私募大佬葛衛東買了啥股票導致巨虧？

期貨大佬“葛老大”——葛衛東旗下的混沌投資近日突發聲明，就近期產品凈值遭受重創向投資者致歉。

據券商中國記者了解，混沌旗下混沌價值一號、價值二號產品出現了凈值的大幅回撤，其中混沌價值二號A/B基金成立三個月時間不到，凈值已經下降了三分之一。

葛衛東在致歉信中提到，“我們察覺到了風險，但過早的為風險定了性，過快的確認救市的效果，致使產品凈值遭受重創，為此給投資者造成的壓力和不安，我們表示深深歉意。

遭重創的混沌價值一、二號

根據混沌網站的數據，混沌價值二號A/B基金是今年6月8日剛剛成立的一只產品，初始規模28.21億元。該基金成立三個月時間不到，凈值已經下降了三分之一。

其中，該基金凈值從8月14日的0.8220跌至8月21日的0.7430，一周跌9.6%。而接下來一周，到8月28日凈值跌為0.6650，兩周內跌幅15.7%。

同期，成立較早的混沌投資管理的混沌價值一號產品凈值由8月14日的2.4439元驟降至8月21日的1.9106，一周下跌21.8%。而接下來一周，到8月28日凈值跌為1.5295，兩周內暴跌37.4%。

“葛老大”究竟買了什么股票致使凈值出現如此大的下跌呢？

從今年中報數據來看，可見端倪。由于葛衛東對于“平安系”情有獨鐘，二季度大量買入中國平安，險些讓混沌投資折戟沉沙。

先說中國平安：

根據中國平安2015年半年報披露，截至6月30日，葛衛東持股數達7993.54萬股，成為第七大股東。值得一提的是，今年二季度中國平安股價基本穩定在80元之上，若就以80元計算，假設葛衛東所持的中國平安全部是在二季度買入的，則其持倉成本逾65億元。

經過7月27日中國平安10股送10股之后，當前股價為30元左右，復權后價格在60元。如果葛衛東持倉沒有變化，則當前價格較持倉成本每股下跌20元，虧損接近16億元。顯然，中國平安的暴跌成為葛衛東旗下的混沌投資虧損的重要原因。

再看平安銀行：

平安銀行也一直是葛衛東的“摯愛”。2013年半年報時，葛衛東以1.55億股的持倉量位居平安銀行第四大股東。此后他對平安銀行的持倉一直有變化，于2014年一季度減倉6094.17萬股，但當年二季度又加倉3522.25萬股。2014年四季度，葛衛東再次大手筆出擊，加倉平安銀行1.31億股，成為第三大股東。2015年平安銀行半年報顯示，葛衛東持倉2.48億股，相比他一季度2.75億股的持倉減少了2645萬股。

從平安銀行的股價變化看，在2014年四季度之前，平安銀行價格一直在25元（復權后）上下波動，價格穩定。但是2014年第四季度后，平安銀行股價出現大幅上揚，到今年第二季度，股價穩定在48元左右（復權后），但是經過6月底價格暴跌后，價格一度跌至29元（復權后）。

進入8月中下旬，兩大持倉主力的大幅下跌讓混沌基金出現了巨大跌幅。平安銀行股價從8月14日的收盤價12.64元，一路下跌，8月14日到8月21日一周跌幅達到9.02%，而從8月14日到8月28日兩周內跌幅14.85%。中國平安股價也是從8月14日的收盤價12.64元，一路下跌，8月14日到8月21日一周跌幅達到13.21%，而后一周有所反彈當周微漲0.88%，兩周內跌幅為12.33%。

過快地確認救市的效果

考慮到混沌價值二號成立三個月時間不到，該產品凈值已經下降了三分之一。混沌投資在聲明中坦承，系統性風險固然是背景，但其管理的產品回撤幅度如此之大，一定是這個階段其投資判斷策略出現了問題。

盡管“察覺到了風險，但過早的為風險定了性，過快的確認救市的效果”。其認為，“市場走向的不確定性將長期伴隨，保持清醒的頭腦和獨立判斷的能力。發揮出市場生存中應有的糾偏能力，是真正的為投資者負責”，“現在我們又有機會以很低的價格買入那些符合我們的價值投資理念、很優秀的公司”。

混沌基金強調投資者給予時間就有信心給投資者實現盈利。“過往也經歷了許多驚心動魄的回撤：2011年私募股票產品一度回撤超過25%，2013年混沌道然天津合作制產品的期貨部分一度回撤50%，但在隨后的一年中，這些產品都實現了盈利。”

多家知名私募表決心

不僅僅期貨大佬“葛老大”葛衛東的混沌基金出現信任危機，當前市場多位大佬也都遭遇信任危機。原公募一姐王茹遠奔私后旗下產品天堂硅谷大浪潮母基金近期收盤凈值逼近0.70清盤線。雖然近期王茹遠旗下產品并沒有清盤，但是已經明確“在股市巨震之時，所有私募應該都會主動或者被動對所管理的產品做安排”，具體會實施哪個方案還在商討，近期確定之后會發布公告。

此外，陽光私募“教父”趙丹陽旗下私募基金，近期也被傳出清盤。但是記者沒有聯系上趙丹陽進行確認。這也是在2008年1月2日，趙丹陽的“赤子之心”私募產品清盤后，再次被市場發出清盤傳聞。

投資大佬如此，其他私募產品可想而知。來自私募排排網的數據統計顯示，今年以來共成立2143只陽光私募新品，目前已有799只產品被清算，其中7月份清盤的陽光私募產品為200只，顯著高于今年的其他月份，有10只產品存活期未超過一個月，二季度成立的私募基金成為清盤重災區。

混沌道歉信后藏著哪些潛臺詞

尊敬的投資者：

近期，全球金融市場恐慌情緒極度蔓延，人民幣突然宣布貶值，國內A股再次出現崩盤式下跌，進而引發全球股市及商品市場劇烈波動，期間，我司管理的混沌價值一號、價值二號產品也出現了凈值的大幅回撤。

系統性風險固然是背景，但我們管理的產品回撤幅度如此之大，一定是這個階段我們的投資判斷策略出現了問題。

我們察覺到了風險，但過早的為風險定了性，過快的確認救市的效果，致使產品凈值遭受重創，為此給投資者造成的壓力和不安，我們表示深深歉意。

“控制風險的最好辦法是深入思考和研究，真正的風險來自于你不知道自己在做什么”。A股市場的劇烈波動可以說是我們這個市場的“特點”，過度樂觀、過度悲觀轉換迅速，我們身在其中十幾年，對這個“特點”很熟悉。

在市場低迷的2011年和2012年，我們的產品在某個階段也出現了較大的回撤，但放長周期，我們之前管理的產品不僅在熊市當中就挽回虧損，而且都實現了可觀的盈利。持有長期投資機會，不做波段、不做短線交易、不追后知后覺的市場熱點，是我們股票和期貨共同的交易特點，這也是我們積累起可觀財富的所謂“技能”。

水能載舟、亦能覆舟，這樣的交易價值觀，過往也經歷了許多驚心動魄的回撤：2011年私募股票產品一度回撤超過25%，2013年混沌道然天津合作制產品的期貨部分一度回撤50%，但在隨后的一年中，這些產品都實現了盈利。我們認為，市場走向的不確定將長期伴隨，保持清醒的頭腦和獨立判斷的能力，發揮出市場生存者應有的糾偏能力，是真正的為投資者負責。

投資是場人性的戰斗，市場下跌后過度的恐慌與暴漲時的過度樂觀一樣是巨大的風險，我們不會在遭遇市場暴跌后變得膽怯，現在我們又有機會以很低的價格買入那些符合我們價值理念、很優秀的公司。感謝投資者的支持和理解！

上海混沌道然資產管理有限公司

2015年8月31日