資產配置荒來襲 機構如何另謀出路

每經編輯 陸慧婧，周雅玨，趙靜林    

《每日經濟新聞》記者注意到，面對資產配置荒，資產管理機構應對策略出現(xiàn)分化。部分公募推出了保本基金以接檔發(fā)行，第三方理財開始關注上市公司定增領域的投資機會，而基金子公司則謀求通過另類投資破局。

與此同時，國外的投資專家則建議投資者在資產配置中維持一定比例的高流動性資產，在權益類投資方面，相對美股，目前歐洲和日本市場都具有相對吸引的估值。

公募基金

保本基金接檔發(fā)行 基金子公司力推新業(yè)務

◎每經記者 陸慧婧

資產配置荒之下，資產管理機構應對策略出現(xiàn)分化。比如，公募基金在新基金發(fā)行進入冰點后，部分公司推出了保本基金以接檔發(fā)行。而基金子公司則憑借投資領域靈活的優(yōu)勢，開始在房地產REITs市場、海外基金市場尋找新的投資機會。

基金發(fā)行遇冷

行情低迷加之資產配置荒，導致目前公募基金的發(fā)行由之前的亢奮直接陷入冰點。

數(shù)據(jù)顯示，自今年8月以來，新基金發(fā)行節(jié)奏放緩、募集規(guī)模也同時創(chuàng)出年內低點。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，9月份新基金成立數(shù)只有4只。

《每日經濟新聞》記者注意到，近期成立的股票型基金，首發(fā)規(guī)模普遍在10億元以下。比如，國泰基金近期發(fā)布的公告顯示，公司旗下的國泰央企改革股票基金于9月1日成立，首發(fā)規(guī)模僅2.8億元。8月以來成立的14只股票型基金共募集64.63億元，平均成立規(guī)模只有4.62億元，首發(fā)規(guī)模繼續(xù)在歷史低位徘徊。

從單只基金看，僅匯添富民營新動力股票基金首發(fā)規(guī)模突破10億元大關，成立規(guī)模達18.56億元。而安信新常態(tài)股票、工銀新藍籌股票和中銀互聯(lián)網+股票等三只基金分別僅募集2.25億元、2.30億元和2.39億元。此外，諾安先進制造股票基金、上投摩根新興服務股票基金、萬家品質生活股票基金等多只基金成立規(guī)模也在2億元附近。

債基的發(fā)行同樣不樂觀，中歐基金9月26日的公告顯示，中歐興利債券基金募集規(guī)模為2.03億元。此外，9月21日成立的景順長城景頤增利債券基金首發(fā)規(guī)模只有5.55億元，但這在8月以來成立的債基中已可躋身前三。事實上，8月以來成立的7只債基合計募資僅有27.9億元，平均規(guī)模只有3.99億元。

在此形勢下，保本基金承擔起了基金公司發(fā)行沖量的重任。9月10日成立的華安新樂享保本混合基金首發(fā)規(guī)模達29.9億，8月26日成立的國投瑞銀進寶保本基金發(fā)行規(guī)模高達40.29億，成為新基金發(fā)行中為數(shù)不多的亮點。

對于基金發(fā)行現(xiàn)狀，深圳一家基金公司市場部人士表示，現(xiàn)在股市低迷，債市盡管有大量資金涌入，但是各基金公司的債券基金產品線已經布齊，不會像股市紅火時那樣跟隨熱點布局主題基金，加上此前股市大跌，渠道客戶損失慘重，新基金發(fā)行陷入低谷，只有保本基金能夠勉強接檔。了解更多理財信息，請登錄微信公眾號：“火山財富”huoshan5188。

子公司另類投資破局

值得注意的是，在股票及債券市場遭遇資產配置荒之時，基金子公司則試圖憑借另類投資打開局面。

今年8月，嘉實基金子公司嘉實資本與上海城市地產控股有限公司聯(lián)合成立的深圳城市嘉實投資管理有限公司，從交易對手摩根士丹利和上海國盛集團手中，獲得了上海世界貿易大廈100%股權。而嘉實資本發(fā)行的專戶產品——“融瑞城市世貿系列專項資管”，就是用于向PE投資最終用于收購項目公司股權、運營及收購標的的裝修改造等。這也是公募基金在房地產私募股權基金領域的首次嘗試。

此外，鵬華基金也跳出傳統(tǒng)的債券基金框架，于近期發(fā)行了首只公募REITs——鵬華前海萬科REITs。由于突破了傳統(tǒng)的固定收益領域，鵬華前海萬科REITs募集規(guī)模達29.99億元。鵬華前海萬科REITs在10年存續(xù)期內采用封閉式運作方式，基金成立后，場內份額可在深交所上市交易，給持有人提供流動性便利。

值得一提的是，《每日經濟新聞》記者注意到，股市大跌之后，國內量化交易投資受限，不少基金子公司通過QFLP（合格境外有限合伙人）渠道投資海外另類投資基金。比如，專注于另類投資市場的橡樹資本，投資領域包括困境債務、公司債（包括高收益?zhèn)鶛嗪蛢?yōu)先貸款）、私募股權控股投資、可轉換證券、房地產、其他上市股票和基礎設施投資，目前管理規(guī)模已高達1030億美元。嘉實基金子公司7月發(fā)行成立的橡樹全球困境機會基金專項資產管理計劃，試圖通過海外基金突破國內市場資產配置荒局面并尋找投資機會。

更多精彩內容請關注每日經濟新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188），掃描下方的二維碼即可關注我們！