A股暴跌前夜：融資余額上9000億環比增速示警

每經編輯 每經記者 宋思艱 宋戈    

每經記者 宋思艱 宋戈

昨日（12月9日），在多重利空預期影響下，A股全線暴跌，滬指重挫163.99點，跌幅5.42%，領銜“跳水秀”。

《每日經濟新聞》記者注意到，在昨日大跌前，上周A股開戶數創出2007年以來6年新高，環比暴增62%；滬深兩市融資余額12月8日（本周一）已躍上9000億元大關，環比增速3.06%,率先拉響警報。

上周A股持倉賬戶由減變增

昨日，在此前突然曝出中登公司將加強債券質押回購業務風險管理的背景下，A股全線下跌，滬指重挫163.99點，收于2856.27點。

昨日滬深兩市成交再創新高，達12665億元。

記者注意到，據中登公司最新數據顯示，上周（12月1日～5日）新增A股賬戶數為59.75萬戶，較前一周大增62%，創出2007年12月14日當周以來新高。

上周期末持倉A股賬戶數為5264.11萬戶，環比增0.30%，此前一周（11月24日～28日）為環比跌0.25%。細分來看，上周滬市A股期末持倉賬戶環比增0.34%，多于深市0.25%的環比增速。

同花順數據顯示，12月8日，A股融資余額為9080.22億元，首度站上9000億元大關，從11月26日的8000億元到12月8日的9000億元，僅用了9個交易日。

昨日滬市融資余額環比增速為3.56%,超過深市2.10%的環比增速。兩市融資余額環比增速為3.06%。

《每日經濟新聞》記者注意到，從歷史行情看，融資余額環比增速在3%以上時，都處于行情高風險區。

A股史上有67個交易日融資余額環比增逾3%，除今年12月8日外，其余超3%情況均發生在2010年，且主要分布于當年4、5、6三個月，而這三個月滬指跌幅分別為7.67%、9.70%和7.48%。

記者通過分析融資余額日環比增速和滬指階段性漲跌關系發現：目前，除2010年外，滬指僅在2013年2月18日和2014年10月8日融資余額超3%。

滬指2013年2月18日盤中創出2444.80點高點后持續下跌，直到2014年11月7日才收復失地；滬指2014年10月8日漲0.80%后，從10月10日出現一波持續12個交易日的下跌，最大跌幅4.46%。

私募激辯大象股、小盤股機會

此前央行宣布自11月22日起降息，Choice數據顯示，11月22日至今，在其統計的2581只A股中有1361只A股下跌，占比52.73%。其中騰信股份（300392，收盤價）位列第一，跌幅26.19%，新世紀 （002280，收盤價38.44元）緊隨其后，下跌24.38%。與滬指同期14.86%的漲幅相比，超越者僅有250家公司，占全部A股上市公司數量之比僅9.69%。

相對滬指11月22日以來的漲幅，同期中小板指僅上漲1.17%，創業板指反而下跌0.01%。

昨日雖然“大象股”集體跌倒，但此前的“二八”行情變為普跌。A股之后是否將出現風格切換?是大盤股還是小盤股占優？對此，《每日經濟新聞》記者采訪了多位私募和券商分析師。

創勢翔研究總監鐘志峰認為，在政策環境未出現太大變化時，行情應該還沒走完，暫可優先關注中小市值公司。因為中小市值公司此前先于大市值公司調整，因此輪到大盤股調整時，中小市值公司或有機會。

神農投資總經理陳宇卻認為，此次“大象股”下跌以后，中小市值公司未必有太多機會，因為在此之前市場一直在炒作中小市值企業。他認為：首先，未來權重藍籌股仍有機會；其次，可關注重組概念股。

一位來自北京券商研究員對記者表示，現在市場已出臺的一些政策和尚未推出的政策均被理解為提振股市、化解風險的好消息，投資者們恐怕太樂觀了。一些強勢品種突然下跌或將帶來市場調整風險，后續或將進行板塊輪動，那些有補漲需求且便宜的藍籌股或更被看好。