文旅科技借殼ST宏盛 華僑城欲做市值管理？

每經編輯｜每經記者 白亞靜    

◎每經記者 白亞靜

昨日（12月15日），華僑城發布“出售資產”公告，交易對手為ST宏盛。從公告內容不難發現，此次交易實質是華僑城將一家凈資產為1.47億元的子公司注入ST宏盛，以此換取對ST宏盛的控股權。

雙方促成此次交易的目的是，華僑城希望能“踐行國企改革”、“發展旅游綜合業務”、“提升市值”。ST宏盛則希望借此脫星摘帽，將公司轉變成為一家文化旅游類的企業。

交易方案為：華僑城及其一致行動人向ST宏盛注入深圳華僑城文化旅游科技股份有限公司100%的股權，交易標的估值16億元。其中，ST宏盛以對價支付方式向華僑城發行股份，用來購買文旅科技60%股權；以資產置換及發行股份并支付現金的方式，向其他三名自然人購買文旅科技40%股權。

交易完成后，華僑城將持有ST宏盛26.48%股份，成為ST宏盛新的第一大股東。另外，華僑城及其一致行動人李堅、文紅光、賈寶羅將合計持有ST宏盛32.55%股份，超過30%紅線，成為控股股東。

作為交易標的的文旅科技，是一家圍繞主題公園做各種延伸或配套產品的公司，具體包括游樂項目技術開發、策劃和設計；數碼影視及動畫的設計；游戲軟件的設計與銷售；游樂項目投資及設備租賃；旅游項目方案的設計等。

華僑城表示，此次交易，除了要在子公司層面優化股權結構，推行國企改革，還要通過資本平臺支撐旅游綜合業務，進而推動資本市場對華僑城旅游資產進行合理估值，提升總市值。

東方財富統計顯示，旅游服務行業TTM市盈率平均為92.53。對標同樣做“主題公園+文化演藝”的宋城演藝，其TTM市盈率74.6。然而，華僑城的TTM市盈率僅為14.11，這與華僑城被歸入房地產行業不無關系。

目前，華僑城已不再提“旅游+地產”模式，改為布局“文化產業+旅游產業+城鎮化”。今年初，華僑城對文化旅游業務部分進行了一系列布局，其曾公開表示，將以并購、委托管理、品牌輸出等方式獲取包括主題公園和自然風光類、人文歷史類景區的資源，并且還將嘗試拆分配套演藝服務。

此次通過控股ST宏盛，并將之改造為一家旅游文化類公司，將大概率深化華僑城的旅游文化概念。