貴州茅臺(tái)8年后再封漲停 但斌、林園守得云開見月明

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李琴    

◎每經(jīng)記者 李琴

時(shí)隔8年，白酒一哥貴州茅臺(tái)（600519，收盤價(jià)226.27元）再度漲停，長期重倉貴州茅臺(tái)的私募但斌、林園終于守得云開見月明。

罕見漲停

昨日午間，貴州茅臺(tái)雄風(fēng)再起，一路向上直奔漲停板，最終報(bào)收于226.27元。白酒板塊在其帶動(dòng)下也集體大漲。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是自2008年3月4日以來，貴州茅臺(tái)8年后的第一個(gè)漲停板。

在茅臺(tái)漲停的紀(jì)念日，一批長期持有茅臺(tái)的私募終是守得云開見月明。

深圳東方港灣投資管理有限責(zé)任公司董事長但斌感慨：“茅臺(tái)漲停難得！鐵樹開花啦！”作為茅臺(tái)的堅(jiān)守者，但斌在茅臺(tái)股價(jià)下跌期間曾表示“矢志不渝在上甘嶺上奮戰(zhàn)”，顯然漲停日對(duì)其意義非凡。

相比但斌的激動(dòng)，貴州茅臺(tái)的另一位堅(jiān)守者深圳市林園投資管理公司董事長林園顯得頗為淡然。“估值太低了，該漲！起碼應(yīng)該漲到國際酒業(yè)巨頭的平均估值水平。茅臺(tái)長期保持90%以上的毛利率，如此高的賺錢效應(yīng)，加上品牌價(jià)值，目前才10多倍的估值太便宜了。”林園還獨(dú)家透露：“我的持倉量沒變。我從2004年開始買茅臺(tái)，到現(xiàn)在持倉成本已經(jīng)為負(fù)數(shù)，多年的茅臺(tái)分紅派息已經(jīng)覆蓋了我的成本，平均成本在25元/股左右。”

北京否極泰投資咨詢中心（有限合伙）執(zhí)行合伙人董寶珍也認(rèn)為：“漲停是正常的，價(jià)值回歸的必然而已。茅臺(tái)這類具有文化特點(diǎn)的股票，經(jīng)營穩(wěn)定，投入少，盈利能力強(qiáng)，只會(huì)越老越值錢，不會(huì)像有些企業(yè)隨著科技進(jìn)步面臨重大挑戰(zhàn)。”

此外，另一位價(jià)值投資者林勁峰曾表示：“盈信投資集團(tuán)10年間從未賣出一股茅臺(tái)。”2003年，林勁峰的公司盈信投資以1200萬元從上海產(chǎn)權(quán)交易所受讓100萬股貴州茅臺(tái)，成為當(dāng)時(shí)茅臺(tái)第六大股東。此后，經(jīng)過多年的分紅與增持，在2013年三季度末，其成為當(dāng)時(shí)的第十大流通股東，持有貴州茅臺(tái)368.34萬股。

王者歸來

近期，A股第一高價(jià)股的位置變換不斷，從全通教育（300359，收盤價(jià)262.96元）到朗瑪信息（300288，收盤價(jià)202.00元），再到安碩信息（300380，收盤價(jià)256.99元），創(chuàng)業(yè)板的精英們一時(shí)擊敗貴州茅臺(tái)輪流占領(lǐng)了高地。然而，價(jià)值投資者們堅(jiān)信，王者終將歸來。

林園認(rèn)為：“不比其他的，就看看盈利。貴州茅臺(tái)一年凈利潤在150億元左右，而且盈利能力是持續(xù)增長的，穩(wěn)定的。而那些創(chuàng)業(yè)板的高價(jià)股還是概念，盈利還是未知數(shù)，茅臺(tái)比它高才是正常的。”

董寶珍幾乎持有相同的看法。“茅臺(tái)每股創(chuàng)造的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于創(chuàng)業(yè)板的高價(jià)股，股東求的是回報(bào)。”《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至昨天，貴州茅臺(tái)的每股收益為9.36元，高居A股榜首。“茅臺(tái)新的增長周期開始了。”董寶珍表示：“茅臺(tái)的消費(fèi)基礎(chǔ)已經(jīng)完成轉(zhuǎn)型，經(jīng)過兩年的調(diào)整，消費(fèi)主力已經(jīng)切換到大眾，而隨著消費(fèi)升級(jí)，大眾消費(fèi)的總量會(huì)更高，茅臺(tái)將迎來新一輪的增長。這將在茅臺(tái)即將公布的一季報(bào)得到印證。”

此前，貴州茅臺(tái)董事長袁仁國透露，截至2015年3月5日，茅臺(tái)酒銷售4000多噸，同比增長39%，銷售額同比增長32.5%，銷售收入達(dá)92.94億元。

中信證券黃巍認(rèn)為，白酒行業(yè)已經(jīng)開始弱復(fù)蘇，經(jīng)過調(diào)整后，高端白酒市場(chǎng)份額將進(jìn)一步集中，茅五瀘由60%逐步提高到80%，茅臺(tái)作為第一高端酒將顯著受益。