和合玉器轉戰新三板 存貨余額占資產總額七成

每經編輯 每經記者 畢華章    

黃金首飾類上市公司在資本市場并不鮮見，但以玉器為主打的公司卻是鳳毛麟角。

12月1日，已向股轉系統提交第二次反饋信息的新疆和合玉器股份有限公司（以下簡稱和合玉器）則是主營玉器的公司，并且還是頗具文化底蘊的“和田玉”。

《每日經濟新聞》記者注意到，該公司2014年曾作為新疆IPO后備企業開展上市輔導，此次轉戰新三板則是其在資本市場的又一次嘗試。

不過，需要注意的是，該公司截至今年5月31日的存貨余額為2.35億元，占資產總額的比例高達72.35%。如果和田玉市場價格大幅下跌，或者公司產品出現滯銷，則需要計提大額存貨跌價準備，從而導致公司出現經營業績下滑。

終止籌備IPO轉戰新三板

與周大福、周生生、老鳳祥、明牌珠寶、東方金鈺等上市珠寶公司不同的是，和合玉器主要從事頗具文化底蘊的和田玉的設計、研發和銷售，并擁有“和合玉器”品牌。

截至今年5月31日，其銷售網絡覆蓋全國16個省份，擁有52家自營品牌連鎖門店。借助這一銷售布局，和合玉器2013年、2014年、2015年1~7月實現營業收入分別為1.75億元、1.19億元和4567.76萬元。實現凈利潤分別為3193.67萬元、-516.50萬元和-110.55萬元。

公開轉讓說明書披露稱，2014年和田玉市場呈現下滑趨勢，和合玉器2014年收入也同比下降了31.75%。2015以來公司采取新的銷售戰略，止住了銷售收入下滑的勢頭。

值得一提的是，申請掛牌新三板并非和合玉器在資本市場的首次嘗試。

《每日經濟新聞》記者梳理公開信息發現，2014年6月和合玉器擬首次公開發行A股并上市，接受第一創業摩根大通證券（保薦機構）的輔導，并已向中國證監會新疆監管局辦理輔導備案登記。至今年7月，和合玉器的輔導階段已經進入第六期。但是此后，和合玉器選擇了掛牌新三板。

對于和合玉器為何終止籌備IPO，轉而選擇在新三板掛牌，記者致電和合玉器董事會秘書崔熙員，電話無人接聽。此后記者又致電保薦機構第一創業摩根大通證券，工作人員稱負責該項目的人士外出，稍后回復。但截至記者發稿尚未收到回復。

存貨余額占資產比例高

雖然擁有深厚的文化底蘊，但其實和田玉是珠寶首飾行業中一個較小的品種。按照和合玉器轉讓說明書披露，目前行業內企業規模都不大，銷售額過億元的零售企業較少。

公開轉讓說明書稱，從和田玉行業來看，目前仍無絕對強勢品牌，各品牌企業正處于搶占終端、布局市場階段。除和合玉器外，目前行業內規模較大的企業主要有北京和玉緣和田玉寶玉石有限公司、新疆國玉和田玉股份有限公司、香港和氏天福珠寶實業有限公司等。

其中，和合玉器是和田玉行業內為數不多的收入過億元的零售企業之一，也是為數不多的在全國范圍內擁有重點優質銷售渠道的企業之一。

盡管零售額位居行業領先，但是和合玉器也像其他同行一樣，面臨著存貨高企的難題。

事實上，近年來作為以收藏、投資為目的和田玉產品受到較大沖擊。雖然價格變化不大，但成交量處于明顯萎縮狀態，對存貨也帶來影響。數據顯示，截至2015年5月31日，和合玉器的存貨余額為2.35億元，占資產總額的比例高達72.35%。

對此，和合玉器在轉讓說明書中解釋稱，存貨余額較大是由珠寶首飾行業自身特點所決定的。珠寶首飾行業產品款式眾多，單位價值較高，存貨周轉率較慢，需要投入大量資金進行存貨儲備，存貨余額較大是珠寶首飾行業普遍存在的特點。

不過，公司同時提醒風險稱，如果將來和田玉市場價格大幅下跌，或者公司產品出現滯銷，則需要計提大額存貨跌價準備，導致公司出現經營業績下滑。