行業精英縱論財富管理趨勢：本土化投資是高凈值人群主陣地

每經編輯｜每經記者 萬敏    

每經記者 萬敏

9月18日，由《每日經濟新聞》主辦的"高端財富管理創新論壇"在京召開。

盡管當天凌晨美聯儲宣布"暫不加息"，但年內仍存加息窗口，全球流動性仍然面臨較大的不確定性。對于國內高凈值人群來說，尋找合適的投資方向與健全的資產配置方案，仍然是一個難度較高的選擇題。

在本次論壇的圓桌對話環節，來自各家專業投資機構的負責人，就財富管理的相關問題就行了深入探討和交流。有業內人士表示，本土化投資是每個高凈值投資人群的主要陣地，

中國經濟仍具吸引力

中盟磐合家族辦公室執行總裁張煌義在圓桌對話環節表示，金融資產境外化是很重要的趨勢，未來中國的企業"走出去"，財富也會做一些適當的調配。

恒天財富董事長周斌認為，從現在開始到2020年，國內高凈值客戶的人群會越來越多，他們可掌握的財富和投資資產總額也會越來越多。這部分客戶在財富管理方面的需求也會越來越旺盛、越來越復雜；同時，財富管理行業服務的專業能力和為他們提供服務的體驗，也會越來越重要。本土化投資是每個高凈值投資人群的主要陣地，第一，大家熟悉這里的環境；第二，中國在未來仍然是全世界最具魅力和最有發展前景的投資區域。

周斌還表示，因為匯率的變化，資產配置需求、風險分散需求，海外投資的趨勢可以被稱之為"戰略性增持"。實際上，從今年上半年在香港銷售的高端保險中，內地人新增保額的大占比就能看出，在海外投資中，富豪、超高凈值等客戶正在向更大的層級蔓延。

九鼎投資副總裁史巍則認為，未來20~30年以內，預計中國GDP的增速依然強勁。在發展這么快速的經濟體內，找到一個相對發展比較快的行業，應該會有10%以上的增長速度。事實上，中國的汽車和醫藥工業等行業每年的增長速度超過10%，在細分行業找到龍頭的企業進行投資，整體的投資收益率不會低于個15%。做股權投資，在某種意義上也是在投資中國經濟。

第三方機構將迎發展機遇

8月，央行宣布調整人民幣中間價形成機制，標志著匯率制度又一次大改變，而在這一轉折期中，高端理財未來發展的重點和方向也將隨之發生變化。

中海外鉅融資管CEO喬嘉透露，最近，很多銀行的理財產品要走出國門。未來，客戶在中國買的理財產品、人民幣產品，最終有一部分會投到國外的固定收益產品里，這種產品一般買的都是國內企業在國外發行的債券，同時還可以賺取一定的匯率差價。

西部證券財富管理總部總經理趙聰表示，除了人民幣匯率的問題，還有美聯儲加息的預期，對整個資產配置有很大的影響。大家熟知的"二八原則"比較適合大類資產配置，固定收益類投資在客戶的資產配置中占比約80%，其余20%是投資類資產、股權權益類資產。實際上，人民幣貶值并不意味著固定收益市場會下行，因為市場配置需求是剛性的，資產的特點決定了不可能賠本。從這個角度來講，整個固定收益類市場應該還會持續發展。

對于高端財富管理市場，趙聰認為， 券商在整個高端財富管理的作用中也會逐漸得到加強，和其他的大類金融行業相比，下一步應該更多走差異化競爭的路子。銀行有銀行的成熟路子，客戶基礎和資源非常多，固定收益產品非常豐富。這些是券商的短處，但券商也有長處，比如其投資、研究能力非常強。

周斌認為，隨著高凈值人群的財富積累，第三方財富管理機構也將迎來更多發展機遇。首先，第三方財富管理機構擁有豐富的、有競爭力的產品和服務。因為好的產品或好的服務機構基本是在混業背景中產生，在分業的背景下做出有競爭力的產品很難；其次，第三方財富管理機構的激勵體系更好，更吸引高端人才。這兩點優勢能夠讓客戶享受到更好的服務，也是未來第三方財富管理機構資產會增長的原因。