環保分級基金逆勢大漲 套利大作戰關鍵第二日詳解

每經實習記者 費盛海

昨日，每經記者在股市收市前特別提示了環保類分級基金的低風險套利機會，今日是套利大作戰的第二日，也是極為關鍵的一天。

對于套利交易來講時間就是金錢，天下武功唯快不破，如何在最快的時間完成一次套利至關重要。而“盲拆”這一神技恰恰是不少專業投資者速勝法寶。

相較一般套利需要T+3的時長而言，“盲拆”的優勢在于，可提前一個交易日完成分拆和賣出等收尾操作，即整個套利周期只需T+2個交易日。據了解億知可盲拆的文藝券商有華泰、廣發、中信、方正、國海、國信等。

手把手教你盲拆

關于套利的成敗和收益率，今日的盲拆就是異常關鍵的操作了，有私募人士表示，以環保B為例。

假設昨日（T日）投資者用10萬元申購了申萬環保（163114）母基金進行套利操作。

今日（ T+1日），根據申萬環保母基金公布的每份基金單位凈值1.4292元保守測算，那么可以獲得的母基金份額就等于10萬元本金除以每凈值1.4292元，扣除近1500元手續費后（最高手續費），約可成交68900份母基金份額。（如果以新華環保母基金為例，昨日收盤后凈值為1.202元，按照最高1.5%手續費計算，約可申購81500份基金，可分拆為NCF環保A和NCF環保B的份額均為40750份）

在弄清具體持倉為68900份后，就可以在交易軟件中找到“基金盤后業務”的大項，再找到“基金分拆”，輸入申萬環保母基金代碼163114，再輸入經計算后的可分拆數量，即68900份就可以了完成盲拆操作了。（68900份母基金份額可分拆34450份環保A和34450份環保B。）

小貼士，1、分拆前要計算清楚應得的母基金份額，計算公式為，母基金份額=申購金額/申購當日凈值/（1+申購費率）

2、盲拆指令需在交易時間段內完成 即9點30分至15點。

3、深交所要求為100的倍數，所以盲拆時最好能留出點富余，以免盲拆不成功這也是之前好多小伙伴的經驗。如，有小伙伴拆分時輸入的是68880份，系統會因其不是100的整倍數為拒絕拆分。

4、 盲拆后，一般在晚上10點左右能看到環保A、B份額。

明日T+2日，小伙伴們在做環保A（150184）和環保B（150185）的賣出操作時，應考慮到流動性問題，一般來講A類份額的成交量會低于B類份額的成交，所以清理掉手中A類份額的級別要優先于B類份額。

低風險收益可觀

截至今日中午收盤，申萬環保母基金凈值為1.4292元，環保A、B份額的交易價格分別為0.912和2.096元。通過代入公式，溢價率=（A、B份額之和/2-母基金凈值）/母基金凈值可以算出溢價率。

溢價率=[（0.912+2.096）/2-1.492]/1.492=5.23%，再扣除申購費1.5%(不同的券商會有所差別)和賣出傭金0.03%可以得出，本次套利的收益約為3.7%。如果按照上述價格賣出，三天即可產生3100元左右的利潤，折算為年化收益率可超3倍，秒殺任何理財產品和私募、公募基金產品，而且風險較低和可控。

但在明天盤中操作中A、 B份額的交易價格可能會有一些差異，但通過上述公式可以得出，只要是A、B份額的整體溢價率在扣除相關費用后能為正，此次溢價套利就是成功的，投資者可以在明日9點25時的開盤報價價，大體測算出此次套利波動區間，從而達到鎖定利潤的目的。如果是風險承受度略高的投資者，可以觀察環保股明日早盤的走勢，如果依然保持強勢，則可以考慮以更高價格賣出相應的B基金套取更大利潤。

另需注意，對于持倉中不足以分拆的部分需通過原通道贖回基金的方式變現，《每日經濟新聞》記者在明日的套利大作戰第三日中還會給大家詳解，請在盤中關注提示。

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