每經網 2015-10-01 23:02:59
9月30日,業內首只公募房地產信托投資基金(REITs)——鵬華前海萬科REITs封閉式基金(以下簡稱“鵬華前海REITs”,代碼184801)在深交所正式掛牌交易。截至下午收盤,鵬華前海REITs收報于100.25元,下跌2.17%。
每經編輯|區家彥
每經記者 區家彥
備受期待的房地產信托基金(Reits)在國內終于破冰。
《每日經濟新聞》記者了解到,9月30日,業內首只公募房地產信托投資基金(REITs)——鵬華前海萬科REITs封閉式基金(以下簡稱“鵬華前海REITs”,代碼184801)在深交所正式掛牌交易。截至下午收盤,鵬華前海REITs收報于100.25元,下跌2.17%。
資料顯示,鵬華前海萬科REITs是一只封閉式混合型發起式基金,基金的部分資產,將通過增資方式持有目標公司50%的股權至2023年7月24日,獲取自2015年1月1日起至2023年7月24日期間前海企業公館項目100%的實際或應當取得的除物業管理費收入之外的營業收入。
記者了解到,該目標公司全稱為深圳市萬科前海公館建設管理有限公司,受讓前海投控與萬科企業轉讓的2015年1月1日起至2023年7月24日止的前海企業公館項目100%收益權。前海企業公館分為特區館區和企業公館區,特區館區包含一座約為12000平方米的特區館,企業公館區包含36棟建筑面積約200至1600平米不等的企業公館、一座約3300平米的商務中心、約3000平米的商業配套以及約6000平米的半地下停車場。截至2015年3月,前海企業公館已簽約或確認入住意向的面積比例已達到100%。
除此之外,鵬華前海萬科REITs還投資固定收益類產品,其投資組合比例為:投資于確定的、單一的目標公司股權的比例不超過基金資產的50%,投資于固定收益類資產、權益類資產等的比例不低于基金資產的50%。
一位債券分析師向記者表示,鵬華前海REITs雖然是參股目標公司50%股權,但是實際收益以租金收益為主,屬于債權型REITs,但是收益相對略差,加上另外一半資產大概率以保本型基金的方式運作,預計整體收益率吸引力有限,因此鵬華前海REITs上市以后折價是大概率事件。
此外,記者注意到,與海外資本市場已經運行的REITs相比,鵬華前海REITs從嚴格意義上難言是一款真正的REITs。資料顯示,深圳前海合作區企業公館屬于BOT項目,即私人資本參與基礎設施建設,向社會提供公共服務的一種特殊投資方式,包括建設(Build)、經營(Operate)、移交(Transfer)三個過程,BOT期限暫定為8年(含建設期),期滿后移交深圳市前海開發投資控股有限公司。
鵬華前海REITs的投資目標——深圳市萬科前海公館建設管理有限公司只是作為該項目的執行實體而成立,這意味著前海投控是物業的最終控制人,萬科僅充當開發運營的角色。戴德梁行大中華區估價及顧問服務部高級董事陳家輝告訴記者,鵬華前海REITs更多只是充當向BOT項目提供資金的角色,并非是一個獨立經營房地產運營并獲取相關利益的實體,與越秀房地產信托基金這類老牌REITs相比,談不上是真正意義上的REITs。但它畢竟是國內在REITs領域的一次實質性突破。
隨著政策層面對REITs的支持力度不斷加強,國內REITs的發展有望進入快車道。
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