ST中富董秘：多方籌集償債資金 1億多財務費用有望轉化為利潤

◎每經記者 胡飛軍  

時隔公司債違約5個月之后，*ST中富（000659，SZ）最終將公司債務全額兌付，這也成為首家債務違約之后通過自己籌款還清債務的公司，被資本市場戲稱為“真漢子”。

根據資料，*ST中富2012年公司債券（第一期）發行總額為5.9億元，票面利率為5.28%，于今年5月28日到期，到期支付了利息3115萬元和本金2.06億元，占債券總額35%，未能足額兌付本金占到債券總額65%，債券發生實質違約，需要償還債務本金3.83億元，引發各方關注。

10月27日，*ST中富宣布全部兌付了剩余本金3.83億元和逾期利息1438萬元，公司債危機成功化解。10月31日，*ST中富還發布了定增方案，募資21.5億元，其中16.7億元用于償還借款，剩余資金用來補充營運資金。

今年以來公司債違約頻繁發生，從民企背景的湘鄂債到央企背景的天威債、中鋼債等皆未能幸免，珠海中富作為一家純民企，大股東背景不強，且大股東股權本身還被法院凍結，償債過程中面臨很大困難。*ST中富是如何清債務，未來有何規劃扭轉公司低迷的業績，給了市場哪些啟示？為此《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）專訪了*ST中富董秘韓惠明。

多方籌集4億償債資金

NBD：從5月28日公司債務違約到最終債務兌付的5個月中經歷了怎樣一個過程？

韓惠明：公司債違約發生之后，雖然公司也向政府部門、銀行尋求幫助，但作為一家民企背景公司，因此前有50億元公司資產抵押給銀團，只給了20億元額度，落實貸款僅有7億元左右，銀團既不愿意繼續放貸，也不愿意釋放多余的抵押物。

NBD：在向政府和銀行尋求支持無果之后，如何繼續籌集償債資金呢？

韓惠明：最后只能自己想辦法，從二級市場和一些機構溝通尋求解決之道。期間公司停牌、復牌三四次，很多投資者抱怨，這是因公司債務違約之后，主體信用評級下降，定增方案背后要跟很多機構進行溝通和調整，在經歷多次談判之后，最終得出各方滿意的解決方案。

NBD：解決債務危機的籌款方來源于哪些方面？

韓惠明：這次債務危機化解，并非是哪一方財大氣粗拿出幾億元解決的，而是尋求多方支持的結果，4億多元的償債資金來源于公司自有資金部分擠出的部分、參與定增機構的保證金、銀行借款和私人機構借款。

NBD：在籌集償債資金過程中，比較大的困難是什么？

韓惠明：首先，去年年報被審計機構出具了無法表示審計意見的報告，導致很難從銀行拿到貸款和定增條件受到限制。其次，公司債務違約之后主體信用評級不斷下降，也導致幾乎市場上正規大機構貸款更加難拿到貸款，這是償債過程中最大的障礙，很煎熬。因為盡管公司資產沒有問題，沒有到資不抵債地步。

或介入快消品物流領域

NBD：在償還逾期債券過程中，有哪些方面的創新？

韓惠明：有一個比較大的創新是，公司先收了參與定增的機構投資者保證金去償還公司債務，繼而消除了審計機構無法表示審計意見的事項，定增得以順利通過，后續的定增則增發股份給機構投資者，這個方案也是跟幾方談判才得來的結果。

NBD：公司債務危機化解以及順利通過定增之后，對公司來說后續發展有何影響？

韓惠明：公司此次債務危機化解，接下來若順利完成定增后，可以償還銀團的7億元貸款，將50億元的資產抵押物順利釋放出來，也意味著公司幾十億元的資產順利盤活了，這對于公司下一步主業發展和向其他業務拓展轉型都有很大幫助。

一個很簡單的例子，由于這些債務導致公司每年財務費用都高達1億多，債務還了之后，在現有的營收之下，1億多財務費用就能轉化為利潤。

NBD：公司所處的飲料包裝行業近年來也受到較大影響，未來公司有何種規劃扭轉？

韓惠明：飲料包裝行業確實受到行業影響，未來戰略規劃這塊可能考慮包括上下游拓展，如介入快消品物流領域，因為公司在全國每個省份都有布點和相應的生產基地，我們是否可以為客戶每個生產基地進行生產和配送服務呢？快消品物流業務也是公司考慮的一個方向。