A股為啥低迷？投資者在等基本面明朗

每經編輯｜每經記者 余強    

毫無意外，招商證券再一次“戰勝”市場。昨日（12月8日），2016年度招商證券投資策略會在深圳召開，此前一直擔心招商策略“魔咒”的投資者們還是領略了下跌的苦楚：A股全線下跌，滬指跌1.89%，收于3470點；創業板指跌1.70%，失守2700點。

《每日經濟新聞》記者注意到，分析人士認為，雖然每逢招商策略會，A股似乎真的必經一劫，但下跌更深層次的因素是：在IPO啟動+注冊制推進的背景下，普通投資者暫時未能吃透政策動向，因而謹慎心理大增。

招商策略魔咒持續

近日，一封所謂小散致招商證券的信爆紅網絡。信中以小散的語氣表示：近幾年來，貴公司（招商證券）一召開年度策略會，市場就會大跌的“招商證券策略會魔咒”一直流傳，且數次均有應驗，與港股市場中的“丁蟹效應”異曲同工。為此，貴公司的年度策略會也常為股民們所調侃，把貴公司的策略看成市場轉向的風險標。

昨日，2016年招商證券策略會議在深圳召開，與此同時，A股市場在經歷周一震蕩后，開始新一天的交易。滬指在早盤低開后便在震蕩中持續走低，市場擔憂的招商策略魔咒再一次應驗。

《每日經濟新聞》記者梳理了近年來招商證券策略會當日市場表現，發現該魔咒準確率驚人：2011年12月13日~14日，招商證券2012年度策略會，上證指數兩個交易日分別下跌42.95點、20.07點；2012年12月13日~14日，招商證券2013年年度策略會，上證指數開會當日跌21.25點，次日漲89.15點；2013年12月11日~12日，招商證券2014年年度策略會，上證指數分別下跌33.32點、1.37點；2014年12月9日~10日，招商證券2015年年度策略會，上證指數12月9日當天大跌163.99點，次日漲83.74點。

政策動向成關注焦點

雖然招商策略會魔咒再一次應驗，但《每日經濟新聞》記者注意到，不少業內人士認為，與其將市場下跌單純與招商策略會掛鉤，不如探究市場基本面。從目A股行情表現來看，熱點散亂、成交不振，市場經歷上周“假風格轉換”后再次陷入低迷。進一步來看，本年度最后一個月將發行28只新股，對市場的抽血效應不可小覷。此外，資金進一步被降低杠桿，監管風暴持續，使得增量資金減少，場外資金越發處于觀望之中。

在招商證券此前發布的策略周報中同樣表示：投資者需要“謹慎謹慎再謹慎”：從國內外宏觀數據（經濟、海外、匯率、美元等）來看，都缺乏支持短期繼續上漲的理由；從股票市場震蕩程度、板塊輪動、個股賺錢效應和兩融流入狀況等各方面情況來看，也不太支持短期持續上漲；從市場漲幅來看，已進入此前救市后的寬幅震蕩區域中間位置，不易突破；IPO重啟與注冊制推進的消息讓部分投資者原先的做多心理有些松動。

北京望道投資管理公司投資總監王杰對《每日經濟新聞》記者表示，他認為當前市場低迷的主要原因是有關注冊制推進的消息，一般投資者拿捏不準后市政策動向，觀望氣氛濃厚，從而產生落袋為安的心理。