歷史數據壯膽 “雙降”后股市值得干

每經編輯｜每經記者 袁東    

◎每經記者 袁東

此次降準及降息已是今年的第五次降準和第五次降息了。同時，《每日經濟新聞》記者發現，此次“雙降”也是年內第三次“雙降”。

事實上，每一次降準降息對資本市場的影響都不小。

上次“雙降”后現重要底部

2015年6月12日，上證指數上摸5178點，此后伴隨清理場外配資及“兩融”，股指開始大幅下跌，6月12日~26日，上證指數跌幅高達18.13%。

隨后，央行宣布了年內的第一次“雙降”。

6月27日，央行宣布從6月28日起有針對性地對金融機構實施定向降準，并且自6月28日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低企業融資成本。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.85%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2%。

雖然釋放流動性利好股市，不過當時市場風聲鶴唳，6月29日（周一）上證指數高開低走，以大跌3.34%收盤。

8月下旬A股二次探底。8月20日~25日，上證指數累計大跌21.85%。央行再次出手。

央行于8月25日宣布，從8月26日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，其中金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.6%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.75%。此外還同時宣布，自9月6日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

8月26日，上證指數最低下探至2850.71點，創出年內新低。現在回頭看，這是一個較為堅實的底部，隨后上證指數開始橫盤整理，并在國慶長假后開始啟動，截至上周五收盤，上證指數報收于3412.43點。若從2850點起算，上證指數區間漲幅達15.09%。

此外，在上述兩次“雙降”之外，還分別有2次降息和2次降準。而上述的4次降準或降息時間均位于今年上半年A股持續上漲途中，總體看均是利好股市。

如果將時間回溯至2014年11月，《每日經濟新聞》記者注意到，央行2014年11月21日宣布，從2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。當時上證指數還在2400點附近，之后一路震蕩上行，于2015年6月12日觸及5178.19點，走出了一輪波瀾壯闊的大牛市，漲了幾倍甚至幾十倍的個股也不在少數。

創業板是反彈先鋒

2015年8月“雙降”后，A股市場整體出現了反彈，但論及反彈力度最大的，還要數創業板。

8月26日至上周五收盤，創業板指反彈幅度高達27.51%，而同期上證指數、中小板指及深證成指分別上漲15.09%、14.11%和13.78%。

從成交量來看，8月25日后，大盤成交量開始萎縮，而進入10月份后，成交量伴隨指數又開始回升。不過，從證券交易結算資金看，增量資金并沒有進入股市，因為8月31日~10月16日，投資者凈轉出6442億元資金。

值得注意的是，資金對小盤股的炒作自上次“雙降”后又卷土重來。一些股票甚至連拉漲停板，在短短兩個月時間里，漲幅達到2倍左右。從8月26日以來，上海普天（600680，收盤價59.55元）、錦江投資（600650，50.53元）和特立A（000025，收盤價87.10元） 的累計漲幅分別達220.51%、207.36%和160.39%，其流通盤分別為2.57億股、3.91億股和1.79億股。

近7次降息后5個交易日的A股領漲板塊及個股（見附圖）