券商板塊出現融資凈償還

大盤調整，非銀金融首當其沖，不僅板塊走勢頻遭挫折，在兩融市場上也“敗走麥城”。最新數據顯示，非銀金融板塊本周二融資買入額驟減，導致當天板塊驚現1.89億元融資凈償還。事實上，隨著兩融余額快速跨越“萬億元”門檻，融資權重資金對A股市場影響力正日益加深，此番非銀板塊遭到融資客大肆看空，預計后市股指波動勢必進一步加劇。特別需要注意的是，本周市場正處于22只新股集中申購的“打新周”，多頭勢力由于流動性緊張受到鉗制，不排除空方趁機打壓，在本周后半段高調掀起融資償還潮流。 兩融活躍度再下降 繼前一日市場融資買入額銳減200億元之后，本周二融資買入金額再度下滑176.70億元，錄得755.17億元，創出大盤第四輪上漲以來的最低值；同期市場融資償還額則從817.34億元回落至693.48億元，同樣刷新階段最低紀錄。融券方面，當天市場融券賣出額為130.63億元，融券償還額為131.89億元，致使市場融券余額退守至70億元以下，報69.39億元。兩融市場交投降溫不言而喻。 整體來看，由于高昂的融資買入熱情漸漸消退，市場融資融券余額增速也呈現急速放緩跡象。從2014年12月19日至今，融資融券余額已經在1.1萬億元關口徘徊了將近1個月，與之前突破9000億元、1萬億元大關時的勢如破竹顯然不能同日而語。截至本周二收盤，市場融資融券余額報收10850.58億元。 分析人士認為，令兩融活躍度連續下滑的原因有二：一是自1月9日大盤站上3400點后連續破位下行，短線調整已難避免，融資客做多熱情由此受到顯著抑制；二是本周開始新股密集申購，預計凍結資金超過2萬億元，場內流動性收窄，其負面影響也波及到兩融市場。不過從風險偏好、A股中長期走勢預判，申購期結束后凍結資金回流A股幾乎鐵板釘釘，屆時交投熱絡盛況有望重現兩融市場。 融資資金不再獨守券商股 從“寵兒”到“棄兒”往往一步之遙。根據最新數據，本周二市場融資買入額居前的板塊分別是非銀金融、銀行、計算機和機械設備，具體金額分別為165.29億元、61.40億元、45.63億元和44.38億元。但若是從凈買入金額看，則非銀金融板塊已然跌落王者寶座，罕有地出現融資凈償還。具體金額上，當天該板塊融資償還額167.18億元，由此出現1.89億元融資凈流出。 應該說，非銀板塊的這一“巨變”既在市場預料之中，但變數之大又明顯出人意料。以申萬非銀指數為例，進入2015年以來，板塊“一漲一調”現象突出，總體上還呈現指數縮量下挫跡象，考慮到市場重心第四輪上移過程中，券商板塊“千里走單騎”拉動大盤飆漲近1000點，1月以來非銀指數連續破位回調事實上已經預警板塊多空預期在發生轉變。不過從單日數據來看，前一日非銀金融融資凈買入額還位居行業前列，為25.56億元，隔天卻以1.89億元融資凈償還幾乎墊底28個申萬一級行業。鑒于當前兩融市場與A股走勢聯動性顯著增強，至少短期大盤表現難言樂觀。 不過，相較部分兩融資金觀望心態濃厚，當前仍有部分融資客積極調倉換股，備戰波動帶來的交易性行情。從個股來看，本周二機械設備股逆流而上，紛紛取代券商股成為市場資金凈流入的“大贏家”。全部兩融標的中，中國南車、中國銀行、中國北車當天融資凈買入額分居前三，具體金額為6.17億元、5.05億元和4.19億元，其中僅僅中國南車和中國北車凈買入金額之和就占據當天市場融資凈買入金額的14.93%，表明在中國高鐵加速出海的背景下，兩融資金已經不再獨守“券商股”開始搜尋新的獵物。而且從估值水平看，以機械設備為代表的二線藍籌當前的確具備更強的安全邊際，值得融資客繼續關注，但需要指出的是，本周由于流動性緊張壓制多方攻勢，如若空頭借機聯合融券做空，不排除融資償還力度短期飆漲的可能。