李大霄：到現在為止我的大方向判斷沒有錯

不同的4000點

目前李大霄依然看好大盤，他認為大盤會走出慢牛行情。

上證指數目前在3500點左右徘徊，距離4000點已不遠。 那么疑問來了，上半年4000點時喊著地球頂來了，現在又臨近4000點城下了，后市繼續重演？

李大霄認為，上半年4000點時，他看到2800家上市公司中有2000家主要股東都在減持，而中小投資人不僅打開了自己的錢包，有的還打開借來的錢包，任高管和大股東自由地拿去。另外，當時中小創估值非常之高，遠遠超過合理價格。

而現在情況與當時不同，現在產業資本不允許減持，有不少還在增持中，大盤藍籌價格還非常合理，如果這部分大盤藍籌價格上漲，不用漲多少，大盤將明顯上漲。

李大霄表示，但是此階段市場不同之前4000點時的市場，不同點是藍籌股的估值不同；現在已經去杠桿，風險得到釋放；國家隊進場的干預程度不同、呵護不同。那個時候是要想到怎么樣釋放風險，這個時候則要想到怎么樣維系市場穩定。

不過也要分開來看，李大霄認為創業板類的公司目前已經又有了估值風險。

李大霄認為，他之所以屢次判斷對，是因為有價值投資這把尺子。價值投資就是它有價值了才能買，當價格低過它的真實價值的時候才能投。而這把尺子是固定的，隨波逐流就沒有一個基準，最怕可長可短的橡皮尺。

但是，市場合理的估值區間在哪里？李大霄認為，要動態來看估值，也要看當時的市場環境，比如市場的利率水平、政策導向等等。“現在還在3500，到了更加高的點位時我們再看看整個市場的結構怎么樣、估值水平、杠桿率、國家政策怎么樣，再進行研究。也希望向其他高手學習，不斷提高。”

編輯：李怡 審核：趙慶 終審：涂勁軍