北汽股份啟動赴港IPO 北汽集團分拆上市起步

每經編輯 每經記者 劉衛琰 發自北京    

每經記者 劉衛琰 發自北京

日前，北京汽車股份有限公司（以下簡稱北汽股份）已經在香港申請首次公開募股計劃（簡稱IPO），計劃融資15億美元。如果請求獲得批準，北汽股份正式的IPO計劃或將于當地時間12月8日啟動。

11月30日，據接近北汽集團（北汽股份母公司）的消息人士向《每日經濟新聞》記者證實了這一消息，并表示，“此前北汽股份計劃10月底前完成IPO，但是由于預路演效果不理想，因此，北汽集團對旗下的業務板塊進行了調整，以增加北汽股份的利潤水平，提升融資能力。”

據了解，由于受到自主品牌的拖累，北汽股份的整體盈利能力沒有能對機構投資者產生較好的吸引力，因此，該公司收購了北汽集團旗下以SUV作為主要產品的北汽 （廣州）汽車有限公司（以下簡稱北汽廣州分公司）的業務，并在今年廣州車展上公布了北汽股份旗下紳寶品牌的SUV規劃，希望通過單車利潤水平相對較高的SUV車型，提升北汽股份自主業務板塊的利潤水平。

同時，上述消息人士透露，“推動北汽股份上市是北汽集團旗下業務分拆上市的第一步，未來包括新能源和零部件等業務板塊都將上市。”

自主品牌業務拖累利潤表現

據媒體報道，如果北汽股份順利獲得港交所委員會批準，將自12月1日起向投資者推介，正式的IPO計劃或將于當地時間12月8日啟動，12月12日公開股價。

對此，北汽集團相關負責人表示，“目前是北汽股份上市之前的靜默期，對此事不予置評。”

但是，一位不愿具名的分析師向《每日經濟新聞》記者透露，“大約在2個月前，北汽股份已經在港交所進行了上市聆訊，從時間上看，12月也到了赴港上市的時間點。”

另據接近北汽集團的消息人士透露，“由于此前北汽股份上市預路演效果不好，因此，上市時間推遲到了12月。今年底前完成北汽股份上市，實際上是主管部門交給北汽集團的一個重要任務。”

據北汽集團此前的規劃，北汽股份計劃在10月底前完成港交所IPO。“然而部分機構投資者對該公司興趣不高”，一位機構投資者表示，“這主要是因為自主品牌業務拖累了該公司的利潤表現。”

有資料顯示，2013年北汽股份銷售收入127.8億元，年度利潤30.1億元。利潤主要來源依然是合資公司的投資收益，自主品牌版塊仍處于虧損狀態，2013年經營虧損達到27.5億元。北汽集團內部人士透露，“2014年，這一狀況依然沒有改變，今年前三季度，自主業務板塊除了福田之外，盈利情況都不理想，不僅如此，此前北汽股份的重要利潤貢獻者北京現代，由于受到產能的制約，利潤貢獻的比例有所降低。”

為此，今年5月，北汽股份收購了北汽集團旗下北汽廣州分公司，其目的之一是希望北汽廣州分公司的SUV車型能夠提升北汽股份的利潤水平。

同時，在本屆廣州車展上，北汽股份還宣布了旗下核心資產紳寶品牌的SUV規劃，從明年起D65、D55、D35、D25等SUV車型將加速推向市場，同時基于奔馳E級平臺打造的C級轎車D80也亮相廣州車展。

去年完成對北京奔馳合并報表

如果北汽股份今年12月完成上市，這不僅將實現其歷經10年的上市夢想，也意味著北汽集團分拆上市計劃正式啟動。

據了解，早在2004年，北汽集團董事長就曾透露上市規劃，但由于資金需求放緩，金融危機等因素，這一計劃一直未能成行。直到2010年，作為北汽集團上市的重要載體北汽股份正式成立，上市計劃才全面啟動。去年11月，北汽股份完成對北京奔馳合并報表后，北汽股份上市計劃才開始提速。

此時，北汽股份剝離了尚不具備盈利能力的新能源業務，并成立了北汽新能源汽車有限公司，成為北汽集團旗下的二級子公司，這一做法不僅是為增強北汽股份的融資能力，而且也是為北汽集團分拆上市做準備。

目前，北汽集團僅有福田汽車（600166，SH）一個上市公司。“未來北汽集團計劃推動旗下北汽新能源汽車有限公司、海納川汽車部件股份公司等業務板塊上市。”接近北汽集團的消息人士透露，“目前海納川汽車部件股份公司將采用借殼的方式完成上市。”

據了解，今年6月，渤海活塞（600960，SH）發布公告稱，濱州市人民政府代表公司控股股東濱州國資委，與北汽集團簽訂《國有股份無償劃轉協議》，擬將所持公司1.05億股（占總股本32.06%）國有股無償劃轉給北汽集團。

在北汽集團的業務中，還有一個具備上市條件的公司是北汽鵬龍汽車服務貿易股份公司，公司由北汽集團與中國平安聯手打造，主要從事二手車、汽車金融、汽車租賃和物流等業務。

民族證券分析師曹鶴表示，“北汽的這一做法是可行的，隨著中小板和創業板塊的興起，為北汽集團旗下其他業務板塊的上市創造了條件。”