央行降息或引爆大宗商品 建筑鋼材庫存有望降低

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每經記者 夏冰 發自上海

5月10日晚間，央行宣布降息0.25個百分點，這距上次降息不足一個半月時間，距4月19日央行最大規模降準也僅20天時間，也是去年11月以來的第三次降息。在經濟增速下行的背景下，降息對大宗商品市場將產生哪些影響？

今日（5月11日），卓創資訊資深大宗商品行業分析師劉新偉對《每日經濟新聞》記者表示，此次降息對于大宗商品的影響或大于對股市的影響。

寶城期貨金融研究所所長助理程小勇說，對于大宗商品而言，降息后商品會展開一波中級反彈，然而反彈過后的產能復產導致的過剩壓力進一步增加，產業因逆周期政策沒有充分調整，使得商品長期熊市進一步延長，所以走勢是先揚后抑。

記者注意到，自2011年開始，國內大宗商品價格開啟下跌模式。以鋼鐵行業為例，到2015年4月，鋼鐵價格下跌幅度接近60%，而鐵礦石的價格下跌幅度更是接近70%。

卓創資訊建筑鋼材分析師田艷認為，“本次降息對于近兩年低迷的房地產而言無疑是一場‘及時雨’”。田艷分析稱，降息將在很大程度上降低已經購房者的按揭成本，同時較低的利息也會在一定程度上刺激潛在購房意愿。然而，房地產行業雖有利好可循，購房需求或有釋放，但對于鋼材的需求短期內難以提振。

卓創資訊鋼鐵分析師魯曉東表示，這次央行降息目的在于刺激整個經濟環境，對大部分開發商來說是利好消息，將會刺激房地產和基建行業，開發商融資成本降低。房地產和基建行業向好，也將利好鋼鐵行業，鋼廠建筑鋼材庫存有望降低。

采訪中，前述幾位大宗商品行業分析人士均強調，降息的根本目的在于刺激實體經濟，但如果無法傳導到實體經濟，則可能進一步吹大股市、樓市的泡沫，進一步加劇經濟上漲的風險。同樣可能不利于股市慢牛，因此還是提醒相關投資者，在享受資本市場盛宴的同時，不忘可能出現的風險。