拿出了2015年的經濟成績單，GDP增長率為6.9%。雖然這一增長速度屬于“中高速”，但是對已經習慣依賴中國經濟高速增長的全球市場而言，還是充滿挫折感。加之2015年A股市場的動蕩不安，以及新年伊始的股市波動，有些機構甚至認為管理層對股市的控制力在減弱——這是面對困難時產生的條件反射。

中國的需求依然在減弱。全球大宗商品的價格因為中國這個吞吐大戶的“胃口差”而變得持續低迷。尤其是全球原油價格開始步入“2時代”，但是沙特依然要將不減產政策進行到底，全球石油戰還在繼續。如果商品價格逼近成本或低于成本，消費端依然無人問津，這樣的市場供需關系就令人擔憂了。

現在的全球市場就處于這樣的尷尬中。達沃斯論壇對全球經濟并沒有給出有效的藥方，反而列出了更多的困擾。譬如氣候惡化帶來的副作用、全球反恐面臨的新挑戰，以及由此誘發的移民潮帶給歐美社會的麻煩等等。

中國經濟是論壇的焦點之一。誠如前述，全球市場對中國經濟的憂慮已成常態。中國A股市場、匯市的波動則強化了國際社會的焦慮。對此，市場有一種猜測是，中國經濟雖然不至于硬著陸，但可能會“顛簸式”著陸。

顯然，美國經濟復蘇帶給全球市場的是恐慌，中國經濟25年來首次低于7%的經濟增長率難免又讓全球市場失望。當然，全球市場的這種悲觀情緒也許只是暫時的——美國經濟復蘇的正效應會慢慢傳導，中國去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板的努力和加大供給側的改革會使經濟變得健康，從而釋放出新的活力。

但是現在，達沃斯論壇的各路精英們看到的只是市場凜冬。近日，國際貨幣基金組織將2016年國際經濟增長預期3.6%下調至3.4%。

悲哀的是，日本和歐洲還在繼續量化寬松，代表其拯救經濟的任務尚未達到預期。新年伊始的A股震蕩，已讓中國監管層放棄了借鑒自美國股市的熔斷機制，但是A股市場能否穩健下來尚是未知數。

關鍵是多種原因導致的人民幣匯率波動，不僅加劇了國際市場對中國的擔心，也讓政策面陷入兩難抉擇。為了股市，要維持靈活的貨幣寬松政策，當然這也是破解生活和生產雙“通縮”的必然。但是為了穩定人民幣匯率，政策面又不能在貨幣政策寬松上開更大的口子。

1月21日，央行開始啟動逆回購，以緩解資本面緊張和舒緩市場情緒。這也算是一場滿足市場預期的“準降準”。

如果說達沃斯論壇的亮點就是提到了“第四次工業革命”，但是“第四次工業革命”是什么樣子，大會主席施瓦布也不得要領，只是列舉了一系列的現象。諸如數十億人口被移動設備連接，人工智能、自動駕駛汽車、3D打印機、生物科技等等。但是這些現象如何轉化為生產力，或者如何在信息化革命的基礎上，催生出新工業革命的火種，達沃斯論壇沒有給出正解。

其實，第四次工業革命的實踐或者競爭，早已在全球范圍內展開。即依托信息技術，通過創新引導，打造生產和生活深度融合的互聯網生態。也許中國的“互聯網+”會為第四次工業革命提供新標準。

（作者為察哈爾學會研究員）