加息利好中國企業出口增長？影響不宜高估

每經編輯｜每經記者 劉燦邦    

◎每經記者 劉燦邦

美聯儲加息后，市場普遍預期美元將繼續走強，相比之下，人民幣此前已經經過了一段貶值過程，人民幣對美元的匯率或許仍將維持弱勢。這種情況下，中國的外貿企業似乎又走到了一個十字路口。

多位研究人士向《每日經濟新聞》記者表示，美元預期走強，人民幣匯率或仍有一定走低空間，對出口企業而言可能會迎來一定利好，但是這種利好的程度又可能會因為發達國家議價能力的提高受到一定削弱。另外，進口企業方面，由于內需持續低迷，受到人民幣匯率走低的影響程度相對有限。

一位期貨研究人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，美聯儲加息產生的直接影響就是資本流回美國，而中國整體的流動性可能會收緊，美元走強之后影響到美元與人民幣的匯率，從而外貿將直接受到匯率波動的影響?！半m然進出口數據有一定的改善，但凈出口仍處于下滑態勢，在國內需求及投資低迷的情況下，我認為央行可能不會在匯率方面進行太多干預，因為人民幣匯率走低對外貿出口來說是利好?！?/p>

該人士向記者表示，目前人民幣匯率處于貶值狀態，雖然有很多人認為不會長期持續，但是在其看來，明年人民幣仍有一定走低的空間。另外，美聯儲加息之后對人民幣匯率產生的波動就進口企業而言可能不太有利?！耙驗檫M口企業主要進口原材料，而現在大宗商品的價格是持續往下走的，恐怕到了明年大宗商品也不會有明顯的反彈，所以匯率波動對進口企業的影響并不會特別大?！?/p>

那么，美聯儲加息后對于分屬不同行業的國內外貿企業而言是否會產生不同的影響呢？對于這一問題，上述期貨研究人士認為，對于農產品等具有剛性需求的進口企業而言，由于國內對食品的需求是始終處于相對穩定狀態的，這類進口企業受匯率波動的影響就會比較大，美元升值、人民幣匯率波動會直接導致其進口成本上升?！傲硪环矫?，對于制造業企業，由于產品內需占主導，如果國內需求沒有提振，美元是否加息，以及之后匯率的波動對這類企業的影響并不大?！?/p>

不過，也有宏觀經濟研究人士告訴記者，因為此前關于美聯儲加息的預期已經比較充分，美元也經歷了一段強勢過程，加息靴子落地之后，美元短期可能會稍微弱勢。“美元指數其實前期比較強勢，但是近期沒有進一步的預期美聯儲會再收緊政策，也就沒有支持美元立刻走強的動力，這就和‘美聯儲加息之后，人民幣走弱’的觀點產生矛盾，此次加息對外貿企業的影響還是要根據美元指數后續走勢進行判斷?！?/p>

此外，據華爾街見聞報道，美聯儲預期2016年底利率可能達到1.4%，這意味著美聯儲明年可能加息四次。

但上述宏觀經濟研究人士對此持謹慎態度，其告訴記者，2014年末時美聯儲對2015年末的利率預期是1.5%左右，但是實際上目前只加息了這一次?！八悦涝念A期也是不斷調整的，并不會非常準確?！?/p>