2015年上半年或到3500點 看好大消費

每經記者 朱秀偉

“明年上半年滬指會在2700點～3500點之間，下半年就不好說。重點看好大消費，還有就是2014年充分調整的中大市值的白馬股。”

NBD：無風險利率未來會是怎樣的走勢，會對2015年股市產生什么影響？在貨幣政策方面，公司對2015年有何前瞻判斷？

羅偉廣：未來無風險利率應該會趨勢性下降，資金會從低收益率的資產轉向相對較高潛在收益率的資產，股市當前的點位和整體估值水平還是具有吸引力的。對于貨幣政策，我們認為2015年還會有寬松的舉措，降息降準都有可能發生。

NBD：對2015年A股整體走勢怎么看？

羅偉廣：小股票有超額收益的行情結束了，低市值也好，重組股也好，沒有系統性機會，只有個股機會。大盤股持續性應該也不會像小股票那樣好，一來是因為市值大加全流通，二來現在大盤股有做空機制。我們預計市場會在3000點附近震蕩一段時間，需要一些新的動力，消化各方面的因素。所以我們傾向于明年市場機會從指數的主升浪過渡到個股行情。

NBD：在經歷了創業板牛市以及大盤股崛起后，對明年的市場格局怎么看？大盤股機會是否會優于小股票？

羅偉廣：總體上我們認為，“小票”將跑輸大盤，“大票”同步于大盤，“中票”優于大盤。真正有故事、低估值的成長股，可能在2015年重新跑贏大盤。我們仍然認為大消費類個股就算不是主流，也起碼是一個熱點。另外，比如2013年大炒的那些新興行業個股，部分基本面確實好，在2014年橫盤經過一年休整后，2015年可能會有機會，只要是真正好的成長股。

NBD：能否預測下指數明年的波動區間？

羅偉廣：上半年滬指會在2700點～3500點之間，下半年就不好說。

NBD：2015年公司的投資策略是怎么樣？

羅偉廣：明年整個布局是牛市思維，場外資金進來后，短期之內不可能停止。中國老百姓的特點就是買漲不買跌，羊群效應很明顯，現在又缺乏投資渠道，所以股票市場一旦形成牛市預期，短期之內很難扭轉。股市會明顯優于房地產、民間借貸、理財產品市場，加上杠桿融資，現在場外資金進來才剛剛開始。

我們2015年會強調牛市策略，強調爭取超額收益。我們整個布局在權重股和杠桿基金波段炒作的倉位會提高，主倉位總體選股思路還是放棄“小票”、“大票”做波段、中等市值中等市盈率的個股會成為我們的倉位重點。符合這種條件的個股屬于大消費的居多，還有就是2013年大漲的科技類、新興行業的白馬股，在2014年調整一年后，很多個股動態市盈率在20倍左右，市值在100億左右，可能會在2015年有第二波行情。

NBD：2015年具體看好哪些行業？原因是什么？

羅偉廣：重點看好大消費，還有就是2014年充分調整的中大市值的白馬股。權重藍籌這一波爆發上漲，會有充分調整的過程，短期不追高，而且權重類個股的投資機會可以通過杠桿基金來代替。

NBD：主題投資方面，國企改革是否有機會？

羅偉廣：國企改革是主題投資很好的機會，但是從歷史上多次參與這類投資的慘痛經驗看，這種機會時點非常不可控，無法證實也無法證偽，更多是一個預期的炒作，不能在高潮時介入，反而是冷下來無人關注時才成為機會。我們認同這個機會，但是不會作為重點去參與。

NBD：您對普通投資者有什么指導性的建議或者說忠告嗎？

羅偉廣：首先是認清趨勢。第一，從大趨勢角度來看，這是七年熊市真正意義的結束，過去兩年是結構性的牛市。現在隨著增量資金進來，成交量放大，應該是全面的牛市，個股的機會會非常多；第二，這次牛市和以前最大的區別是不齊漲齊跌，到2015年可能板塊輪動會很明顯，很多板塊之間的波動不是正相關，而是負相關，因此選股難度增大了。投資者可以充分利用杠桿基金、行業基金這些工具來代替，或者選一些特定風格的私募基金；第三，交易經驗欠缺的投資者，可以采用守株待兔的方式，牛市中大多數個股都會有機會。震蕩市強調換股做波段，而牛市捂對股一樣賺大錢。

NBD：券商股近期表現極為搶眼，后面還有投資機會嗎？

羅偉廣：過萬億成交現在已經兌現，券商股也得到了市場的認可。這次場外資金進來是超越歷史所有行情的，因為現在社會財富和2007年不可同日而語，而且現在有融資融券，可以加杠桿，對券商是利好。券商成為熱點還有個原因是利率市場化，券商還是在加杠桿的過程中，綜合這些因素，券商必然成為龍頭。但是，券商股現在已經翻倍，整個估值已是成長股的高估值了，基本上這一波短期挖掘已經比較充分了，后面要看這波牛市行情的級別和券商業績受益程度，不能單靠預期了。