降息打開券商未來發展空間

從三方面帶來影響

中山證券常務副總裁劉耀中對證券時報記者表示，具體從業務層面看，降息將從降低融資成本、業務創新、開拓客戶這三方面對券商產生影響。

首先是與利率密切相關的業務，如兩融、股票質押融資等“類貸款”業務。這類創新業務的定價主要受利率影響，降息有利于刺激需求增長。其次，對沖套利等雙邊的創新業務，有限的價差難以覆蓋此前的高利率成本，降息趨勢之下有利于套利等雙邊業務的發展。此外，券商還可以在低利率的環境下，進一步拓展FICC（固收、外匯、大宗商品），作為未來創新業務的重要突破方向。

“券商盈利模式逐漸由‘輕’轉‘重’，同時監管部門鼓勵券商不斷提升財務杠桿，降息將直接有利于降低證券公司的融資成本，減少利息支出負擔。”劉耀中說。

第三，在降息趨勢之下，將有更多居民資產從儲蓄中流出，券商將獲得更好的開拓證券客戶的市場環境。

短期來看，降息釋放市場流動性，有利于市場成交的活躍度、推動股債市場進一步上升，利好證券行業經紀、自營、融資融券等業務。

“央行降低貸款利率顯示監管層對降低企業融資成本的決心”，劉耀中表示，長期來看，發展以證券公司融資通道為中心的直接融資、降低間接融資比重是降低企業融資成本的重要舉措，也是金融發展的大趨勢

同時，證券公司資產證券化業務正式改為備案制和負面清單管理，在進入降息周期的情況下，以盤活存量資產為核心的資產證券化業務將迎來大發展，證券行業大投行業務發展空間巨大。