五月收官之際遇暴跌 六月行情何去何從？

跳水，努力浮出水面 昨日A股出現驚魂一刻。在周四大跌6.5%之后，滬指早盤一度快速跳水逾200點。但恐慌拋售并未持續太久即被巨量買單扭轉，各大指數深V反轉。滬指微跌收盤，全天振幅近6%。而創業板在短暫跳水后強勢反彈大漲3.2%。市場風格分化明顯。 昨日早盤，滬指小幅低開后一度嘗試反彈，最高上行至4662.26點漲幅近1%。而后指數突然轉頭快速下跌，10分鐘內下跌逾200點，最低至4432.91點，跌幅達4.06%。創業板同樣劇烈波動，創業板指早盤一度漲逾2%站上3500點。而后同樣快速下跌至3331.02點，跌幅達2.97%。 在跳水行情中，兩市成交放出天量，15分鐘內滬市成交1727億元，創開盤15分鐘成交規模的歷史記錄。瞬時大量成交令一些券商交易系統不堪重負。一些投資者反映多家券商交易軟件及手機客戶端出現無法登陸、行情延遲、無法正常下單撤單的現象。 快速跳水伴隨大量成交，也反映出多空雙方分歧巨大。在大量買盤的支持下，開盤15分鐘之后主板及創業板雙雙止住跌勢，進而走出V形走勢。滬指在一波反彈行情后翻紅。創業板表現則更為強勢，10點左右創業板指超越早盤高點行至3536.52點，漲幅達3.02%。多只次新股從跌停位置直線拉升至漲停。 此后，主板與創業板之間分化進一步擴大。滬指縮量震蕩，振幅收窄。午后一度逼近4700點，但拋售壓力隨之而來，大盤金融股快速下挫，使得指數再次跳水。臨近收盤時滬指跌幅收窄至0.18%。而創業板則越走越強，漲幅最大一度達4.71%逼近3600點。 截至收盤，滬指報4611.74點，下跌0.18%，深成指報16100.45點，上漲1.18%。兩市合計成交1.9萬億，在連續4個交易日成交破2萬億后首次回到2萬億下方。創業板報3542.84點，上漲3.20%。兩市近250只個股漲停。 一周來看，滬指度過了強弱逆轉的一周。前3個交易日中滬指借巨量成交及創業板漲幅放慢之機逼近5000點大關。沖關未成之后則大幅走低，周線最終收跌0.98%。而創業板指則頑強收紅，上漲0.75%，連續第六周上漲。市場風格目前仍明顯偏向于成長股。 國泰君安認為，波動是牛市上車最好時點。而在宏觀經濟環境出現根本變化之前，市場短期內不會出現風格轉變。建議投資者在三季度沿政策方向繼續配置成長性公司和傳統轉型公司。 民生證券認為，本輪牛市三大主邏輯貨幣寬松、居民財富重配、改革預期均未發生改變。牛市最大主題——國企改革真正利好尚未完全被市場反映，具有真正未來支柱產業的潛力尚未被完全挖掘，直接融資市場的崛起仍在半途。打新資金回歸后，市場將重獲上攻籌碼，而國企改革預期不斷強化將成為近期支撐市場的重要力量。 歷史不會簡單重復大跌之后注意風格轉換 ⊙占豪 昨日市場沒有大幅反彈，早盤快速下探后最終收了一根探底線。對于短線后市的判斷，我們認為： 目前，有很多觀點將現在走勢與2005到2007年的牛市相比較，認為兩者是復制關系。對此，占豪的看法是，歷史從來都是不斷輪回的，但不會簡單重復。把現在的走勢和2007年“5·30”前后的走勢作比較，這是不準確的。 正確的對比應該是把2005年年底到2006年7月那一波，和2014年7月到2015年那一波對應起來；2006年8月到2007年2月那一波和2015年2月到現在這一波對應起來。如此，意味著現在的位置應該處于當時大約3000點附近。周四那一跌，倒是很像2007年2月27日那個跌幅超8%的大跌。當日總下跌幅度差不多在10%，這次從周四的高點到周五的地點也差不多跌了10%。這樣，就意味著大盤至少還有一倍多沒有運行完。 當然，行情遠不會那么簡單復制，前面的趨勢只是意味著萬點附近是一大關，突破起來更困難，但不意味著市場到萬點就結束了。 周四大跌后，很多股票昨日強勢反彈，但也有些股票探底后基本持平。K線對短線后市將起到非常重要的作用，那么我們可以根據昨日走勢做出什么樣的判斷呢？ 首先，由于市場探底形成了一根探底線，而不是低開后強勢插入周四的陰線，這意味著若非后市有重大利好，行情應該會依托20日線和30日線對行情進行一下穩固，然后依托20日線和30日線逐漸恢復上行。這一點可能會和2007年2月27日大跌后的行情有所類似，但又不完全一致。如果這樣的話，那么下周大盤應該是依托于周五探底線的下影線部分企穩。 因此，對當前走勢，我們可以做出兩個基本判斷：1、大牛市不用懷疑，后市長線牛市會持續；2、如果下周大盤按照企穩邏輯逐漸走穩，那么下月可能就因為這次調整而進入新一輪升勢，接下來大盤從5000點到6000點之間的大調整暫時就得打個問號。 從周K線上看，本周是一根劇烈波動的大十字線，這根十字線意味著上方的壓力需要時間消化，而下方也有支撐。月線則是一根紡錘陽線，這根陽線既體現多頭仍占優勢，也說明技術上需要時間修正。在細節上，下周如果大盤逐漸在下影線企穩，說明調整空間可能不是很大，如果快速反彈到4900點附近反而需要注意，因為市場可能在反彈后再下跌尋求60日線的支撐。 既然牛市的大方向沒有問題，那么我們要做的不是猶豫該不該買股，而是買什么股的問題。因為，經過這一輪劇烈波動，市場的熱點方向肯定有變化，那么，新的變化是什么呢？ 筆者認為，既然春節后的行情主要是個股行情，特別是創業板、中小板個股強勢運行。如果5月算是一輪調整，那么接下來就該向大藍籌切換了。也就是說，該輪到過去半年沒怎么漲的藍籌股，譬如銀行股等板塊發力了。 基于此，操作上，在未來一個階段，我們應該考慮的是，未來一個月投資者該如何調倉換股。當然，既然短線回調后市場需要穩一穩，那么在穩的過程中這些股票都會有此起彼伏，建倉也不是必須一兩天完成。投資者可以考慮將漲幅大的概念股逢高出局，然后買入那些漲幅不大的大藍籌。 當然，這是最穩健的方式，還有更加激進一點的方法是，延續我們以前提到過的補漲概念，那些好股票、漲幅不大、估值低的被遺漏股票，未來漲幅可能會遠高于諸如銀行這種超級大盤藍籌股，但是這需要投資者在選股上花點功夫。 這種股票有兩個特征：一是漲幅不是很大、技術面好、近幾日抗跌；二是近期剛開始啟動，卻因為大勢不穩而來回大幅震蕩，這種股票的特征是短線來回拉鋸，但中長線技術面向好。這兩類股，應該是未來一波行情的黑馬所在。 快牛轉為慢牛下周機會大于風險 ⊙蔡福明 周四大盤暴跌，周五就能迅速企穩，創業板盤中還一度大漲近5%，說明市場做多氛圍仍濃。 周五是周收盤也是月收盤，總的來說，這個5月沒有“五窮”，而是個激情四射的季節，牛市進行時。 經過周四的市場風險教育，“快牛”有望歇息一下，轉為“慢?！?，正如有觀點所稱，中期牛市格局不變。這種暴跌的主要風險者是那些高杠桿而風險控制不好、品種選擇有問題的投資者。 筆者認為，周五大盤迅速止穩，主板已經回到4600點及30日均線一線整理，上升趨勢沒有太大改變。同時，周四有逾500只股票跌停，周五迅速減少到一只股票跌停，恐慌氛圍沒有進一步漫延，說明市場總體還是平穩的。漲停個股方面，周五又有240只左右的股票漲停，只要大盤一企穩，個股活躍度就能起來。 筆者預計，針對下周的新股申購，市場該分流的資金已經有所分流，對下周一二的盤面壓力，已經大為減輕。反而下周三之后，大盤渡過新股申購壓力，將迎接最大量的新股申購資金解禁，因此有望迎接新一輪的上攻。 總之，經過本周四的暴跌風險釋放之后，下周應該是機會大于風險。特別是年報高送轉的盛宴仍在進行，搶權填權一片紅火。所以，投資者一方面可積極申購中國核電這只巨無霸，參與其帶來的無風險利潤；而對于不想打新者，也可趁大盤調整之機，伺機布局買入心儀之股。